La divergence des actions Celsius (CELH) laisse présager un retour

Le cours de l'action Celsius Holdings (CELH) a subi un revirement brutal cette année, transformant l'un des investissements les plus en vogue de Wall Street en l'un des moins performants. Il est passé d'un record de 100 $ en mars à 30 $ actuellement. Il est également passé à son plus bas niveau depuis avril 2023, ramenant sa valorisation de 22 milliards de dollars à 7,1 milliards de dollars.

Partenariat entre Celsius et PepsiCo

Celsius Holdings a été l'une des entreprises à la croissance la plus rapide de Wall Street au cours des deux dernières années, ses boissons étant devenues virales et la société ayant signé un important accord de partenariat avec PepsiCo, l'un des plus grands acteurs du secteur.

Ce partenariat fait écho à celui entre Coca-Cola et Monster Beverages. En plus d'être son plus grand distributeur, Coca-Cola a également pris une participation importante, environ 16,7 % dans Monster.

De la même manière, PepsiCo a pris une participation de 8,5 % dans Celsius et est devenu son plus grand distributeur. C’est un événement majeur car PepsiCo est présente dans plus de 200 pays à travers le monde et a une bonne connaissance de la chaîne d’approvisionnement. Il lui aurait donc été difficile et coûteux de développer son activité.

Celsius Holdings a connu de bons résultats ces dernières années, ses revenus étant passés de plus de 75,1 millions de dollars en 2019 à plus de 1,31 milliard de dollars au cours du dernier exercice. Les revenus des douze derniers mois ont grimpé à plus de 1,49 milliard de dollars.

Cette croissance est principalement due au partenariat avec PepsiCo et à la popularité croissante de sa marque, notamment aux États-Unis.

L'entreprise a également cité des données scientifiques montrant que sa boisson joue un rôle dans l'industrie de la perte de poids. Par exemple, un rapport a montré que les femmes obèses buvant Celsius avant un exercice physique modéré ont vu leur masse graisseuse diminuer de 46 % et leur masse musculaire augmenter de 27 %.

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Les inquiétudes concernant la croissance du CELH demeurent

Récemment, des inquiétudes ont toutefois été exprimées quant à un déclin de la demande pour Celsius, notamment aux États-Unis. L'une des principales préoccupations concerne les données de Nielsen, qui suit le secteur de la vente au détail et qui a enregistré un ralentissement significatif des ventes.

Un rapport récent a montré que le volume de boissons de Celsius a augmenté de 32 % au cours de la semaine jusqu'au 7 septembre. Bien qu'il s'agisse d'un bon chiffre, il s'est également accompagné d'une forte baisse de prix de 20 %, ce qui indique que l'entreprise encourage les dépenses par le biais des prix.

Celsius n'est pas la seule entreprise à voir ses ventes ralentir. Le volume de Monster Beverage, hors Bang, a chuté de 4,8 %, tandis que Red Bull a chuté de 3,7 %. Interrogé sur la faiblesse de Celsius lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats, Ramon Laguarta de Pepsi a déclaré:

Les derniers résultats de Celsius montrent que son chiffre d'affaires a augmenté de 23% au deuxième trimestre, pour atteindre 402 millions de dollars. Ces chiffres montrent que l'entreprise se porte bien, même si son taux de croissance est bien plus faible que lors des trimestres précédents.

L’autre grand défi est que son segment international, bien qu’en croissance, ne représente encore qu’une petite partie de son activité. Ses activités nord-américaines ont généré plus de 382 millions de dollars de revenus, tandis que le segment international a augmenté de 30 % pour atteindre 19,6 millions de dollars.

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La valorisation de Celsius reste préoccupante

Les analystes craignent que Celsius Holdings soit toujours une société très surévaluée, avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 37,63, ce qui est supérieur à la médiane du secteur de 20. Le multiple cours/bénéfice de 29 est également supérieur à la médiane du secteur de 22.

Pour mettre les choses en perspective, Celsius a réalisé un chiffre d'affaires net de 1,38 milliard de dollars en 2023 et les analystes s'attendent à ce que ce chiffre passe à 1,4 milliard de dollars et 1,63 milliard de dollars en 2024 et 2025.

Celsius et Monster ont des marges brutes similaires, MNST ayant 53 % et CELH 50 %. Par conséquent, nous pouvons supposer que la marge nette de Celsius se stabilisera à 22,8 % à l'avenir. Si son chiffre d'affaires atteint 2 milliards de dollars, son bénéfice sera d'environ 400 millions de dollars, ce qui implique un multiple prévisionnel de 15.

Analyse du cours de l'action Celsius Holdings

Graphique CELH par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action CELH a connu une forte tendance à la baisse au cours des dernières années. Ce krach a commencé lorsqu'il a formé un modèle graphique à double sommet à 99,7 $ entre mars et mai 2024.

Le titre a chuté sous son niveau de cou à 67,16 $ le 10 juin. Il est également passé sous le niveau de support clé à 48 $, son plus bas niveau en novembre en juillet de cette année. En outre, il a formé une croix de la mort lorsque les moyennes mobiles sur 50 et 200 jours se sont croisées.

Du côté positif, le MACD et le Relative Strength Index (RSI) ont formé un modèle de croisement haussier. Par conséquent, un rebond n'est pas à exclure dans les semaines à venir, notamment lors de la publication de ses résultats financiers le 8 novembre.