Las acciones de Tata Motors entran en una corrección después de una rebaja; ¿comprar en la caída?

Las acciones de Tata Motors han tenido un buen desempeño este año, ya que superaron a la mayoría de los fabricantes de automóviles. Las acciones se dispararon a un máximo histórico de ₹1,180 en julio, un aumento de más del 1,800% desde su punto más bajo en 2020. Ha subido más del 31% este año, superando a empresas como Toyota, Ford, General Motors, Stellantis y Volkswagen, que han caído este año.

Fuerte demanda de Tata Motors

El sólido desempeño de Tata Motors la ha convertido en el duodécimo mayor fabricante de automóviles del mundo en términos de capitalización de mercado. Se ha convertido en una empresa más grande que Stellantis, Hyundai, Ford y Suzuki.

Este crecimiento se produjo porque la empresa ha tenido una fuerte demanda de sus vehículos comerciales y de pasajeros. Los datos más recientes muestran que el número de vehículos registrados en la India aumentó a más de 326 millones en 2020 desde menos de 110 millones en 2008. Es probable que la cifra haya aumentado desde entonces.

El crecimiento de la India es importante para Tata Motors porque es su mayor mercado. Otros grandes fabricantes de automóviles indios, como Mahindra & Mahindra y Maruti Suzuki, han experimentado un crecimiento similar por la misma razón.

Lo más notable es que, a diferencia de sus pares occidentales como VW, BMW, Ford y GM, Tata Motors se ha centrado principalmente en la venta de vehículos con motor de combustión interna (ICE). Si bien Tata ha invertido en electrificar su negocio, la mayor parte de su energía se ha mantenido en el segmento de los ICE.

La mayoría de las empresas tradicionales que adoptaron los vehículos eléctricos tuvieron que reducir sus operaciones en los últimos meses debido a la disminución de la demanda y las crecientes pérdidas.

Tata Motors también está muy diversificada. Vende vehículos comerciales como camiones, vehículos de pasajeros y vehículos de lujo a través de su marca Jaguar Land Rover (JLR).

Resultados financieros de Tata

Los resultados más recientes de Tata Motors y Jaguar Land Rover fueron sólidos. Sus ingresos totales aumentaron un 5,7% hasta 108.000 millones de rupias o 13.000 millones de dólares, mientras que su EBITDA superó los 15.600 millones de rupias.

Este crecimiento se produjo porque la compañía aumentó la cantidad de vehículos: vendió más vehículos que en el mismo trimestre de 2023. Vendió 330,3 mil unidades, un gran aumento respecto de las 322,2 mil que vendió en el mismo período de 2023.

El EBITDA de Tata Motors se mantuvo estancado en ₹14,4k crore, mientras que su beneficio antes de impuestos fue de ₹8,8k crore.

Estas cifras demuestran que la empresa está teniendo un desempeño relativamente bueno en un mercado de vehículos difícil. Jaguar Land Rover vendió 97.755 vehículos en el trimestre, generando más de 7.200 millones de libras en ingresos y un beneficio de 693 millones de libras.

Como resultado, JLR recibió mejoras crediticias de S&P Global y Moody’s, lo que es una señal positiva que se traducirá en menores costos de endeudamiento.

Preocupaciones sobre el crecimiento y la valoración

Aun así, existen preocupaciones sobre la valoración de Tata Motors y sus perspectivas de crecimiento, lo que explica por qué las acciones han entrado en una corrección después de caer más del 15% desde su punto más alto este año.

Parte de la venta masiva se produjo el miércoles, cuando los analistas de UBS rebajaron la calificación de la empresa, citando los importantes descuentos que ofrecía Jaguar Land Rover. UBS mantuvo su calificación de venta para las acciones con un precio objetivo de 825 rupias, un 16 % menos que el nivel actual.

UBS es uno de los analistas más pesimistas que siguen a Tata Motors. Jefferies, una empresa líder de Wall Street, tiene un objetivo de ₹1,330, lo que significa que esperan que suba más del 30% desde el nivel actual.

Sin embargo, Nomura tiene una calificación de compra para las acciones de Tata Motors y recientemente mejoró la perspectiva de las acciones de ₹1,294 a ₹1,303. En total, el precio objetivo promedio de las acciones de Tata Motors es ₹1,176, un 20% más que el nivel actual.

Una preocupación clave sobre Tata Motors es que se cotiza a una valoración más alta en comparación con sus pares globales. Se cotiza a una relación precio-beneficio a futuro de 15,8 y un múltiplo de 2026 de 12,7. En contraste, la mayoría de los fabricantes de automóviles globales tienen múltiplos de precio-beneficio de menos de 5. Ford tiene una relación precio-beneficio de 2025 de 5,6, mientras que GM tiene un múltiplo de 4,76.

Por lo tanto, Tata Motors tendrá que seguir creciendo para justificar una valoración más alta que la de sus pares globales. El desafío, por lo tanto, es dónde se producirá este crecimiento ahora que hay señales de que la economía india se estaba desacelerando.

Análisis del precio de las acciones de Tata Motors

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de Tata Motors alcanzó un máximo de ₹1,180 en julio y ahora ha entrado en un mercado bajista después de caer más del 15%. Ha caído a su punto más bajo desde julio de 2023.

La acción también se ha movido por debajo de los promedios móviles de 50 y 100 días y del nivel de soporte clave en ₹1,057, su punto más alto en marzo. Además, el MACD y el índice de fuerza relativa (RSI) han apuntado a la baja.

Por lo tanto, es probable que las acciones sigan cayendo, ya que los vendedores apuntan al siguiente nivel de soporte clave en ₹900, un 9% menos que su nivel actual.