L'action VinFast stagne : préparez-vous à la volatilité avant les résultats

Le cours de l'action VinFast (VFS) est resté dans une fourchette étroite depuis octobre de l'année dernière, les inquiétudes concernant la société vietnamienne persistant. Au cours de cette période, l'action est restée entre le support clé à 2,10 $ et le point de résistance à 9 $. Elle est en baisse de plus de 90 % par rapport à son plus haut historique, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 9 milliards de dollars.

Un pari risqué sur les véhicules électriques

Mardi, nous avons écrit sur Mullen Automotive , une entreprise américaine de véhicules électriques qui semble vouée à manquer d’argent et à déposer bientôt son bilan.

Mullen rejoint d'autres entreprises comme Lordstown Motors et Fisker qui sont à court d'argent. D'autres comme Canoo, Faraday Future et Workhorse Group résistent et courent un risque élevé de déposer le bilan

VinFast, une entreprise vietnamienne, cherche à concurrencer les constructeurs américains de véhicules électriques comme Tesla, Lucid et Rivian. Elle souhaite également devenir un concurrent majeur des marques chinoises de véhicules électriques comme Nio et BYD.

Le défi est que l’entreprise est confrontée à des risques considérables. De manière générale, la concurrence dans le secteur des véhicules électriques s’intensifie, car de plus en plus de clients préfèrent les véhicules hybrides. Si la demande de véhicules électriques augmente, elle ne connaît pas la même évolution que par le passé.

Tesla, une entreprise qui maîtrise parfaitement l’art et la science de la fabrication, en est un bon exemple. Son action a chuté de plus de 23 % par rapport à son plus haut niveau de l’année, ce qui signifie qu’elle se trouve dans un marché baissier profond.

Ce déclin est survenu après que l'entreprise a publié de faibles résultats financiers en juillet et a reporté son activité de robotaxi. Si Tesla traverse des difficultés, alors ses concurrents plus petits comme VinFast font pire. En juillet, VinFast a revu à la baisse ses prévisions de livraison de véhicules et a décidé de retarder son usine de Caroline du Nord.

Le report de la construction de l'usine est un objectif important pour VinFast, qui souhaite concurrencer Tesla sur son marché intérieur. En l'absence d'usine américaine, les véhicules de l'entreprise ne pourront pas bénéficier des aides gouvernementales.

Du côté positif, l'entreprise a annoncé plusieurs mesures pour se développer dans d'autres pays. Elle s'est récemment développée en Indonésie en lançant 15 magasins concessionnaires dans le pays. Elle a également signé un accord avec un concessionnaire qatari qui commencera à vendre ses véhicules.

Résultats du premier trimestre de VinFast

Les résultats les plus récents ont montré que VinFast a livré 9 689 véhicules au premier trimestre, soit une forte augmentation par rapport aux 1 780 vendus au premier trimestre 2023. Ces livraisons sont inférieures aux 13 513 livrées au quatrième trimestre de l'année dernière.

En outre, les résultats de l'entreprise ont montré que ses livraisons de scooters électriques se sont élevées à 6 632 au premier trimestre, contre 9 757 et 24 309 livrées respectivement au premier trimestre 2023 et au quatrième trimestre 2023. Ces chiffres signifient que le secteur des scooters ne se porte pas bien.

Le chiffre d'affaires de VinFast s'est élevé à environ 302 millions de dollars au premier trimestre, soit une forte augmentation par rapport à l'année précédente. Cependant, l'entreprise a également enregistré une perte nette de plus de 618 millions de dollars et cette tendance à la baisse pourrait se poursuivre.

Historiquement, il faut quelques années aux constructeurs de véhicules électriques pour dégager des bénéfices, comme nous l'avons vu avec Rivian et Lucid. La perte nette totale de Rivian au cours des cinq dernières années s'est élevée à plus de 17 milliards de dollars, même lorsque l'entreprise a commencé à livrer ses véhicules.

À l'époque, VinFast avait pour objectif d'en livrer 100 000 cette année, un chiffre qu'elle a réduit en juillet en raison de la dégradation des conditions commerciales. Elle estime qu'elle en livrera 80 000 cette année.

Estimations VinFast pour le deuxième trimestre

Le prochain catalyseur important pour le cours de l'action VinFast sera ses résultats prévus pour jeudi de cette semaine.

Dans un communiqué récent, VinFast a indiqué avoir livré 12 058 véhicules au deuxième trimestre, soit une augmentation de 24 % par rapport au premier trimestre et de 26 % par rapport à l'année précédente. Elle a livré 21 747 véhicules au cours du premier semestre de l'année.

Sur la base de ces chiffres, les analystes s'attendent à ce que les résultats à venir montrent que les revenus de l'entreprise se sont élevés à 440 millions de dollars au deuxième trimestre. Ils s'attendent également à ce que son chiffre d'affaires annuel soit de 2,49 milliards de dollars, suivi de 4,83 milliards de dollars en 2025. Ces estimations ne proviennent que de quatre estimations.

Je pense que VinFast devra relever des défis majeurs. Comme d’autres entreprises de véhicules électriques, son principal problème est que son bilan est un peu tendu. Elle perd des centaines de millions de dollars alors qu’elle a terminé le dernier trimestre avec 124 millions de dollars en liquidités.

Analyse du cours de l'action VinFast

En examinant le graphique journalier, nous constatons que le cours de l'action VFS évolue dans une fourchette étroite depuis quelques mois. Il est resté en dessous de la ligne de tendance descendante qui relie les points les plus élevés depuis décembre de l'année dernière.

L'action se consolide à la moyenne mobile sur 50 jours tandis que l'indicateur d'accumulation/distribution évolue latéralement.

Par conséquent, le cours de l'action VinFast devrait probablement connaître une forte cassure baissière après la publication de ses résultats jeudi. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera à 3 $. La mise en garde est que l'action pourrait connaître une volatilité importante après la publication des résultats.