UTF : Le fonds Cohen & Steers Infrastructure est-il un bon fonds de dividendes ?

Le Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) a enregistré de bons résultats cette année, aidé par la bonne performance des actifs d'infrastructure et les espoirs de baisse des taux d'intérêt.

Le fonds, qui suit les plus grandes entreprises d'infrastructures et de services publics, a augmenté de 18 % cette année, une performance notable puisqu'il n'est pas exposé aux sociétés d'intelligence artificielle comme NVIDIA, Palantir et Microsoft.

UTF est un fonds apprécié pour son rendement en dividendes élevé de plus de 7,7 %, ce qui est supérieur à celui d'autres fonds populaires comme le Schwab US Dividend Equity (SCHD) et le Vanguard High Dividend Fund (VYM).

Investissements en infrastructures

Le fonds d'investissement en infrastructures Cohen & Steers se porte bien, car la demande en infrastructures continue d'augmenter. Les analystes s'attendent à ce que la demande de grands projets d'infrastructures continue de croître.

Par exemple, les États-Unis ont adopté l’accord bipartisan sur les infrastructures, qui a alloué 1 000 milliards de dollars de dépenses.

D’autres pays comme l’Inde, la Chine et l’Europe investissent également des sommes considérables dans cette industrie.

Ces investissements interviennent à mesure que les pays convertissent leurs sources d’énergie et modernisent leurs infrastructures vieillissantes.

En conséquence, le secteur est devenu très populaire parmi les investisseurs en capital-investissement et en bourse.

Cette demande explique la prospérité du fonds d'infrastructure Cohen & Steers. Il s'agit d'un fonds de premier plan avec plus de 3,3 milliards de dollars d'actifs et 252 entreprises en portefeuille. Il atteint un effet de levier plus élevé d'environ 28 %.

Un examen plus approfondi du fonds UTF montre que la plupart de ses sociétés sont actives dans les secteurs de la production et de la distribution d'électricité. Ces entreprises représentent environ 35 % de son portefeuille,

Les autres grands noms du fonds sont des partenaires du secteur intermédiaire de l'énergie. Il s'agit d'entreprises qui collectent, transportent et transforment des matières premières énergétiques comme le pétrole brut et le gaz naturel. Elles se distinguent des autres entreprises en ce sens qu'elles ne paient pas d'impôt sur les sociétés. Au lieu de cela, ces impôts sont répercutés sur les consommateurs.

Les autres sociétés du portefeuille sont actives dans la distribution de gaz, les tours téléphoniques, les aéroports, les routes à péage et les ports maritimes.

Neuf des sociétés de son portefeuille valent plus de 100 millions de dollars. Parmi ces sociétés figurent American Tower, Southern Company, NextEra Energy, TC Energy, Duke Energy, NiSource, PPL, National Grid et Crown Castle.

American Tower est l'un des plus grands fonds d'investissement immobilier aux États-Unis. Il s'agit d'une société qui fournit des solutions de tour à des sociétés comme AT&T, T-Mobile et Vodafone.

NextEra Energy, en revanche, est la plus grande entreprise de services publics au monde, avec des millions de clients, principalement en Floride. Duke Energy et Southern. National Grid est une entreprise britannique qui fournit des services publics au Royaume-Uni et à New York.

Les autres sociétés du Fonds UTF sont Power Grid, Energy Transfer, Cheniere Energy et Norfork Southern.

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La baisse des taux d’intérêt comme catalyseur

L’un des principaux catalyseurs du Fonds Cohen & Steers sont les taux d’intérêt, qui ont commencé à baisser aux États-Unis et dans d’autres pays.

La Fed a abaissé ses taux de 0,50% et les analystes s'attendent à ce qu'elle procède à de nouvelles baisses lors des prochaines réunions après la publication d'un rapport sur l'emploi décevant aux Etats-Unis. L'économie américaine n'a créé que 12 000 emplois en octobre, bien moins que les 100 000 attendus.

La Fed devrait donc probablement réduire ses taux de 0,25 % lors de sa réunion de mercredi prochain. Elle pourrait également envisager de nouvelles baisses lors des prochaines réunions.

D’autres banques centrales comme la BCE, la Banque d’Angleterre et la Banque nationale suisse devraient également continuer à réduire leurs taux d’intérêt.

Les entreprises du secteur des infrastructures se portent bien lorsque les taux d’intérêt baissent en raison du montant du capital qu’elles dépensent.

L’autre catalyseur pour les entreprises d’infrastructures est l’investissement continu dans les centres de données, qui a entraîné une demande énergétique substantielle.

Le risque est toutefois que certaines de ces entreprises soient devenues fortement surévaluées, ce qui laisse présager un retournement de situation. Par exemple, American Tower affiche un ratio cours/bénéfice de 38, tandis que NextEra Energy affiche un multiple de 22.

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Analyse UTF

Graphique UTF par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le fonds UTF a culminé à 26,25 $ il y a quelques semaines et est maintenant revenu à 25 $. Il reste légèrement supérieur au support clé à 24,16 $, son plus haut niveau en avril 2022. Ce prix correspond également au côté supérieur des modèles de tasse et d'anse ou de double sommet.

Les deux lignes des indicateurs MACD ont effectué un croisement baissier et pointent vers le bas. Il en va de même pour l'indice de force relative (RSI), qui est passé à 60.

Par conséquent, le titre devrait probablement chuter et retester le support clé à 24,15 $. C'est ce qu'on appelle un modèle de cassure et de retest et c'est l'un des signes de continuation les plus populaires.