Prévisions USD/TRY : perspectives pour la livre turque alors que l'inflation ralentit

Le taux de change USD/TRY a légèrement reculé ces derniers jours, les investisseurs réfléchissant aux dernières données sur l'inflation et le PIB turcs. Il est retombé à 33,95 mardi, en baisse par rapport au sommet de 34,50 du mois dernier. Il a grimpé de plus de 15 % cette année et de 26 % au cours des 12 derniers mois.

L'économie turque ne se porte pas bien

La paire USD/TRY a connu une forte hausse cette année, alors que les inquiétudes concernant l'économie turque persistaient.

Un rapport publié lundi a montré que l'économie a progressé de 2,5% au deuxième trimestre, soit une forte baisse par rapport au taux de croissance de 5,3% du premier trimestre. Cette croissance est inférieure à l'estimation médiane de 3,2%.

Un autre rapport a montré que le secteur manufacturier a continué de se contracter en août. L'indice PMI manufacturier turc a légèrement augmenté, passant de 47,20 en juillet à 47,80 en août. Un indice PMI inférieur à 50 est le signe qu'un secteur est en phase de contraction.

La Turquie a quant à elle exporté moins de produits en août. Les exportations totales se sont élevées à 22,1 milliards de dollars en août, contre 22,5 milliards de dollars le mois précédent. Cette performance est probablement due au fait que la Turquie a interdit les exportations vers Israël en raison de la crise actuelle dans la région.

La détérioration de l'économie explique en partie le recul des actions turques ces dernières semaines. L'indice BIST 100, qui suit les 100 plus grandes entreprises du pays, a connu une correction, chutant de 10 % par rapport à son plus haut niveau de l'année.

Graphique de l'indice BIST 100

L'inflation recule en Turquie

Du côté positif, certains signes montrent que les pressions inflationnistes s'atténuent. Selon l'agence de statistiques, l'indice des prix à la consommation (IPC) est passé de 3,23 % en juillet à 2,47 % en août, soit une baisse plus rapide que les 2,64 % attendus. Il est passé de 61,78 % en juillet à 51,97 %.

L'IPC de base, qui exclut les prix volatils des denrées alimentaires et de l'énergie, a également continué de baisser le mois dernier. Il est passé de 3,23 % en juillet à 2,47 % en août et de 61,78 % à 51,97 % sur un an.

Ces chiffres signifient que l'inflation du pays, bien qu'élevée par rapport aux normes mondiales, évolue dans la bonne direction puisqu'elle a baissé au cours des trois derniers mois consécutifs.

Les analystes s’attendent désormais à ce que, sauf événement majeur, l’inflation continue de baisser et termine l’année à environ 35 %.

Les tendances actuelles en matière d’inflation sont en partie dues à la barre élevée fixée pour 2023 et aux mesures prises par la banque centrale.

La banque centrale, plus connue sous le nom de CBT ou CBRT, a commencé à adopter une politique monétaire orthodoxe en augmentant ses taux d'intérêt. Elle est passée de moins de 9 % en mai de l'année dernière à 50 % cette année.

Les taux d’intérêt élevés contribuent à lutter contre l’inflation en ralentissant l’économie et en incitant les gens à épargner et à obtenir des rendements élevés. Aujourd’hui, avec une inflation approchant les 50 %, il est probable que certains investisseurs locaux et étrangers commencent à se tourner vers des actifs turcs comme les fonds monétaires.

Le risque pour la livre turque est que la banque centrale revienne à une politique non orthodoxe et commence à réduire prématurément ses taux d'intérêt. Dans une note, Muhammet Mercan, économiste en chef de la banque ING pour la Turquie, a déclaré:

Les données sur les salaires non agricoles aux États-Unis sont à venir

Le prochain catalyseur important pour le taux de change USD/TRY sera les prochains chiffres de l'emploi aux États-Unis, prévus vendredi.

Ces chiffres seront importants car la Fed a laissé entendre qu’elle se concentrait désormais principalement sur le marché du travail, maintenant que l’inflation a diminué.

Les analystes s'attendent à ce que le rapport montre que l'économie a créé plus de 140 000 emplois en août, tandis que le taux de chômage a baissé à 4,2 %.

Outre les chiffres clés, le dollar américain réagira à la hausse des salaires et à la révision du NFP pour juillet. Le BLS a révisé à la baisse le nombre de créations d'emplois au cours des derniers mois.

En août, l'agence a revu à la baisse le nombre d'emplois créés au cours des 12 mois précédant mars de cette année, de plus de 818 000.

Analyse technique USD/TRY

Graphique USD/TRY par TradingView

Le graphique journalier montre que le taux de change USD/TRY est dans une forte tendance haussière depuis longtemps, après l'implosion de la livre turque.

La paire a formé un canal ascendant indiqué en vert et se situe légèrement au-dessus du côté inférieur. Elle est également restée au-dessus de la moyenne mobile sur 50 et 100 jours.

Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour la paire est haussier, compte tenu de ses performances passées. La mise en garde, cependant, est qu'une forte baisse de l'USD/TRY ne peut être exclue, car certains investisseurs commencent à parier sur la livre.

Lire la suite: USD/TRY: un analyste plaide en faveur de la livre turque en 2024