Perspectives du Nikkei 225 et du Topix avant les décisions de la BoJ et de la Fed

Les indices Nikkei 225 et Topix sont bloqués dans une phase de correction alors que les inquiétudes concernant l’économie japonaise persistent et que les traders attendent la prochaine décision de la Banque du Japon (BoJ) sur les taux d’intérêt. Le Nikkei s’échangeait à 36 245 ¥, en baisse de plus de 24 % par rapport à son plus haut niveau de l’année.

De même, l’indice Topix est tombé à 2 590 ¥, en baisse de plus de 12 % par rapport à son plus haut niveau de l’année, et se situe 17 % au-dessus de son plus bas niveau d’août.

Faiblesse économique du Japon

Les deux principaux indices japonais ont progressé, les investisseurs ayant réagi lundi aux chiffres économiques du pays. Dans un rapport, l’agence de statistiques a indiqué que l’économie avait progressé à un rythme plus lent que prévu au deuxième trimestre.

Le PIB a progressé de 0,7 % au deuxième trimestre, après avoir reculé de 0,6 % au trimestre précédent. Cette croissance économique est inférieure à l’estimation médiane de 0,8 %. Cette croissance s’est traduite par une augmentation annuelle de 2,9 %, également inférieure à l’estimation médiane de 3,1 %.

La croissance économique a été tirée par une hausse de 0,9% de la consommation privée et de 0,8% des dépenses d’investissement, compensée par une baisse de 0,1% des exportations. Le chiffre de la consommation privée a été inférieur aux 1% attendus, tandis que le rapport sur les dépenses d’investissement a été inférieur aux 0,9% attendus.

Ces chiffres signifient que l’économie du pays ne connaît pas la croissance attendue par le marché et par la Banque du Japon (BoJ).

Il est donc possible que la BoJ décide de ralentir la cadence de ses taux d’intérêt le 20 septembre. Les actions japonaises devraient se porter plutôt bien lorsque la BoJ arrêtera de relever ses taux.

Dans sa dernière décision, la banque centrale a décidé d’augmenter les taux d’intérêt de 0,25 %, prenant de court la plupart des investisseurs et analystes. Cette hausse des taux a entraîné la liquidation du carry trade sur le yen japonais, entraînant à la baisse le Nikkei 225, le Topix et d’autres actions mondiales.

Prochaines actions de la Réserve fédérale

Les indices Topix et Nikkei 225 réagissent également aux prochaines actions de la Réserve fédérale, qui devrait commencer à réduire ses taux d’intérêt plus tard ce mois-ci.

Dans un rapport publié vendredi, le Bureau of Labor Statistics (BLS) a montré que l’ économie a créé 114 000 emplois tandis que le taux de chômage est tombé à 4,2 % et que la croissance des salaires a repris.

La prochaine donnée clé à surveiller sera le rapport sur l’inflation américaine de mercredi, qui fournira davantage de données sur l’état de l’économie.

Ces chiffres signifient que la Réserve fédérale commencera à réduire ses taux d’intérêt le 19 septembre. La banque réduira probablement ses taux de 0,25 %, car le marché du travail a été relativement résilient.

Les actions de la Fed ont un impact important sur les indices Nikkei 225 et Topix. Dans la plupart des cas, ces indices se comportent bien lorsque la Fed réduit ses taux. On ne sait toutefois pas comment ils réagiront à une Fed qui réduit ses taux et à une BoJ qui se montre relativement agressive.

Situation politique au Japon

Pendant ce temps, l’indice Nikkei 225 réagit à la période de campagne en cours alors que les politiciens cherchent à remplacer Fumio Kishida.

Parmi les principaux prétendants figurent Sanae Takaichi, une protégée de Shinzo Abe, Yoshiniko Noda, qui a été Premier ministre en 2011, et Shinjiro Koizumi, ancien ministre de l’Environnement. Le père de Koizumi a été Premier ministre du Japon entre 2001 et 2006.

Le prochain Premier ministre japonais a beaucoup de travail à faire alors que l’économie du pays continue de ralentir. Le Japon n’est pas encore très impliqué dans certaines des technologies émergentes les plus importantes, comme l’intelligence artificielle et le cloud computing.

Le Japon est également confronté aux risques de la Chine, qui est devenue l’un des principaux producteurs de véhicules. Récemment, la Chine a dépassé le Japon pour devenir le plus grand exportateur de véhicules.

La Chine gagne également une place importante dans la région de l’Asie du Sud-Est, dominée depuis de nombreuses années par le Japon. C’est pourquoi, dans une récente interview accordée au Financial Times, le patron de Mitsubishi a exhorté le gouvernement à intervenir.

Credit Saison a été la société la plus performante de l’indice Nikkei 225 mardi, avec un bond de plus de 4 %. Elle a été suivie par des sociétés comme Dainippon Screen Manufacturing, Tokyo Electron, Mitsui Mining and Smelting et Ebara. Toutes ces sociétés ont bondi de plus de 3 %.

En revanche, les entreprises les plus en retard dans l’indice sont Daiichi Sankyo, Taiyo Yuden, Mercari et Lasertec. Parmi les autres entreprises notables, on trouve Trend Micro et Nippon Telegraph & Telephone.

Analyse de l’indice Nikkei 225

L’indice Nikkei 225 a atteint un sommet de plusieurs décennies à 42 437 yens plus tôt cette année, avant de subir un retournement brutal à 31 156 yens alors que le dénouement du carry trade sur le yen japonais se poursuivait. Il a ensuite rebondi à un sommet de 39 058 yens le 2 septembre.

L’indice Nikkei reste en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 200 et 50 jours, et les deux sont sur le point de former un croisement baissier. Il est également passé sous le niveau de support clé à 36 745 ¥, son plus bas niveau du 19 avril. Par conséquent, l’indice va probablement continuer à baisser, car les vendeurs visent le support clé à 35 000 ¥.