Analyse USD/CNY : le yuan atteindra-t-il un plus bas historique en 2025 ?

Le taux de change USD/CNY est resté stable cette semaine dans un environnement à faible volume en raison des célébrations du Nouvel An. Le renminbi s'est échangé à 7,3000 mardi matin, son plus bas niveau depuis novembre 2023. Il a chuté au cours des 13 dernières semaines consécutives et s'approche lentement de son plus bas niveau jamais enregistré.

Le renminbi dans un contexte de croissance lente en Chine

Le renminbi est resté sous pression cette année en raison des inquiétudes persistantes concernant l’économie chinoise.

Les données publiées par les autorités de Pékin ont montré que l'économie a continué de ralentir en 2024. Elle s'est développée de 4,6 % au troisième trimestre, grâce à la demande globale. Il s'agissait d'un taux de croissance plus lent que le taux de croissance du deuxième trimestre de 4,7 % et celui du premier trimestre de 5,3 %.

Pékin a été contraint de mettre en œuvre de vastes mesures de relance pour atteindre l’objectif de croissance de 5 %. Certaines de ces mesures, notamment le soutien de 1,4 billion de dollars aux États, prendront probablement du temps pour avoir un impact sur l’économie.

Les analystes estiment que la Chine n'atteindra pas l'objectif de 5,0 %. Goldman Sachs prévoit que l'économie connaîtra une croissance de 4,9 % cette année, tandis que la plupart des autres banques anticipent une croissance de l'économie comprise entre 4,6 % et 4,9 %.

Les données économiques publiées mardi ont montré que l'économie chinoise a continué de se normaliser. L'indice PMI manufacturier a légèrement baissé, passant de 50,3 en novembre à 50,1 en décembre, manquant l'estimation de 50,3.

L'indice PMI non manufacturier est passé de 50,0 à 52,2, supérieur à l'estimation médiane de 50,2, tandis que le chiffre composite est passé de 50,8 à 52,2.

Ces chiffres indiquent que l’économie se porte relativement bien, car des chiffres de 50 et plus indiquent une expansion.

Le taux de change USD/CNY a augmenté alors que les inquiétudes concernant la prochaine guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine se poursuivaient. Donald Trump s'est engagé à être dur avec la Chine et a nommé des faucons comme Marco Rubio et Tim Walz à des postes clés. Il a également laissé entendre qu'il ajouterait plus de 20 % de droits de douane sur les produits chinois.

Trump est surtout préoccupé par le déficit commercial croissant entre les États-Unis et la Chine. En tant que tel, il croit que rendre les produits chinois plus chers encouragera la fabrication à l’intérieur du pays, une situation impossible.

La Chine restera toujours compétitive en raison de ses compétences de fabrication avancées et de ses coûts bas. En tant que telles, ces tarifs nuiront davantage aux Américains en augmentant leurs prix.

La Banque populaire de Chine (PBoC) a maintenu un ton très accommodant en réduisant les taux d'intérêt et en inondant l'économie d'argent. Elle a laissé les taux inchangés ce mois-ci pour garder des munitions pour les pressions futures. Elle a maintenu les taux stables à 2 % puis a retiré 158 milliards de dollars du marché financier.

Analyse technique USD/CNY

La paire USD/CNY a également rebondi en raison du dollar américain fort, qui a grimpé à son plus haut niveau depuis le 6 novembre. Elle a dépassé le niveau de résistance clé à 7,2768, son plus haut niveau du 8 juillet.

La paire est restée au-dessus de toutes les moyennes mobiles, tandis que l'indice de force relative (RSI) a dérivé vers le haut et se rapproche du niveau de survente de 70. Par conséquent, la voie de moindre résistance pour le renminbi est à la baisse. Le prochain point à surveiller est le plus bas historique de 7,3450.