L'action Stellantis traverse une période baissière alors que les marques clés disparaissent

Le cours de l'action Stellantis (STLA) a subi un revirement brutal et est entré dans un marché baissier profond, les inquiétudes concernant ses principales marques persistant. Ses ADR américains ont chuté à 15 dollars ce mois-ci, en baisse de plus de 39 % par rapport à leur plus haut niveau de 2023. Ce repli a porté sa capitalisation boursière à environ 50 milliards de dollars, ce qui la place plus grande que Ford et légèrement en dessous de General Motors.

Stellantis face à des défis majeurs

Stellantis est l'un des plus grands constructeurs automobiles mondiaux. Il possède certaines des plus grandes marques telles que Jeep, Chrysler, Dodge, Maserati et Peugeot.

L'entreprise est confrontée à des défis majeurs car la plupart de ses marques clés continuent d'être sous-performantes, en particulier aux États-Unis.

Par exemple, le nombre de marques Chrysler, Alfa Romeo et Fiat vendues aux États-Unis a chuté, et l'on s'inquiète sérieusement de leur survie à long terme. Alfa Romeo, qui tentait autrefois de concurrencer BMW, est largement à la traîne.

Chrysler, une entreprise qui était autrefois une marque de véhicules très vendue, a perdu de sa pertinence et le nombre de ses expéditions a chuté.

Il en va de même pour ses autres marques de luxe, comme Maserati, largement dépassées par Ferrari et Porsche. Ses marques grand public, comme Citroën et Lancia, ont également perdu des parts de marché au fil des ans.

Cette tendance s'est illustrée dans les chiffres de livraison récents. Les expéditions de la société au premier trimestre se sont élevées à 1,3 million, en baisse de 10 % par rapport à la même période en 2023. Les ventes aux clients se sont élevées à 1,5 million, inchangées par rapport à l'année dernière.

L’autre grand défi de Stellantis est de devenir un acteur majeur du secteur des véhicules électriques. L’entreprise a lancé plusieurs marques de véhicules électriques pour tenter de concurrencer les constructeurs automobiles traditionnels et les nouvelles marques comme Xpeng, Tesla et Nio.

Le rapport de livraison a montré que les ventes mondiales de véhicules électriques à batterie (BEV) ont augmenté de 8 %, ce qui signifie que la demande ralentit. Dans les derniers résultats trimestriels, la direction a noté que l'un des plus grands défis était l'incertitude sur les taux d'adoption des BEV.

En tant que marque européenne, Stellantis s'est tournée vers l'industrie des véhicules électriques à un rythme plus rapide que les entreprises américaines comme General Motors et Ford. Les entreprises américaines ont également été rapides à réduire leurs pertes. La semaine dernière, Ford a abandonné son projet de construire un SUV électrique à trois rangées de sièges et a retardé la sortie d'une nouvelle version de ses camions électriques.

Pour être clair : Stellantis possède toujours des marques très populaires comme Jeep et RAM. Il possède également Dodge, l'une des marques de muscle cars les plus populaires aux États-Unis. Ses autres marques comme Fiat, Peugeot et Vauxhall sont très populaires en Europe.

Croissance du chiffre d'affaires de Stellantis

Les derniers résultats financiers ont montré que les expéditions consolidées de Stellantis ont chuté de plus de 3,2 millions au premier semestre 2023 à 2,8 millions. Le chiffre d'affaires net est passé de plus de 98 milliards d'euros à plus de 85 milliards d'euros.

Le résultat opérationnel ajusté de Stellantis est passé de plus de 14,1 milliards d'euros à plus de 8,4 milliards d'euros. Au cours du dernier trimestre, les expéditions de la société ont chuté de 11% à 1,37 milliard d'euros tandis que son chiffre d'affaires net a chuté de 12% à 41,7 milliards d'euros.

A l’avenir, Stellantis devrait bénéficier des baisses de taux d’intérêt en cours en Europe et potentiellement aux Etats-Unis. Historiquement, les clients sont plus enclins à acheter de nouveaux véhicules lorsque les taux commencent à baisser.

Mais l’entreprise doit faire face à de nouveaux défis. L’Union européenne a d’abord supprimé les droits de douane proposés sur les véhicules électriques chinois. Cela implique que de nombreuses entreprises chinoises comme Nio, BYD et Xpeng continueront à gagner des parts de marché dans l’Union, ce qui portera préjudice à des entreprises comme Renault et Stellantis.

L'autre gros problème est que l'entreprise ne se porte pas bien en Amérique du Nord, un marché clé où son chiffre d'affaires a atteint 22,8 milliards d'euros. Elle risque de perdre des parts de marché au profit des constructeurs automobiles de Detroit.

Sur le plan positif, Stellantis est devenue une entreprise bon marché, dont le ratio cours/bénéfice prévisionnel est de 3,54, inférieur à celui d'entreprises comme Toyota, Ford, Honda et General Motors. Ce multiple de valorisation plus faible s'explique par le fait que les investisseurs ne s'attendent pas à une croissance substantielle de l'entreprise à l'avenir.

Analyse du cours de l'action Stellantis

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action STLA a culminé à 27,60 $ en juin et a maintenant chuté de 40 %. Il oscille également près du point le plus bas depuis août 2023.

L'action est également passée sous les moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines et se situe au-dessus du point de retracement de Fibonacci à 50 %. Elle s'est également déplacée vers le bas de la fourchette de négociation des lignes mathématiques de Murrey.

Par conséquent, l'action reprendra probablement sa tendance à la baisse et retestera le support à 12,50 $, le point de retracement de Fibonacci à 61,8 %.