Prévisions du prix de l'or : pas de fin en vue pour la hausse du XAU

Le prix de l'or a atteint un nouveau record mardi, s'appuyant sur la hausse qui a vu les prix du métal jaune bondir de plus de 6 % depuis le début du mois de septembre. Au moment de la rédaction de cet article, le métal précieux s'est replié pour s'échanger à 2 652,75 dollars l'once après avoir atteint un nouveau record historique à 2 655 dollars. Depuis le début de l'année, il a progressé de 28 %, son attrait de valeur refuge se faisant encore plus sentir.

Confiance des consommateurs américains

Le prix de l'or a continué de bénéficier des encouragements de la Fed qui a annoncé il y a une semaine une baisse de ses taux d'intérêt. Les investisseurs s'attendent à ce que le métal précieux reste dans une phase de marché haussier, son potentiel de hausse dépendant largement du ton de la Fed.

Un environnement de taux d’intérêt plus bas tend à être haussier pour le prix de l’or, car il réduit le coût d’opportunité de détenir un actif non productif. L’attrait de l’or pour les investisseurs qui en résulte a vu le métal précieux entrer en territoire de surachat avec un RSI de 75 au moment de la rédaction de cet article.

Les investisseurs scrutent désormais les prochaines données économiques américaines pour savoir si la récente baisse de taux d'intérêt est la première d'une série de réductions agressives. En effet, les attentes d'une nouvelle baisse de taux de 50 points de base lors de la réunion de la Fed de novembre sont élevées.

Mardi, les données sur la confiance des consommateurs publiées par le Conference Board ont indiqué que la perspective des consommateurs sur l'économie américaine était à son plus bas niveau depuis plus de trois ans. L'indice est passé de 105,6 en août à 98,7 en septembre, en raison du pessimisme concernant le marché du travail et la situation économique du pays.

En réaction à ces chiffres, les rendements des bons du Trésor ont baissé, réduisant ainsi le coût d'opportunité de la détention du métal jaune non productif. De même, l'indice du dollar a effacé la plupart des gains enregistrés au cours des deux dernières séances. Le prix de l'or a tendance à évoluer en sens inverse de la valeur du dollar américain, car une baisse de la devise rend l'actif moins cher pour les acheteurs disposant de devises étrangères.

Au cours des prochaines séances, les investisseurs seront attentifs aux déclarations de Jerome Powell jeudi. Par ailleurs, l'indice des prix PCE, qui est l'indicateur préféré de la Fed pour mesurer l'inflation, doit être publié vendredi. Lors de la dernière réunion de la Fed, le président Powell a affirmé que les risques de hausse de l'inflation avaient « diminué ». Par la suite, l'accent sera mis sur le soutien du marché du travail et sur la garantie d'un atterrissage en douceur.

À court terme, les conditions de surachat et la tendance à la prise de bénéfices pourraient entraîner une correction du prix de l'or avant la publication des données de vendredi. Malgré tout, son risque de baisse semble limité dans la mesure où l'on parie que la Fed restera accommodante.

Les mesures de relance de la Chine

Le prix de l'or a été encore plus stimulé par le vaste plan de relance annoncé mardi par la Banque populaire de Chine (PBoC). La Chine est le plus grand marché de l'or, ce qui explique pourquoi l'annonce de la banque centrale a fait grimper les prix à un nouveau record.

Lors d'une rare conférence de presse, le gouverneur de la banque centrale, Pan Gongsheng, a présenté les plans visant à réduire les coûts d'emprunt tout en permettant aux banques d'augmenter leurs prêts. Plus précisément, le gouverneur Gongsheng a indiqué que les ratios de réserves obligatoires (RRR) - le montant que les banques doivent détenir en réserve - seront réduits d'un demi-point de pourcentage.

Cette mesure devrait permettre de libérer 1 000 milliards de yuans (142 milliards de dollars), une autre réduction étant probable avant la fin de l'année. Parmi les mesures supplémentaires destinées à stimuler la deuxième économie mondiale figurent la baisse des taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires en cours et la réduction du montant minimum des acomptes à 15 %.

Ces mesures font suite à une série de données décevantes en provenance du pays asiatique. En effet, les analystes s'attendent à ce que la Chine ne parvienne pas à atteindre son objectif de croissance de 5 % cette année, son secteur immobilier continuant à souffrir.

Analyse du prix de l'or

Dans mon dernier article sur l'or, j'avais prévenu que le métal allait subir un retournement baissier, en soulignant la configuration en biseau ascendant qui se dessine. Dans la plupart des périodes, la configuration en biseau est l'un des signes les plus baissiers.

Mais aujourd’hui, le coin a été invalidé puisque l’or a dépassé le côté supérieur de ce modèle.

L'or est resté au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, ce qui signifie que les haussiers ont le contrôle. L'indice directionnel moyen (ADX) est passé à 22 et pointe vers le haut.

De plus, l'indice de force relative (RSI) a continué à augmenter et vient de franchir le point de surachat de 76. Le fait de dépasser le point de surachat est un signe qu'il a une dynamique. De plus, l'outil Murrey Math Lines a atteint le point de résistance ultime à 2 656 $.

Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour l'or est haussier, le prochain point à surveiller étant à 2 700 $. Une cassure au-dessus de ce niveau le verrait bondir vers le point de dépassement extrême à 2 734 $, soit environ 3,7 % au-dessus du niveau actuel.

Le scénario alternatif est celui où l’or recule et reteste le côté supérieur du graphique en coin.