Pronóstico de acciones de ASML: ¿cambiará la trayectoria de crecimiento del gigante holandés de semiconductores en 2025?

ASML, el líder holandés de equipos semiconductores, enfrentó un 2024 desafiante, ya que la desaceleración de la demanda y las tensiones geopolíticas pesaron sobre el desempeño.

En los últimos seis meses, el precio de las acciones de la compañía ha caído casi un 30%, mientras que el índice tecnológico Euro Stoxx 600 se mantuvo casi plano, cayendo un 0,75%.

Un decepcionante tercer trimestre hizo que ASML perdiera su posición como la mayor empresa tecnológica de Europa frente a SAP.

Sin embargo, las señales apuntan a un 2025 más brillante, impulsado por la recuperación de la demanda de semiconductores y la posición dominante de la empresa en la industria.

Precio de las acciones de ASML: perspectivas moderadas para 2024 y prometedoras para 2025

ASML revisó a la baja sus expectativas de crecimiento para 2025 en su informe del tercer trimestre, citando una demanda más débil de lo anticipado.

El director ejecutivo, Christophe Fouquet, señaló que las demandas fueron más suaves de lo proyectado anteriormente debido a una recuperación más lenta en la industria de semiconductores, y es probable que esta tendencia se extienda hasta 2025.

La compañía redujo su expectativa de crecimiento anual a un 10% desde el 45% proyectado anteriormente.

Sin embargo, a pesar de la moderada orientación, ASML espera ingresos de 28.000 millones de euros en 2024, un modesto crecimiento del 1,4% respecto a 2023.

Mirando hacia el futuro, se proyecta que las ventas netas de 2025 oscilen entre 30.000 y 35.000 millones de euros, lo que indica un potencial crecimiento de hasta el 25%.

La guía revisada, si bien es conservadora, deja espacio para sorpresas positivas, especialmente a medida que la recuperación de la industria gana ritmo.

¿El gasto en semiconductores impulsará el crecimiento de ASML?

El mercado mundial de semiconductores, que tuvo dificultades en 2022 y 2023, se recuperó en 2024, aunque lentamente, a pesar del auge de la inteligencia artificial (IA).

Sin embargo, algunos analistas esperan que el gasto en equipos de fabricación de semiconductores se acelere en 2025, aumentando a $121 mil millones, un 7% más que los $113 mil millones proyectados para 2024.

Se espera que esta tendencia de crecimiento continúe y alcance los 139.000 millones de dólares en 2026.

Las máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV) de última generación de ASML, esenciales para producir los chips más avanzados del mundo, posicionan a la empresa para beneficiarse significativamente de esta recuperación.

Su lista de clientes incluye gigantes de la industria como Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Samsung e Intel, todos los cuales continúan realizando pedidos sustanciales de equipos de ASML.

Fouquet expresó su optimismo sobre las perspectivas a largo plazo de ASML, proyectando ingresos entre 44.000 y 60.000 millones de euros para 2030 con márgenes brutos que mejorarán al 56%-60%, frente al 51% actual.

Cuando se trata de 2030, seguimos siendo muy, muy optimistas.

Estados Unidos endureció las restricciones a las exportaciones de chips a China en diciembre, una medida que afectó a la cadena de suministro mundial de semiconductores.

Sin embargo, ASML quedó exenta de estas medidas y mantuvo su perspectiva para 2025, al tiempo que redujo la contribución de China a su negocio a alrededor del 20%, frente a casi la mitad.

“No esperamos ningún impacto material directo en nuestro negocio”, afirmó la compañía en respuesta a las nuevas reglas estadounidenses.

Acciones de ASML: valoración y sentimiento de los inversores

Las acciones de ASML han subido un 2,41% desde diciembre, sin embargo, su relación precio/beneficio de 36,11 sigue por encima del promedio de la industria de 29, lo que indica que las acciones pueden no estar infravaloradas a pesar de una narrativa de crecimiento a largo plazo positiva.

Si bien 2024 planteó desafíos, la posición dominante de ASML en el mercado, la tecnología innovadora y las condiciones mejoradas de la industria sentaron las bases para un desempeño más sólido en 2025 y más allá.