DeepSeek ruokkii Intian ja Kiinan välistä pääomakiertoa: pitäisikö sinun hypätä mukaan?

Kiinan osakemarkkinoilla on meneillään merkittävä paluun, jota vauhdittaa DeepSeekin tekoälyn kehitysten aiheuttama sijoittajien mielialan muutos.

Tammikuun alimmalle tasolle MSCI China -indeksi on noussut 26,5 %, mikä on vauhditettu uudelleen keskittyneen maan teknologiasektoriin.

Sitä vastoin Intian osakkeet ovat menettäneet vauhtiaan, ja MSCI India -indeksi on laskenut yli 7 % vuodessa.

Tämä kääntyminen merkitsee jyrkkää poikkeamista viimeisestä kolmesta vuodesta, jolloin Kiinan osakemarkkinat kärsivät peräkkäisistä laskuista, kun taas Intian osakkeet houkuttelivat merkittävästi ulkomaista sisäänvirtaa.

Nyt yhä useammat maailmanlaajuiset rahastot kohdistavat pääomaa uudelleen, mikä suosii Kiinan teknologian elpymistä Intian hidastuvan talouskehityksen sijaan.

DeepSeekin R1-malli, joka haastaa Yhdysvaltojen johtamien tekoälyyritysten hallitsevan aseman, on ollut keskeinen rooli tässä muutoksessa.

Kiinan osakkeet elpyvät, kun Intia menettää voimansa

Hongkongin suurimpia teknologiayrityksiä seuraava Hang Seng Tech -indeksi on noussut korkeimmalle tasolle lähes kolmeen vuoteen.

Kiinalaiset tekoälyyritykset, kuten DeepSeek ja Alibaban Qwen 2.5, ovat saamassa vetoa, mikä osoittaa merkittäviä parannuksia tekoälyn tehokkuudessa ja kustannustehokkuudessa.

Sijoittajat, jotka olivat aiemmin väistäneet Kiinaa sääntelyn vuoksi, ovat nyt ottamassa uutta näkemystä maan kasvupotentiaaliin.

Samaan aikaan Intian osakkeet ovat tulleet korjausalueelle, ja suuret institutionaaliset sijoittajat ovat saaneet voittoa.

Intian BKT:n kasvu hidastui 5,4 prosenttiin syyskuun neljänneksellä, heikoin seitsemään neljännekseen, ja hallitus alensi äskettäin talouskasvuennustettaan maaliskuussa päättyneelle tilikaudelle 6,4 prosenttiin, mikä on alhaisin neljään vuoteen.

Tämä taantuma on vaatinut suuria salkkujen sopeutuksia. Nomuran viimeisin tutkimus kehittyvien markkinoiden (EM) rahastoista osoitti huomattavan muutoksen: 33 % suurista EM-rahastoista oli tammikuun lopussa “ylipainossa” Kiinan ja Hongkongin osakkeissa, kun se joulukuussa oli 26 %.

Samaan aikaan EM-rahastojen “alipainottaminen” Intiassa kasvoi 6 %. Yli 50 % kyselyyn vastanneista rahastoista ilmoitti leikkaavansa sijoituksiaan Intian osakkeisiin.

Tekoälyn kasvun ja politiikan muutosten ohjaama pääomakierto

DeepSeekin AI-kehitys on muokannut sijoittajien mielialaa Kiinassa ja asettanut maan vakavaksi kilpailijaksi maailmanlaajuisessa teknologiaympäristössä.

Sen R1-mallin menestys on lisännyt kiinnostusta kiinalaisia ​​teknologiayrityksiä kohtaan, kun taas Pekingin poliittinen tuki on vahvistanut markkinoiden luottamusta entisestään.

Tämä muutos on erityisen merkittävä, kun otetaan huomioon Kiinan osakemarkkinoiden viime vuosien kamppailu: CSI 300:n tappiot olivat 5 %, 22 % ja 11 % vuosina 2021, 2022 ja 2023.

Sen sijaan Intian Nifty 50 nousi 24 %, 4 % ja 20 % samana ajanjaksona.

Viimeisten kolmen vuoden aikana pääomavirrat suosivat Intiaa sijoittajien etsiessä vaihtoehtoja Kiinalle geopoliittisten jännitteiden ja sääntelyn epävarmuustekijöiden keskellä. Vuorovesi näyttää kuitenkin kääntyvän.

Muutosta lisää Yhdysvaltojen poliittinen ilmapiiri. Donald Trumpin ollessa nyt toisella kaudellaan sijoittajat odottavat Pekingin voimakkaampia taloudellisia toimenpiteitä mahdollisten kaupan rajoitusten torjumiseksi.

Markkinatoimijat odottavat Kiinan ottavan käyttöön elvytyspolitiikkaa tukeakseen talouttaan, mikä lisää sijoittajien luottamusta kiinalaisia ​​osakkeita kohtaan.

Jatkaako Kiina ralliaan?

Samaan aikaan kun pääoman kierto Kiinaan on kiihtymässä, tämän muutoksen kestävyys on edelleen huolissaan. Kiinan taloudella on edelleen haasteita, kuten heikko kotimainen kulutus ja vaisu kiinteistösektori.

Jotkut sijoittajat ovat varovaisia ​​sen suhteen, voiko tekoälyyn perustuva ralli tuottaa pitkän aikavälin voittoja laajemmille markkinoille.

Clearnomicsin perustaja James Liu huomautti, että viimeaikaisesta optimismista huolimatta Kiinan markkinat ovat edelleen epävakaat. Sijoittajat tasapainottavat AI-innovaatioiden jännitystä huoleen laajemmasta taloudellisesta vakaudesta.

Vastaavasti vaikka Intian markkinat ovat nähneet lyhyen aikavälin heikkouden, monet pitävät Intiaa edelleen vahvana pitkän aikavälin kasvutarinana, etenkin kun globaalit yritykset monipuolistavat toimitusketjujaan pois Kiinasta.

Toistaiseksi DeepSeekin nousu on herättänyt uudelleen luottamuksen Kiinan teknologiasektoriin ja nopeuttanut varojen uudelleenallokointia Intiasta.

Se, jatkuuko tämä suuntaus, riippuu Kiinan talouden elpymisen sietokyvystä ja sekä Pekingin että Washingtonin tulevien kuukausien poliittisesta vastauksesta.