Analyse des actions de Tilray Brands : un rapport risque/rendement attractif ?

Le cours de l'action Tilray Brands (TLRY) n'a pas bougé au cours des derniers mois. Il a trouvé un niveau de support solide à 1,61 $, niveau qu'il n'a pas réussi à franchir depuis novembre de l'année dernière. Il reste environ 50 % en dessous du point le plus élevé de 2023 et 97 % en dessous du sommet de 2021.

L'industrie du cannabis sous pression

L’industrie du cannabis a été soumise à des pressions ces dernières années en raison de l’augmentation des risques liés aux prix et à la réglementation sur les marchés clés.

Au Canada, par exemple, un marché clé pour le cannabis, les prix ont chuté de façon spectaculaire au cours des dernières années en raison de la croissance du nombre d’entreprises. On compte aujourd’hui plus de 900 entreprises de cannabis autorisées au Canada.

La baisse des prix du cannabis signifie que des entreprises comme Tilray Brands, Aurora Cannabis et Canopy Growth gagnent moins d'argent pour chaque produit vendu, tout en continuant à payer des impôts substantiels. Dans une déclaration récente, Irwin Simon, le PDG de Tilray, a déclaré que cette compression des prix lui avait coûté 200 millions de dollars au cours des dernières années.

D’autres marchés ne se portent pas bien non plus. Le cannabis n’est pas encore totalement légal aux États-Unis et le processus prendra probablement plus de temps.

Bien que le cannabis ait été légalisé dans le pays, des obstacles majeurs entravent encore le secteur. L'un d'entre eux est le secteur bancaire, où de nombreuses grandes banques ne font toujours pas affaire avec des entreprises du secteur du cannabis en raison de règles strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.

L’autre gros problème est que, comme au Canada, il existe désormais des milliers d’entreprises de cannabis aux États-Unis. On estime qu’il existe plus de 10 000 acteurs agréés dans le secteur.

Pire encore, certains signes montrent que le processus de reclassification et le projet de loi bancaire sur lesquels travaille le Sénat n’avanceront pas.

Si Donald Trump l'emporte, il y a de fortes chances que le processus de reclassification du cannabis en un produit moins nocif soit bloqué. De plus, le Sénat et la Chambre des représentants étant probablement divisés, aucune législation bancaire majeure ne sera maintenue.

Les chances de victoire de Donald Trump sont de plus en plus élevées, Polymarket estimant ses chances à 63 %. De plus, les chances de voir les républicains dominer les autres élections dans les États sont de plus en plus élevées.

Lire la suite: Le cours de l'action Tilray Brands est à un niveau décisif: et maintenant ?

Tilray Brands n'est plus seulement une entreprise de cannabis

Tilray Brands se distingue nettement des autres entreprises du secteur. En effet, contrairement à la plupart d’entre elles, elle a cherché à diversifier ses activités en investissant dans le secteur des boissons.

Elle y est parvenue grâce à des acquisitions et à des activités de recherche et développement (R&D) internes. Par exemple, la société a acquis huit marques de bière auprès d'AB InBev en 2023 et d'autres auprès de Molson Coors cette année. La société détient également SweetWater Brewing Company grâce à son rachat par Aphria.

L'entreprise espère donc que ces acquisitions lui permettront de poursuivre sa croissance dans les années à venir. Elle souhaite également que les activités liées au cannabis et à l'alcool se compensent mutuellement. Ainsi, si l'industrie du cannabis rencontre des difficultés, celles-ci seront compensées par l'activité liée à l'alcool.

Soyons clairs : investir dans le secteur de l’alcool est un pari risqué, car les jeunes ne boivent plus autant que leurs parents par le passé. Néanmoins, il existe une marge de croissance, notamment dans le secteur de la brasserie artisanale, où Tilray est désormais l’une des plus grandes marques.

L'entreprise espère également que ses activités dans le secteur du cannabis connaîtront une forte croissance lorsque les États-Unis adopteront des réglementations favorables à l'avenir. Cela est d'autant plus remarquable que Tilray n'est pas très présente dans l'industrie du cannabis aux États-Unis.

Lire la suite: Analyse du cours de l'action Tilray Brands: risqué mais un short squeeze est probable

La diversification porte ses fruits

Des signes de plus en plus nombreux montrent que le processus de diversification commence à porter ses fruits, même s’il est encore trop tôt pour le dire.

Les revenus des boissons alcoolisées ont atteint 56 millions de dollars au cours du dernier trimestre, soit une augmentation de 132 %. Les revenus du cannabis ont atteint 61,2 millions de dollars, tandis que les revenus de la distribution et du bien-être ont atteint respectivement 68,1 millions de dollars et 14,8 millions de dollars.

La marge brute du secteur du cannabis s'élève à 40 %, tandis que celle du secteur des boissons atteint 41 %. Les deux autres secteurs ont des marges inférieures.

De plus, l’entreprise a diversifié ses sources de revenus grâce à sa forte présence en Allemagne.

L’autre facteur catalyseur est que Tilray Brands a vu ses résultats s’améliorer. Sa perte nette au cours du dernier trimestre s’est élevée à 34 millions de dollars, soit une amélioration de 38 % par rapport aux 55,9 millions de dollars perdus au cours de la même période l’an dernier.

Analyse des actions de Tilray Brands

Graphique TLRY par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action TLRY a atteint un plancher solide à 1,61 $, ce qui signifie que les vendeurs ont peur de le vendre à découvert en dessous de ce niveau. Ainsi, certains signes indiquent que le cours de l'action a atteint son plancher, ce qui signifie qu'une cassure haussière ne peut être exclue.

L'action de Tilray reste en dessous de toutes les moyennes mobiles, ce qui signifie que les vendeurs ont un peu le contrôle pour le moment.

Par conséquent, du point de vue du rapport risque/rendement, je pense que l'action pourrait connaître un retour à court terme. Si cela se produit, elle pourrait grimper à 2,95 $, son point le plus élevé du 4 avril, soit environ 72 % de plus que le niveau actuel. Une cassure sous le support à 1,61 $ indiquerait une nouvelle baisse, potentiellement en dessous de 1 $.