La tormenta arancelaria de Trump: cómo están reaccionando los mercados asiáticos a una guerra comercial sin fin a la vista

Cada vez es más difícil mantenerse al día con los últimos aranceles que se imponen recíprocamente los distintos países.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha impuesto aranceles generalizados a casi todos los socios comerciales, incluidos algunos de los aliados más cercanos de Estados Unidos en Asia.

Hasta ahora, China ha sido la más afectada, con un arancel del 104% sobre la mayoría de las exportaciones; Japón se enfrenta a un arancel general del 24%, con aranceles adicionales del 25% sobre los automóviles, mientras que Corea del Sur también está sujeta a aranceles del 25% sobre el acero, los automóviles y los bienes generales.

La verdadera historia radica en cómo están respondiendo estas economías asiáticas y por qué sus reacciones podrían dar forma a la próxima década del comercio mundial.

China no se está echando atrás.

China fue la más afectada y la que reaccionó más rápido.

Días después de que Estados Unidos impusiera un arancel del 104% a casi todos los productos chinos, Pekín respondió con aranceles del 84% a las importaciones estadounidenses y controles adicionales a las exportaciones de empresas estadounidenses.

China también prohibió los negocios con varias empresas estadounidenses, designándolas como “entidades poco fiables”.

No se ha hecho ningún esfuerzo por reiniciar las conversaciones. Funcionarios chinos afirman que Washington está utilizando “amenazas y chantaje” y que China “luchará hasta el final”.

Esta retórica no es nueva, pero ahora se corresponde con la política.

Según informes, Pekín está considerando nuevas restricciones a materiales críticos como las tierras raras, el galio y el germanio, esenciales para la defensa y la fabricación de productos electrónicos de EE. UU.

Lo que diferencia esta escalada es que China ya no está intentando calmar los mercados.

Los medios estatales y los blogueros nacionalistas están presentando el enfrentamiento como una cuestión de soberanía, no solo comercial.

Este cambio de postura es importante.

Reduce el margen de negociación y aumenta las posibilidades de que esto se convierta en una fractura a largo plazo en las relaciones entre Estados Unidos y China.

El yuan ha caído a mínimos históricos.

El índice CSI 300 ha bajado un 8,4% desde principios de año.

Los fabricantes orientados a la exportación a lo largo de la costa china se enfrentan a una profunda incertidumbre.

Aun así, Pekín parece dispuesto a asumir el golpe económico para defender su posición.

Japón está utilizando la diplomacia, pero se encuentra bajo presión.

Japón también actuó con rapidez. El primer ministro Shigeru Ishiba llamó a Trump pocas horas después del anuncio de los aranceles.

Ambos acordaron mantener abierto el diálogo, y Japón nombró al ministro de Economía, Ryosei Akazawa, para dirigir las negociaciones.

Estados Unidos ha respondido positivamente, otorgando a Japón un estatus prioritario en las conversaciones.

El mensaje de Japón es que estos aranceles son incompatibles con el acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón.

Los funcionarios dicen que presionarán para que se revise y finalmente se retire.

Al mismo tiempo, Japón está evitando las amenazas o las represalias públicas.

Sin embargo, entre bastidores, Japón se está preparando para una negociación difícil.

Estados Unidos ya ha dejado claro que quiere un mayor acceso a los mercados agrícolas e industriales de Japón.

Japón es el mayor inversor extranjero directo en Estados Unidos, y está utilizando ese hecho como palanca.

Pero también se enfrenta a una difícil conversación interna.

El mercado de valores japonés ha caído casi un 25% desde su máximo de julio de 2024.

El sector automotriz, que constituye la parte principal de las exportaciones japonesas, se ve directamente afectado.

Algunos legisladores de la oposición están presionando para que se adopte una respuesta más contundente.

El gobierno se ha resistido hasta ahora, con la esperanza de resolver el asunto mediante la diplomacia discreta.

Corea del Sur apuesta por el diálogo, no por las amenazas.

Corea del Sur está adoptando un enfoque muy diferente.

El presidente interino Han Duck-soo declaró a CNN que su país no se uniría a China ni a Japón para oponerse a los aranceles.

En cambio, ha optado por el diálogo en lugar de la confrontación.

Han envió una delegación comercial a Washington a los pocos días del anuncio de los aranceles y ofreció áreas de cooperación, incluyendo la construcción naval, la energía y la reducción del superávit comercial de Corea del Sur con EE. UU., que ascendía a 55.700 millones de dólares.

Corea del Sur también se vio muy afectada.

Sus industrias automotriz y siderúrgica enfrentan aranceles del 25%. Para amortiguar el golpe, el gobierno ha aumentado el apoyo financiero a los fabricantes de automóviles de 13 billones a 15 billones de wones (10.000 millones de dólares) y ha reducido temporalmente los impuestos sobre la compra de vehículos.

Esta respuesta está determinada por algo más que la economía.

Corea del Sur depende de Estados Unidos para su defensa y no puede permitirse politizar la relación mientras las tensiones con Corea del Norte sigan siendo altas.

Trump ya ha vinculado el comercio con la cooperación militar, planteando la cuestión de la contribución financiera de Corea del Sur para albergar a 28.500 soldados estadounidenses.

El enfoque de Han ha recibido elogios en Washington.

Funcionarios estadounidenses han descrito el acercamiento de Corea del Sur como mesurado y constructivo.

Pero la decisión de no enfrentarse a Trump ha suscitado críticas en el país.

Algunos legisladores dicen que Han está siendo demasiado pasivo.

Con las elecciones en junio, esto podría convertirse en una responsabilidad política.

¿Cómo están reaccionando los mercados?

Los mercados bursátiles asiáticos cayeron bruscamente al entrar en vigor los aranceles.

El Nikkei japonés cayó un 3,9% el día en que se activaron los aranceles.

El índice Hang Seng de Hong Kong cayó más del 3%. El yuan offshore alcanzó un mínimo histórico.

Pero estas cifras podrían no reflejar siquiera los cambios a largo plazo que se están produciendo actualmente.

Lo que está sucediendo no es solo una disputa comercial, sino una realineación.

Estados Unidos ya no trata a los aliados de manera diferente a los rivales.

Los aranceles de Trump se aplican casi a todos los sectores.

Países como Corea del Sur y Japón, considerados durante mucho tiempo a salvo de la presión económica, ahora se ven obligados a hacer concesiones para mantener su acceso al mercado.

Esto obliga a tomar un nuevo tipo de decisión.

Alinearse con EE. UU. y asumir los costes económicos, o resistirse y arriesgarse a más sanciones.

Al final del día, no hay una salida clara del enfrentamiento arancelario.

Trump ha vinculado el comercio a cuestiones más amplias como las alianzas militares, el control tecnológico y la seguridad nacional.

Las negociaciones pueden dar lugar a exenciones o ajustes, pero Estados Unidos pide algo más que reducciones arancelarias. Quiere cambios estructurales.

China ha elegido el segundo camino.

Corea del Sur y Japón están intentando la primera opción. Cada camino tiene sus consecuencias.