« L'époque du peso mexicain (USD/MXN) plus fort est révolue » : analyste

L'ère du super peso est révolue, la monnaie poursuivant sa tendance baissière. Le taux de change USD/MXN a augmenté pour le quatrième jour consécutif, alors même que l'indice du dollar américain est tombé sous la barre des 101 dollars. Il a atteint un sommet de 19,33, son plus haut niveau depuis le 7 août.

La paire a bondi de plus de 18,9 % depuis son point le plus bas d'avril, faisant du peso mexicain l'une des devises des marchés émergents les moins performantes. En revanche, le rand sud-africain a bondi de plus de 7,7 % au cours de cette période, tandis que le yuan chinois a bondi de plus de 2,5 % depuis son point le plus haut de juillet.

Fin du super peso

Le peso mexicain a été l’une des devises les plus fortes des marchés émergents au cours des dernières années, aidé par la résurgence de l’économie américaine et les tensions entre les États-Unis et la Chine.

Le Mexique est devenu le pays le plus attractif pour les entreprises chinoises qui cherchent à s’implanter aux États-Unis alors que les tensions augmentent.

Par exemple, BYD, le géant chinois des véhicules électriques, a annoncé qu'il implanterait une usine au Mexique. D'autres constructeurs chinois de véhicules électriques qui cherchent à s'implanter aux États-Unis ont également des projets similaires.

Le phénomène de « nearshoring » a conduit à un renforcement du peso mexicain, la demande de ce dernier ayant augmenté. Aujourd'hui, la monnaie mexicaine s'est effondrée, les inquiétudes concernant l'économie américaine persistant.

Les données économiques récentes en provenance des États-Unis ont montré que l’économie ralentissait. Par exemple, le marché du travail s’est affaibli tandis que la demande de biens chinois continue d’augmenter malgré les tensions commerciales.

En outre, même si la délocalisation s’est poursuivie, elle n’a pas entraîné de boom des investissements et les analystes s’attendent à une croissance de l’économie de seulement 1,8 % cette année. Cette tendance explique le recul du peso mexicain au cours des derniers mois.

Les traders suivent également de près la situation politique mexicaine, où Claudia Sheinbaum deviendra présidente du pays en octobre. Andrés Manuel Lopez Obrador, plus connu sous le nom d'AMLO, a été très favorable au peso fort pendant son mandat.

L’une des principales préoccupations des investisseurs est qu’il envisage de soutenir des réformes anti-marché, telles que la réforme judiciaire, qui pourraient affaiblir le système démocratique du pays et rendre le pays moins accueillant pour les investisseurs.

Dans le même temps, la paire USD/MXN a également progressé après les récentes mesures prises par la Banque centrale du Mexique. Dans sa récente décision, la banque centrale a décidé de réduire les taux d'intérêt de 0,25 % pour stimuler une économie en difficulté.

Le peso mexicain a également été pris dans le dénouement du carry trade sur le yen japonais. Pendant longtemps, emprunter le yen moins cher et investir dans des obligations mexicaines a été une bonne affaire. Dans une note, un analyste de Jefferies a déclaré:

« L’époque du peso mexicain fort est révolue. Difficile de jouer avec ce taux en ce moment, à moins d’avoir des opportunités tactiques de temps en temps. »

L'actualité clé de la paire USD/MXN jeudi sera la publication des dernières données du PIB du Mexique et de l'IPC semestriel. Les économistes s'attendent à ce que le rapport montre que l'économie a progressé de 2,2 % au deuxième trimestre, après une croissance de 1,8 % au trimestre précédent. La banque centrale mexicaine publiera également le compte-rendu de la dernière réunion.

L'attention se tourne vers la Réserve fédérale

La paire USD/MXN a également réagi aux récentes mesures prises par la Réserve fédérale. Le compte-rendu publié mercredi a montré que certains responsables de la Fed étaient favorables à une baisse des taux d'intérêt lors de la dernière réunion.

La plupart des responsables de la Fed ont déclaré qu'il serait nécessaire de réduire les taux d'intérêt lors de la réunion de septembre si les États-Unis publiaient des données économiques médiocres. Les chiffres récents ne sont pas très encourageants, avec une baisse de la production manufacturière et industrielle et une hausse du taux de chômage à 4,3 %.

Les Etats-Unis publieront jeudi les dernières données sur les ventes de logements existants. Les économistes s'attendent à ce que ces données montrent que le nombre de ventes de logements est passé de 3,89 millions en juin à 3,94 millions en août.

Les États-Unis publieront également les données initiales des demandes d'allocations chômage tandis que S&P Global publiera le rapport flash PMI de l'industrie manufacturière et des services.

Plus important encore, le président de la Réserve fédérale fera une déclaration très surveillée lors du symposium de Jackson Hole vendredi.

Analyse technique USD/MXN

Graphique USDMXN par TradingView

Le taux de change USD/MXN a formé un modèle de double fond autour de 16,62 entre juillet de l'année dernière et avril de cette année.

La paire a dépassé le niveau de décolleté du double sommet à 18,50. De plus, la paire a dépassé le niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 %. Plus important encore, la paire a dépassé la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 semaines.

Par conséquent, la paire USD/MXN devrait continuer à augmenter dans les semaines à venir, car les acheteurs ciblent le point de résistance clé à 20,2260, son point le plus élevé ce mois-ci. Ce prix se situe également le long du point de retracement de Fibonacci à 38,2 %. Le stop-loss de cette transaction sera à 18,50.