Analyse USD/ZAR : jusqu’où peut aller le rand sud-africain ?

Le rand sud-africain a fait un retour en force, devenant l'une des devises des marchés émergents les plus performantes cette année. Le taux de change USD/ZAR a chuté à 17,11, son point le plus bas depuis février 2023, et de plus de 14 % par rapport à son plus haut niveau de 2023.

Baisse des taux d'intérêt de la SARB

Le taux de change USD/ZAR a poursuivi sa baisse après que la Banque de réserve sud-africaine (SARB) a procédé à la première baisse des taux d'intérêt au début du mois.

Comme prévu, la banque a réduit ses taux de 25 points de base, la première fois depuis le début de la pandémie en 2020. Elle a fait passer ces taux de 8,25 % à 8,0 % et a laissé entendre que d’autres baisses étaient possibles.

Cette baisse intervient un jour après que l'agence de statistiques a montré que l'inflation du pays a continué de baisser en août. L'indice des prix à la consommation (IPC) est tombé à 4,4 %, son plus bas niveau depuis avril 2021. Il a régulièrement baissé après avoir culminé à 7,8 % en 2022.

L'inflation en Afrique du Sud a diminué principalement grâce à la vigueur du rand, qui a rendu moins chères les importations de produits essentiels comme le pétrole et les denrées alimentaires. Les analystes s'attendent à ce que l'inflation continue de baisser dans les mois à venir grâce au renforcement du rand.

La SARB a laissé entendre qu'elle envisageait de réduire les taux ou de les laisser inchangés, mais a estimé que cette réduction était la meilleure option. Elle a également laissé entendre que les prochaines réductions seront progressives, les analystes s'attendant à une nouvelle réduction cette année.

La SARB a rejoint d’autres banques centrales mondiales en réduisant leurs taux. En Afrique, les banques centrales du Kenya, du Ghana et du Rwanda ont commencé à réduire leurs taux alors que l’inflation ralentissait.

Mesures prises par la Réserve fédérale

Le taux de change USD/ZAR a également chuté en raison de la récente décision de la Réserve fédérale. Lors d'une réunion, la banque a décidé de réduire ses taux d'intérêt de 0,50 %, soit plus que ce que certains analystes attendaient.

La banque a réduit ses taux après que les données ont montré que l'inflation du pays se dirigeait vers son niveau cible.

Les derniers chiffres ont révélé que l'indice général des prix à la consommation (IPC) est passé de 2,9 % en juillet à 2,5 % en août. L'inflation de base, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques volatils, a également légèrement diminué.

Le rapport sur les dépenses de consommation des ménages (PCE) publié vendredi a montré que l'inflation continuait de baisser. Le chiffre global s'est amélioré à 2,2%, se rapprochant de l'objectif de 2,0% de la Fed.

Le PCE est considéré comme l'indicateur d'inflation préféré de la Fed car il examine les variations de prix dans les centres ruraux et urbains.

Dans le même temps, le marché du travail a continué de s'affaiblir au cours des derniers mois, le taux de chômage s'élevant à 4,2%. Les analystes s'attendent donc à ce que la Fed procède à de nouvelles baisses de taux de 0,25% lors des prochaines réunions.

À l’avenir, les données clés à surveiller seront le rapport sur les emplois non agricoles (NFP), qui fournira plus de détails sur l’état du marché du travail. Les probabilités de nouvelles baisses des taux d’intérêt augmenteront lorsque ces chiffres montreront que le marché du travail s’est détérioré.

Prix des matières premières

Le taux de change USD/ZAR a également chuté en raison de la chute continue des prix du pétrole brut. Le Brent est tombé à 71 dollars, tandis que le West Texas Intermediate est tombé à 68 dollars. Certains signes indiquent que les prix continueront de baisser alors que l'Arabie saoudite abandonne son objectif de prix de 100 dollars. L'Afrique du Sud profite de la faiblesse des prix du pétrole car elle est un gros importateur.

Il bénéficie également du rebond continu de l’or et d’autres métaux industriels comme le cuivre, le minerai de fer, le platine et le palladium.

L’or a atteint un niveau record, tandis que ces métaux industriels ont rebondi après que la Chine a annoncé une série de mesures pour stimuler l’économie.

Les analystes s'attendent à ce que les mesures de relance et les baisses des taux d'intérêt de la Chine poussent probablement les matières premières à la hausse à court terme.

De plus, le rand sud-africain a grimpé en flèche en raison du contexte politique actuel qui a vu l’ANC et l’Alliance démocratique former un gouvernement de coalition.

Analyse technique USD/ZAR

Graphique USD/ZAR par TradingView

En examinant le graphique journalier, nous constatons que le taux de change USD/ZAR a culminé à 19,95 en 2023 et s'est effondré à environ 17 récemment.

Il a plongé en dessous du niveau de support important à 17,42, son point le plus bas depuis juillet 2023. De plus, la paire est passée en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 50 %.

La paire reste en dessous des moyennes mobiles à 200 et 50 jours, qui ont formé un modèle de croisement mortel en mai. Dans la plupart des périodes, ce croisement est l'un des modèles les plus baissiers du marché.

De plus, les principaux oscillateurs comme l’indice de force relative (RSI) et le MACD ont continué de baisser.

La paire devrait donc continuer à baisser, les vendeurs visant le point de retracement de 61,8 % à 16,51. Une cassure en dessous de ce niveau verrait le rand sud-africain bondir à 15,58, le point de retracement de 78,6 %.