L'action de Scottish Mortgage se redresse : elle se négocie toujours à prix réduit

Scottish Mortgage Investment Trust (SMT) a enregistré des résultats modestes au cours des deux dernières années, de nombreuses sociétés de son portefeuille ayant rebondi. Après avoir atteint un creux de 600 pence en mai 2023, l'action a terminé la semaine à 880 pence, certaines de ses sociétés constituantes ayant publié des bénéfices relativement solides.

Cependant, SMT a continué à sous-performer les autres fonds technologiques populaires du marché actuel. Par exemple, il a augmenté de 15 % cette année, tandis que les ETF Invesco QQQ et SPDR Technology (XLK) ont bondi de plus de 24 %.

Scottish Mortgage est un fonds technologique unique

Scottish Mortgage est l'un des plus grands fonds technologiques du marché britannique, avec plus de 14,1 milliards de livres sterling d'actifs. Il est unique en raison de sa structure. Contrairement à son nom, il n'a rien à voir avec les prêts hypothécaires ou les banques.

Au lieu de cela, les gestionnaires de portefeuille de Bailie Gifford ont créé un fonds avec certaines des plus grandes sociétés de croissance privées et cotées en bourse. 34 % des entreprises appartiennent au secteur technologique, tandis que 32 % sont des biens de consommation discrétionnaire, suivis par l'industrie, la santé, la finance et les biens de consommation de base.

Scottish Mortgage est également unique en ce sens que ses sociétés de portefeuille sont originaires du monde entier. Elle compte ByteDance de Chine, Shopify du Canada, MercadoLibre du Brésil et Wise du Royaume-Uni.

L’autre particularité du portefeuille est qu’une grande partie de son portefeuille est constituée de sociétés privées, ce qui crée souvent un problème de valorisation ou de liquidité.

En outre, le fonds se négocie généralement avec une décote par rapport à la valeur liquidative (NAV). Les données montrent qu'il se négocie actuellement avec une décote de 8,8 %.

Les meilleures entreprises SMT

Plusieurs sociétés de Scottish Mortgage Trust ont fait la une des journaux ces dernières semaines. L'action Tesla a fait la une des journaux la semaine dernière après avoir publié un trimestre solide, poussant son action à un sommet de 270 $, son plus haut niveau depuis le 11 juillet. Elle a grimpé de près de 100 % par rapport à son point le plus bas de l'année, ce qui en fait l'une des sociétés de véhicules électriques les plus performantes cette année.

Scottish Mortgage détient également une participation importante dans MercadoLibre, dont nous avons déjà parlé ici et ici . Mercado est l'une des entreprises à la croissance la plus rapide sur les marchés émergents. Il s'agit d'une entreprise de commerce électronique qui s'est développée dans des secteurs tels que la logistique et la fintech. L'action de MELI a bondi de 149 % par rapport à son plus bas niveau en 20223.

SMT possède également Ferrari, une entreprise devenue l'un des plus grands constructeurs automobiles au monde. Le cours de l'action Ferrari a bondi de près de 64 % au cours des douze derniers mois et se rapproche de son plus haut niveau historique.

Ce rallye a eu lieu après que la société ait lancé des véhicules clés cette année, la F80 étant sa dernière introduction. La F80 est le successeur de la LaFerrari, l'une des voitures Ferrari les plus populaires de la dernière décennie.

L'autre grand gagnant de Scottish Mortage est Meta Platforms, une entreprise qui a connu un essor remarquable et a fait de Mark Zuckerberg la troisième personne la plus riche de la planète. Meta a connu une bonne performance grâce à ses investissements dans l'intelligence artificielle, qui ont permis de compenser le vieillissement de son portefeuille.

L'entreprise soutient également de manière importante certaines des plus grandes entreprises de semi-conducteurs, comme NVIDIA, Taiwan Semiconductor et ASML. À ce titre, elle bénéficie d'une présence dans le secteur en pleine croissance de l'IA.

Parmi les autres entreprises qui ont récemment fait la une des journaux, on trouve PDD Holdings et Meituan, qui ont enregistré de bons résultats après que la Chine a lancé d'importants plans de relance.

SMT détient également des participations importantes dans d'autres sociétés technologiques bien connues comme Spotify, Wise et Stripe.

Certaines entreprises du secteur des technologies de l'information et des communications (SMT) n'ont pas enregistré de bons résultats ces derniers mois. L'une d'entre elles est Kering, la maison mère de Gucci, qui a chuté après avoir publié plusieurs résultats décevants et abaissé ses prévisions.

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Le fonds possédait également ChargePoint, une société de recharge de véhicules électriques qui a connu des difficultés ces dernières années.

L'entreprise possède également ByteDance, qui est contrainte de vendre son TikTok aux États-Unis. L'entreprise pourrait tirer profit d'une victoire de Donald Trump aux élections générales.

Le fonds SMT a sous-performé les fonds S&P 500 et QQQ en raison de son exposition à des sociétés privées et publiques, comme Northvolt, Ocado, Kering et Heartflow.

Analyse de Scottish Mortgage Trust

Graphique SMT par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action SMT a atteint un plancher à 733p en août, puis a rebondi à 880p, son point le plus élevé du 17 juillet. Il a dépassé le point de retracement de Fibonacci de 23,6 %.

Le fonds reste au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 200 jours. L'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD sont tous orientés à la hausse, ce qui signifie que le fonds retrouve son élan.

Par conséquent, le cours de l'action Scottish Mortage devrait continuer à augmenter, les haussiers visant le prochain point de résistance clé à 945p, son point le plus élevé cette année. Cette vision implique une augmentation de 7,65 % par rapport au niveau actuel.

Le fonds réagira probablement aux résultats de certains de ses principaux constituants au cours des prochaines semaines. Certaines des entreprises les plus notables qui publieront bientôt leurs résultats sont Meta Platforms et Shopify.