L'action Morgan Stanley atteint un niveau record : acheter, vendre ou conserver ?

L'action Morgan Stanley (MS) a tourné à plein régime cette année, aidée par la solidité de sa franchise malgré les difficultés rencontrées sur ses principaux marchés. Elle a progressé au cours des six dernières semaines consécutives, atteignant un record de 120 $, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 194 milliards de dollars.

L'indice a bondi de plus de 30 % cette année, surpassant d'autres banques populaires de Wall Street comme JPMorgan, Citigroup et Wells Fargo. Il a également battu le très surveillé SPDR S&P Bank ETF (KBE), qui a augmenté de plus de 24 %.

Contexte de Morgan Stanley

Morgan Stanley est l'une des plus grandes banques des États-Unis. Contrairement à JPMorgan, Citigroup et Bank of America, elle ne propose pas la plupart de ses solutions bancaires aux clients particuliers.

Elle fait principalement affaire avec de grandes entreprises, des fonds de dotation et d'autres grandes institutions. Son activité est divisée en segments clés tels que la gestion de patrimoine, la gestion d'investissement et les titres institutionnels.

Au fil du temps, il est devenu le deuxième plus grand gestionnaire de patrimoine au monde avec plus de 4 500 milliards de dollars d'actifs. Il se classe au deuxième rang après UBS, le géant bancaire suisse qui a fusionné avec Credit Suisse en 2023. Une partie de ces actifs provient de son acquisition d'Eaton Vance et d'E-Trade.

L'entreprise tire ses revenus de la banque d'investissement, où elle conseille et souscrit des transactions. Ce secteur a été sous pression ces dernières années, car le nombre de transactions dans le pays s'est tari.

Certains signes montrent que le secteur se porte bien aujourd'hui, après l'annonce de plusieurs transactions importantes. Par exemple, Synopsys a acquis ANSYS pour 35 milliards de dollars, tandis que Home Depot a acheté SRS Distribution pour 18,3 milliards de dollars.

D'autres transactions importantes ont été le rachat de Discover Financial par Capital One, le rachat de Splunk par Cisco et l'achat de Juniper Networks par HP Enterprise.

Les affaires marchent bien

Les résultats financiers les plus récents ont montré que ses revenus au cours du dernier trimestre ont atteint 15,4 milliards de dollars au troisième trimestre, contre 13,2 milliards de dollars au cours de la même période en 2023.

Les résultats montrent que les revenus des titres institutionnels ont augmenté de 5,6 milliards de dollars à 6,8 milliards de dollars au cours du dernier trimestre. Cette croissance est principalement due à la forte croissance de ses activités de banque d'investissement, dont les revenus ont bondi de 56 %.

Les revenus de conseil ont augmenté à 546 millions de dollars, tandis que les souscriptions d'actions et de titres à revenu fixe ont bondi à 362 millions de dollars et 555 millions de dollars, respectivement.

Parallèlement, les revenus de la gestion de patrimoine de Morgan Stanley ont atteint 7,2 milliards de dollars, grâce à la forte croissance de ses actifs sous gestion. Sa division de gestion d'investissement a généré plus de 1,5 milliard de dollars de revenus au cours du trimestre.

Les catalyseurs restent

L'action Morgan Stanley a de nombreux catalyseurs à venir. Tout d'abord, la Réserve fédérale a déjà procédé à une baisse de taux cette année. Cependant, le marché obligataire signale que le rythme des baisses de taux continuera de baisser à un rythme plus lent au cours des prochains mois.

Le rendement à 10 ans a grimpé à 4,20 %, tandis que les rendements à 30 ans et à 2 ans ont grimpé à 4,45 % et 4,05 % respectivement. C'est un signe que le marché s'attend à ce que les taux restent élevés plus longtemps. En effet, l' outil FedWatch du CME estime que les taux resteront supérieurs à 3 % en décembre prochain.

Des taux d’intérêt modérément plus élevés seront positifs pour Morgan Stanley en raison de sa marge d’intérêt nette plus élevée.

La hausse des actions et les prochaines élections

Dans le même temps, la bonne performance continue du marché boursier entraînera une augmentation de la richesse parmi les riches. Rien que cette semaine, Elon Musk a ajouté plus de 35 milliards de dollars à sa richesse après la montée en flèche de la société. Des personnalités comme Jeff Bezos, Mark Zuckerberg, Larry Elison et Bill Gates ont tous ajouté plus de 20 milliards de dollars à leur richesse. Par conséquent, la société verra probablement davantage d’actifs se déplacer vers son activité de gestion de patrimoine.

Une Réserve fédérale accommodante, associée à une éventuelle administration de Donald Trump, serait un boom pour le secteur des transactions. Trump s'est engagé à déréglementer les États-Unis, une mesure qui pourrait conduire à davantage de transactions. L'administration Biden a par le passé bloqué plusieurs transactions, notamment la fusion de Capri avec Tapestry.

L’autre catalyseur potentiel est que les sociétés de capital-investissement détiennent des centaines d’entreprises qui devront être privatisées. Morgan Stanley en bénéficiera probablement car elle est l’un des plus grands acteurs du secteur du conseil.

Analyse des actions de Morgan Stanley

Graphique MS par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action MS a connu une forte hausse au cours des derniers mois. Il a dépassé le point de résistance important de 100 $, son plus haut niveau en février 2022.

L'action est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 200 et 50 semaines. De plus, l'indice de force relative (RSI) a continué d'augmenter et a atteint le niveau de surachat.

L'indicateur MACD a continué à augmenter. Par conséquent, le titre devrait continuer à augmenter, le prochain point étant à 150 $. Cependant, avant cela, le titre pourrait reculer et retester le support à 100 $, puis rebondir.