Walgreensin osakekurssianalyysi: voisiko se mennä konkurssiin?

Walgreensin (NASDAQ: WBA) osakekurssi on romahtanut. Se on romahtanut viimeisen kolmen peräkkäisen viikon aikana ja siirtynyt alimmalle tasolleen sitten vuoden 1998. Osake on pudonnut yli 85 % vuoden 2015 korkeimmasta pisteestä. Tämä tarkoittaa, että osakkeisiin vuonna 2015 sijoitettu 10 000 dollarin arvo olisi vähemmän kuin 1 500 dollaria.

Miksi Walgreens on räjähtänyt

Walgreens Boots Alliancesta, Yhdysvaltain toiseksi suurimmasta apteekkiketjusta, on tullut langennut enkeli, joka äskettäin käynnistettiin Dow Jones -indeksistä.

Tämä toteutui senkin jälkeen, kun yhtiön vuotuinen liikevaihto nousi yli 120 miljardista dollarista vuonna 2017 yli 139 miljardiin dollariin viime tilikaudella. Vaikka sen liikevaihto on kasvanut, yhtiön nettotulot ovat nousseet yli 3,98 miljardista dollarista 5,8 miljardin dollarin nettotappioon viimeisen kahdentoista kuukauden aikana.

Suurin osa näistä tappioista tuli sen jälkeen, kun yritys teki suuren 6 miljardin dollarin alaskirjauksen VillageMD-sijoituksestaan. Tämän seurauksena VillageMD sulkee nyt yli 160 klinikkaa keskittyäkseen tiheästi asutuille alueille.

Viimeksi yritys pyrkii jakamaan liiketoimintansa Bootsista, mikä voisi arvostaa apteekin tarjoajan 7 miljardiin puntaa. Kauppa tapahtuu kymmenen vuotta sen jälkeen, kun Walgreens sai päätökseen Bootsin oston.

On useita muita syitä, miksi Walgreensin osakekurssi on laskenut. Ensinnäkin apteekkiala käy läpi suuria haasteita kuluttajakäyttäytymisen muutoksen vuoksi. Monet asiakkaat ovat kääntyneet uudempien apteekkiyritysten, kuten Walmartin ja Amazonin, puoleen lääkkeistään.

Toiseksi Walgreens on edelleen julkaissut pettymyslukuja, jotka jäävät huomiotta analyytikoiden arvioista. Sen tuoreimmat tulokset osoittivat, että sen liikevaihto kasvoi hieman 36,35 miljardiin dollariin vuoden 2023 vastaavan ajanjakson 35,4 miljardista dollarista. Sen yhdeksän kuukauden liikevaihto nousi 110 miljardiin dollariin.

Myymälämuodot muuttuvat

Walgreensin ja CVS:n kaltaiset yritykset ovat pitkään käyttäneet yksinkertaista liiketoimintamallia. He täyttävät reseptejä myymälöissään ja myyvät kaupoissaan myös muita tuotteita, kuten hammastahnaa ja shampoota.

Tämä malli ei enää toimi lisääntyneiden varkauksien ja alhaisempien marginaalien keskellä, koska osavaltiot ovat jatkaneet vähimmäispalkkojen nostamista. Tämän seurauksena marginaalit ovat pienentyneet viime vuosina, kun varkaudet ovat yleistyneet.

Walgreensin bruttokate on laskenut 18,38 %:iin, mikä on pienempi kuin alan keskiarvo 35,5 %. Sen viiden vuoden keskiarvo oli 20,55 %. Sen käyttökateprosentti oli 2,50 %, alempi kuin toimialan mediaani 13,10 %.

Yhtiö muuttaa nyt myymälöidensä ulkoasua. Ensinnäkin se keskittyy pienempiin myymälöihin ja siirtää suurimman osan huumeistaan tiskin taakse varkauksien vähentämiseksi.

Meneekö Walgreens konkurssiin?

Meneillään oleva Walgreensin osakekurssin romahdus on herättänyt huolta siitä, meneekö yritys konkurssiin, kuten Rite Aid teki.

Uskon, että Walgreens ei ole vaarassa mennä konkurssiin. Kun tarkastellaan tasettaan, se päätti viimeisen vuosineljänneksen yli 711 miljoonalla dollarilla käteisellä ja arvopapereilla.

Sillä oli myös vain 60 miljoonaa dollaria lyhytaikaisia sijoituksia ja yli 7,4 miljardia dollaria pitkäaikaista velkaa. Sillä on tilaa maksaa suurin osa tästä velasta saatuaan päätökseen Boots-myynnin joko tänä vuonna tai vuonna 2024. Myynti auttaa sitä käsittelemään ensi vuoden erääntymismaksuja 1,4 miljardin dollarin arvosta ja vuoden 2026 2,82 miljardin dollarin arvosta.

Selvää on kuitenkin se, että yritys jatkaa vastatuuleen kilpailun lisääntyessä ja toimintakustannusten noustessa.

Walgreens erääntyvät

Walgreensin osakekurssianalyysi

TradingView:n WBA-kaavio

Teknisesti osake on jatkuvasti pysynyt kaikkien liukuvien keskiarvojen alapuolella. Viikkokaaviossa se on pudonnut alle tärkeimmän tukitason 27,67 dollariin, alimmalle tasolle lokakuussa 2022 ja lokakuussa 2020.

Suhteellinen voimaindeksi (RSI) on siirtynyt erittäin ylimyydylle tasolle 21. Vaikka tämä voi olla merkki ostamisesta, se on myös merkki siitä, että karhuilla on vauhtia. Itse asiassa keskimääräinen suuntaindeksi (ADX) on noussut lähes 40:een. Siksi osake voi pian laskea alle 10 dollarin.