Les analystes sont optimistes quant à l’action Archer Aviation : devriez-vous l’être ?

Le cours de l'action d'Archer Aviation (ACHR) a implosé au cours des dernières années, alors que les inquiétudes concernant la dilution et l'ensemble du secteur des avions à décollage et atterrissage verticaux électriques (eVTOL) persistaient. Il est passé d'un record de 18,55 $ en 2021 à 3,10 $. Dans le même temps, le nombre d'actions en circulation est passé de plus de 50 millions à près de 300 millions.

Archer Aviation n'est pas la seule entreprise eVTOL en difficulté. L'action Lilium est passée de 15,5 $ en 2021 à 0,6665 $ tandis que Joby Aviation est passée de 17 $ à 4,77 $.

Ces actions ont toutes chuté pour des raisons similaires. Elles brûlent toutes de l'argent, se situent sur un marché qui n'a pas fait ses preuves et collectent des sommes importantes auprès des investisseurs.

Les analystes sont de plus en plus optimistes à propos de l'ACHR

Malgré la morosité qui règne dans le secteur des eVTOL, certains analystes commencent à se montrer optimistes à propos d'Archer Aviation, l'une des plus grandes entreprises du secteur. Dans une note récente, les analystes de Cantor Fitzgerald ont maintenu leur vision optimiste et leur objectif de cours de 10 $. Cela signifie qu'ils s'attendent à ce que l'action augmente de plus de 228 %.

Dans le même temps, les analystes de HC Wainwright ont commencé leur couverture avec un objectif de 12,50 $. Dans leur note, les analystes ont noté que la société a fait beaucoup de progrès dans ses tests et ses ventes, ce qui signifie qu'elle pourrait décoller dans les années à venir. Les analystes de Benchmark et de JP Morgan sont également optimistes à propos d'Archer.

L'objectif moyen des analystes pour l'action Archer Aviation est de 9,50 $, ce qui signifie qu'elle doit augmenter de plus de 250 % par rapport au niveau actuel.

Archer Aviation a fait des progrès

Je crois qu'Archer Aviation - et Joby Aviation - ont réalisé des progrès substantiels dans leur développement avant la commercialisation.

Le plus important, à mon avis, a été son partenariat avec Stellantis, la société mère de Jeep et Chrysler. Dans le cadre de cet accord, Stellantis a acquis une participation substantielle dans l'entreprise et a offert son expertise en matière de fabrication.

Plus récemment, Stellantis a investi environ 50 millions de dollars dans Archer, portant son investissement total à 300 millions de dollars.

Cet accord permettra à Stellantis de gérer la fabrication de ses avions tout en se concentrant sur la recherche et le développement (R&D). Dans le cadre de cet accord, Stellantis financera les dépenses de main-d'œuvre et d'investissement en échange d'attributions trimestrielles d'actions.

Au total, Archer Aviation deviendra une entreprise légère en actifs, se concentrant sur la R&D et les ventes, du moins dans un premier temps.

La dilution est un risque majeur pour les investisseurs

Comme je l’ai déjà écrit , l’un des plus grands risques auxquels Archer Aviation est confronté est la dilution, lorsque la société introduit de nouvelles actions.

Archer Aviation a continué à lever des fonds en vendant de nouvelles actions au cours des dernières années. Elle a levé 230 millions de dollars au deuxième trimestre, portant le total de ses liquidités à plus de 500 millions de dollars.

Le risque est que l'entreprise continue de lever des fonds avant et après la commercialisation de son produit. Au cours du dernier trimestre, elle a enregistré une perte nette de plus de 106 millions de dollars, ce qui porte ses pertes sur cinq trimestres à plus de 354 millions de dollars.

Les flux de trésorerie disponibles d'Archer Aviation sans effet de levier se sont élevés à plus de 300 millions de dollars au cours de cette période. Par conséquent, cette tendance devant se poursuivre, il existe un risque que l'entreprise continue de diluer les actionnaires existants. Son accord avec Stellantis est également dilutif puisque la société le paiera en utilisant des actions nouvellement émises.

Analyse risque/récompense

Archer Aviation évolue dans un secteur à haut risque/récompense qui n’a pas encore été testé. Sur le papier, l’idée de l’eVTOL a du sens à mesure que les villes continuent de s’agrandir et que le désir d’un réseau de transport plus hybride augmente. Une étude de Markets and Markets estime que le secteur vaudra plus de 30 milliards de dollars d’ici 2030, contre moins de 2 milliards de dollars aujourd’hui.

Cela explique pourquoi Archer Aviation a reçu autant de précommandes. Dans ses derniers résultats financiers, la société a déclaré disposer d'un important carnet de commandes de plus de 6 milliards de dollars provenant de sociétés comme United Airlines et Future Flight Global. Ce carnet de commandes représente environ 6 fois la capitalisation boursière actuelle de la société.

Archer Aviation a également réalisé des progrès considérables dans son processus de test. Son avion Midnight a terminé sa première transition, ce qui est remarquable en raison de son poids de 6 500 livres. Il a également reçu deux certifications cruciales, l'une pour sa navigabilité et l'autre lui permettant d'exploiter une compagnie aérienne aux États-Unis.

Par conséquent, si l'industrie des eVTOL se porte bien, il y a de fortes chances qu'Archer Aviation et Joby Aviation soient en pole position. Ces entreprises ont une chance de devenir les Tesla de cette nouvelle industrie.

Il est donc logique d’investir dans Archer Aviation, en particulier pour les investisseurs ayant un horizon à long terme.

Ces investisseurs doivent toutefois être conscients de plusieurs risques importants. Comme nous l’avons déjà dit, il y a le problème de la dilution, qui va perdurer pendant longtemps.

Il existe également le risque que le secteur ne soit pas aussi important que ce que les analystes prévoient. Par le passé, nous avons vu des articles très clinquants sur de nouveaux secteurs, qui ont fini par imploser. Parmi les secteurs les plus remarquables figurent le cannabis et l’impression 3D.