Action Lululemon : réinitialisation de la valorisation effectuée, gains possibles de 20 %

Le cours de l'action Lululemon (LULU) a légèrement reculé ces dernières semaines, certains investisseurs ayant acheté la baisse. Après avoir atteint un plancher à 225 $ le 5 août, l'action a bondi de plus de 30 % à 304 $. Elle reste environ 40 % en dessous de son plus haut niveau de l'année.

Lululemon est une entreprise en difficulté

Pendant longtemps, Lululemon Athletica a été l’une des entreprises les plus en vogue de Wall Street, grâce à sa croissance supérieure aux États-Unis et dans d’autres pays.

Cette croissance s’est accélérée à mesure que l’entreprise a augmenté le nombre de ses magasins, passant de 211 en 2012 à 711 en 2023.

La popularité de l'entreprise a augmenté pendant la pandémie de COVID-19, car de plus en plus de personnes ont acheté ses produits. En conséquence, son chiffre d'affaires est passé de 3,9 milliards de dollars en 2019 à 4,4 milliards de dollars en 2020.

La trajectoire de croissance de Lululemon s'est poursuivie, son chiffre d'affaires annuel atteignant 9,98 milliards de dollars au cours des douze derniers mois.

Cependant, l’entreprise a récemment connu des difficultés, ce qui explique pourquoi son action reste 40 % en dessous de son plus haut historique.

Il y a trois raisons principales à l'effondrement des actions de Lululemon. Tout d'abord, les produits de l'entreprise sont faciles à perturber. En conséquence, des entreprises populaires comme Nike, Gap - via Athleta -, Under Armour, Adidas, ON Holdings et Fabletics ont toutes lancé des produits similaires.

Les consommateurs ont donc le choix entre une grande variété de produits et, dans la plupart des cas, ils optent pour des produits de qualité moins chers provenant de marques connues. Cette concurrence a entraîné un ralentissement de la croissance des revenus au cours des derniers trimestres.

Deuxièmement, la demande pour certains produits de consommation discrétionnaire a faibli ces derniers mois en raison de l'inflation élevée dans la plupart des pays. Les données les plus récentes sur l'inflation aux États-Unis ont montré que l'IPC global est tombé à 2,4 %, contre 2,5 % auparavant.

Même si la baisse est notable, la réalité est que l’inflation a bondi de plus de 30 % au cours des dernières années.

Troisièmement, Lululemon Athletica a chuté en raison d’une révision de sa valorisation, car elle était l’une des entreprises les plus surévaluées du secteur de la vente au détail. En conséquence, son ratio cours/bénéfice est passé de 65 en 2023 à 23 aujourd’hui.

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La croissance de Lululemon stagne

Pendant longtemps, Lululemon Athletica a été habitué à générer une croissance de ses revenus à deux chiffres, une tendance qui s'est désormais estompée.

Les derniers résultats trimestriels ont montré que son chiffre d'affaires a augmenté de 7 % au deuxième trimestre pour atteindre 2,4 milliards de dollars. Son chiffre d'affaires sur le continent américain n'a augmenté que de 1 %, tandis que ses ventes internationales ont progressé de 21 %. La plupart de ces ventes ont été réalisées en Chine, l'un de ses marchés à la croissance la plus rapide.

Le bénéfice d'exploitation de Lululemon a augmenté de 13 % pour atteindre 540 millions de dollars, grâce à la mise en œuvre de certaines mesures de réduction des coûts.

Les analystes s'attendent à ce que le ralentissement de l'activité se poursuive au cours du dernier trimestre. L'estimation moyenne est que son chiffre d'affaires a atteint 2,35 milliards de dollars, en légère hausse par rapport aux 2,2 milliards de dollars de la même période en 2023. Sur la base de ses performances historiques, il y a de fortes chances que l'entreprise publie des résultats meilleurs que prévu.

Pour l'année, Lululemon devrait générer 10,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 8,2 % par rapport à 2023, suivi de 11,2 milliards de dollars l'année prochaine.

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LULU est-il un bon investissement ?

Lululemon devra faire face à plusieurs facteurs importants. Tout d’abord, les banques centrales ont commencé à réduire les taux d’intérêt, une mesure qui pourrait encourager les consommateurs à dépenser davantage en 2025. Dans la plupart des cas, les entreprises de biens de consommation discrétionnaire se portent bien lorsque les taux baissent.

Deuxièmement, elle accroît sa présence en Chine, un pays qui a dévoilé plusieurs mesures de relance au cours des dernières semaines. Ces dépenses, combinées au rebond des actifs chinois, pourraient déclencher davantage de dépenses dans le pays.

De plus, la revalorisation de Lulemon a eu lieu de telle sorte que son ratio cours/bénéfice prévisionnel a atteint les niveaux moyens du S&P 500. De plus, Lululemon est toujours une marque appréciée qui pourrait connaître une reprise, aidée par des réductions de coûts et des rendements plus élevés pour les actionnaires. Le nombre d'actions en circulation de LULU est passé de 125 millions en 2020 à 118 millions aujourd'hui.

Analyse des actions de Lululemon

Graphique LULU par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action LULU a rebondi après avoir atteint un creux en août. Il a rebondi et est passé au-dessus du point de retracement de Fibonacci de 23,6 %.

L'action a dépassé les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours. De plus, l'indicateur MACD a franchi la ligne zéro, tandis que l'indice de force relative (RSI) a augmenté et s'approche du point de surachat à 70.

Par conséquent, l'action devrait continuer à augmenter pendant que les investisseurs attendent ses résultats, qui seront publiés le 29 novembre. Si cela se produit, l'action pourrait augmenter et retester le niveau de retracement de 50 % à 370 $, soit 22 % au-dessus du niveau actuel.