L'action Goldman Sachs prospère grâce à un vent arrière de 3 000 milliards de dollars

Le cours de l'action Goldman Sachs (GS) a enregistré des performances exceptionnelles au cours des dernières décennies. Après avoir atteint un plancher à 35,31 dollars au plus fort de la crise financière mondiale, l'action a grimpé à près de 520 dollars, soit une hausse de 1 375 %.

Plus récemment, l'action a augmenté au cours des neuf derniers mois consécutifs. Elle a bondi de 36 % cette année, surpassant d'autres grandes banques américaines comme JPMorgan, Citigroup, Bank of America et Morgan Stanley, qui ont augmenté respectivement de 33 %, 20 %, 23 % et 15 %.

Le redressement de Goldman Sachs se poursuit

Goldman Sachs, la plus populaire de Wall Street, a connu une belle performance depuis que David Solomon a succédé à Lloyd Blankfein à la tête de la société. Son titre a progressé de 180 %, surpassant tous ses concurrents, à l'exception de Morgan Stanley, qui a progressé de plus de 184 %.

La reprise de l'entreprise n'a cependant pas été sans heurts, car elle a commis plusieurs erreurs. Tout d'abord, ses tentatives de passer de Wall Street à Main Street se sont heurtées à un obstacle de taille, l'obligeant à revoir ses ambitions à la baisse.

Par exemple, Goldman a acquis GreenSky en 2021 pour 2,24 milliards de dollars et l’a revendu en 2023 avec une lourde perte. Elle a également réduit sa relation avec Apple, ce qui n’a pas apporté les résultats escomptés.

De plus, Goldman Sachs a traversé des difficultés après la fin du boom des fusions et acquisitions (M&A) et des introductions en bourse (IPO) en 2023. Il s'agit d'événements notables car, contrairement à JPMorgan, Goldman gagne des sommes d'argent substantielles grâce à sa division de banque d'investissement.

En conséquence, le chiffre d'affaires annuel de Goldman est passé de plus de 58 milliards de dollars en 2022 à plus de 45,2 milliards de dollars l'année dernière. Son bénéfice net a également chuté d'un pic de 21 milliards de dollars à plus de 8,5 milliards de dollars.

Goldman Sachs a également connu une série de départs de cadres dirigeants de haut rang. Plus tôt cette année, Anne Marie Darling, une dirigeante de longue date, a quitté la banque. Les autres hauts dirigeants qui ont démissionné sont Beth Hammack, Beth Hammack et Stephanie Cohen.

Certains signes montrent que Goldman Sachs commence à rebondir, en partie grâce à la Réserve fédérale, qui maintient des taux d'intérêt élevés depuis plus longtemps. Le revenu net d'intérêts de Goldman est passé de plus de 4,7 milliards de dollars en 2019 à 6,35 milliards de dollars l'année dernière.

Téléchargement des résultats du deuxième trimestre de Goldman

Goldman Sachs a publié des résultats meilleurs que prévu, apportant une preuve supplémentaire que ses chiffres s'améliorent.

Le chiffre d'affaires total s'est élevé à 12,73 milliards de dollars tandis que son bénéfice net et son bénéfice par action (BPA) ont augmenté à 3,04 milliards de dollars et 8,62 milliards de dollars.

La performance de la société a été favorisée par ses efforts continus pour devenir un acteur majeur du secteur de la gestion de patrimoine. Les revenus de la gestion d'actifs et de patrimoine ont augmenté de 27 %, tandis que les actifs sous gestion ont grimpé à plus de 1 400 milliards de dollars.

Les résultats de Goldman Sachs montrent que l'entreprise commence à développer ses segments clés. Les commissions de banque d'investissement ont augmenté de 21% à plus de 1,73 milliard de dollars, à mesure que le nombre de transactions augmentait. Une étude de la banque a montré que les transactions de fusions et acquisitions ont atteint 275 milliards de dollars au premier semestre de l'année, contre 265 milliards de dollars un an plus tôt. Le nombre de transactions a augmenté de 19% au cours de la même période.

Les analystes s'attendent à ce que les transactions continuent de reprendre lorsque les taux d'intérêt commenceront à baisser et que l'on saura plus clairement qui sera le prochain président des États-Unis. Idéalement, Donald Trump serait un bon candidat en raison de son engagement en faveur d'une réglementation souple.

Alors que les transactions se sont multipliées sous Biden, la FTC a intenté des poursuites pour empêcher certaines des plus importantes. Elle a intenté des poursuites pour empêcher le rachat d'ARM Holdings par Nvidia et la fusion d'Albertson avec Kroger. L'agence a également stoppé la fusion de JetBlue et Spirit Airlines .

L’autre facteur important qui pourrait avoir un impact sur la banque d’investissement est le fait que Goldman Sachs dispose d’un arriéré de 3 000 milliards de dollars de sorties de sociétés de son portefeuille. Par conséquent, une combinaison de taux bas et d’un environnement réglementaire favorable sera bénéfique pour Goldman.

Les activités FICC et actions de Goldman bénéficieront également de la baisse des taux. Historiquement, cette division de trading se porte bien lorsque les taux d'intérêt sont bas.

Goldman Sachs reste l'une des grandes banques les moins chères des Etats-Unis. Son ratio cours/valeur comptable s'élève à 1,59, inférieur à celui de Morgan Stanley (1,82) et de JP Morgan (2,02).

Analyse du cours de l'action Goldman Sachs

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action GS a connu une remarquable tendance haussière au cours des dernières années. Il a franchi le point de résistance clé à 367,74 $ en décembre de l'année dernière. Il s'agissait d'un niveau important car il s'agissait de la plus forte variation en novembre 2022.

Goldman est constamment resté au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines tandis que l'indice de force relative (RSI) a formé un canal ascendant.

À long terme, Goldman devrait donc continuer à progresser, car la direction s'efforce de se concentrer sur la gestion de son patrimoine et la réduction des coûts. Mon objectif pour l'action est le point psychologique de 600 $.

Toutefois, comme cela a toujours été le cas, il existe également un risque de voir le titre reculer légèrement en raison de prises de bénéfices.