Alors que les indices Hang Seng et CSI 100 chutent, est-il temps d'acheter la baisse ?

L'indice Hang Seng est entré dans une phase de correction cette semaine, chutant de plus de 11 % par rapport à son plus haut niveau de l'année. Il s'échangeait à 20 440 H$, bien en dessous du plus haut de l'année depuis le début de l'année, à 23 230 H$.

D'autres indices chinois ont chuté cette semaine. L'indice CSI 100, très surveillé, a plongé à 3 675 CNY, en baisse de plus de 14 % par rapport à son plus haut niveau de l'année. De même, les indices China A50 et Shanghai Composite ont reculé de plus de 10 %.

Les espoirs de relance de la Chine s'estompent

L'indice Hang Seng, le CSI 100 et d'autres indices chinois ont continué de grimper en septembre après que Pékin a commencé à parler de plans de relance.

Au cours des dernières semaines, le gouvernement et la banque centrale ont annoncé une série de mesures politiques pour relancer une économie en difficulté.

Par exemple, les données publiées dimanche ont montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine a reculé de 0,4% en août à 0,0% en septembre. Le chiffre a également reculé de 0,6% à 0,45 en septembre.

Plus important encore, un autre rapport a montré que l'indice des prix à la production (IPP) a chuté de 2,8 % en septembre, après avoir chuté de 1,8 % le mois précédent. Ce recul est inférieur à l'estimation médiane de 2,5 %.

Ces chiffres signifient que l'économie chinoise traverse une période de déflation, ce qui peut être risqué pour l'économie. Si les prix bas sont privilégiés, ils pourraient nuire à l'économie en réduisant les dépenses des consommateurs qui attendent qu'ils baissent encore.

Un autre rapport publié lundi a montré que les chiffres du commerce du pays sont restés positifs en septembre. Les exportations ont augmenté de 2,4 % en septembre après avoir augmenté de 8,7 % le mois précédent. Cette augmentation est inférieure à l'estimation médiane de 6,0 %.

Les importations n'ont augmenté que de 0,3 % en septembre, ce qui est inférieur aux prévisions des analystes qui tablaient sur une hausse de 0,9 %. En conséquence, l'excédent commercial total s'est réduit à plus de 81,7 milliards de dollars le mois dernier.

Les récentes mesures de relance sont donc judicieuses si le gouvernement veut atteindre son objectif de croissance de 5 %. Dans une note publiée cette semaine, les analystes de Goldman Sachs ont revu à la hausse leur estimation du PIB chinois, de 4,7 % à 4,9 %.

Le prochain catalyseur clé pour l'indice Hang Seng et l'indice CSI 100 sera une déclaration du ministère du Logement sur de nouvelles mesures de relance. Cela explique pourquoi les actions immobilières ont été parmi les plus fortes hausses de l'indice Hang Seng. Les actions de China Resources Land, Longfor Properties et Henderson Land ont bondi de plus de 4 %.

Lire la suite: L'indice CSI 300 de la Chine fait face à la volatilité alors que les inquiétudes des investisseurs concernant les mesures de relance augmentent

Les prises de bénéfices continuent

Par conséquent, le Hang Seng et d'autres indices chinois chutent en raison des prises de bénéfices alors que le récent rallye marque une pause.

Dans la plupart des périodes, un actif soumis à un fort mouvement parabolique recule ou stagne après avoir réalisé un grand mouvement parabolique, car les investisseurs commencent à prendre des bénéfices.

Ce recul intervient également alors que les investisseurs observent l’évolution des tarifs douaniers récemment annoncés, qui coûteront des milliards de dollars.

L’une des principales préoccupations de nombreux investisseurs est que le secteur immobilier a besoin de plus d’argent que ce que le gouvernement a offert.

Bien que le nombre ne soit pas encore connu, on estime que la Chine compte plus de 48 millions de logements non construits, qui ont déjà été vendus et dont les entreprises sont en difficulté. Parmi les promoteurs les plus notables qui se sont effondrés figurent Evergrande et Country Garden.

Lire la suite: Alors qu'Evergrande est confronté à la liquidation, Country Garden est-il le prochain ?

Analyse de l'indice CSI 100

Graphique de l'indice CSI 100 par TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice CSI 100 a atteint son plus bas niveau à 2 940 CNY plus tôt cette année, puis a grimpé à 4 281 CNY plus tôt ce mois-ci. Son point le plus élevé ce mois-ci était également le point le plus élevé de juillet 2022.

L'indice a désormais effacé une partie de ces gains et est tombé en dessous du point de retracement de Fibonacci de 50 %.

Plus particulièrement, il a formé une croix dorée en tant que moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 200 et 50 jours.

Il y a donc une forte probabilité que l'indice, qui suit les plus grandes entreprises cotées à Shanghai et à Shenzhen, rebondisse. Si cela se produit, il augmentera et retestera le sommet de l'année à 4 281 CNY, soit environ 17 % au-dessus du niveau actuel.

Prévisions de l'indice Hang Seng

Graphique de l'indice Hang Seng par TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice Hang Seng a culminé à 23 230 H$ le 7 octobre et est revenu à 20 420 H$.

Comme l'indice CSI 100, il a également formé un motif de croix dorée. Les indicateurs RSI et MACD ont basculé vers le bas, ce qui signifie que la baisse fait partie du processus de prise de bénéfices.

L'indice semble donc viser le support clé à 19 710 H$, son plus haut niveau du 20 mai. Il s'agit d'un modèle de cassure et de nouveau test, où un actif franchit un niveau clé, le reteste, puis reprend sa tendance initiale.

Si cela se produit, l’indice Hang Seng rebondira et retestera le sommet de l’année à 23 230 H$, soit environ 13,3 % au-dessus du niveau actuel.