Roupie indienne : jusqu’où peut monter le taux de change USD/INR ?

L'effondrement remarquable de la roupie indienne s'est poursuivi alors que le taux de change USD/INR a bondi à un niveau record de 85,73. Il a augmenté au cours des huit dernières semaines consécutives, alors que les chances d'une Banque de réserve de l'Inde (RBI) plus accommodante coïncidaient avec une Fed modérément hawkish. Alors, jusqu'où peut aller la paire USDINR ?

Fort indice du dollar américain

Le taux de change USD/INR a connu une forte tendance haussière alors que la roupie indienne et d'autres devises des marchés émergents ont chuté. Il est passé de 68,35 en 2019 à près de 86 aujourd'hui, une tendance que les analystes s'attendent à voir se poursuivre.

Le bond de la paire est principalement dû à la poursuite de la vigueur du rallye de l' indice du dollar américain. Il a grimpé à 109 $, son plus haut niveau depuis plus de deux ans, la monnaie s'affaiblissant par rapport à la plupart des devises.

Le dollar a bondi en raison de la santé de l'économie américaine. La plupart des économistes s'attendent à ce que l'économie se développe entre 2,5 % et 2,7 % en 2024, ce qui portera la croissance post-pandémie à environ 12 %.

L’économie a connu une croissance grâce aux dépenses robustes du gouvernement, qui ont contribué à faire grimper la dette publique à plus de 36,3 milliards de dollars. Les dépenses de consommation ont également été fortes, ce qui explique pourquoi les taux de défaut des cartes de crédit sont en forte hausse.

La Réserve fédérale a prédit qu'elle serait plus belliciste en 2025 alors qu'elle s'adapte aux politiques de Donald Trump. Trump a promis d'expulser des millions d'immigrants clandestins, de réduire les impôts, de supprimer les réglementations et d'imposer des tarifs douaniers.

La Fed estime que certaines de ces politiques seront hautement inflationnistes et a ajusté sa vision en indiquant seulement deux baisses cette année. Elle se concentre désormais davantage sur l'inflation plutôt que sur le marché du travail, qu'elle estime solide.

Les prochaines données économiques importantes à surveiller seront les prochaines données américaines sur les emplois non agricoles (NFP) de vendredi. Les économistes s'attendent à ce que les données montrent que l'économie a créé 150 000 emplois alors que le taux de chômage est resté à 4,2 %.

RBI potentielles baisses de taux d'intérêt

La paire USD/RUB a grimpé en flèche alors que les investisseurs anticipent les potentielles baisses de taux d'intérêt de la RBA après que le président Modi ait remplacé le faucon Shaktikanta Das par Sanjay Malhotara.

Il a remplacé le chef de la RBI après que des données aient révélé que l' économie avait ralenti au troisième trimestre. Elle s'est développée de moins de 6 % au troisième trimestre. Les analystes s'attendent désormais à ce que l'économie ait probablement progressé de moins de 7 % en 2024, beaucoup s'attendant à ce qu'elle reste entre 6,4 % et 6,8 %.

Il est donc probable que Malhotara donne la priorité à la croissance de l'Inde au détriment de l'inflation, qui est restée stable au cours des derniers mois. L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 5,48 % en novembre. Bien que le chiffre de l'IPC soit inférieur à celui d'octobre (6,21 %), il est supérieur au plus bas de l'année dernière (3,54 %).

La RBI devrait probablement réduire les taux au premier trimestre. Le risque, cependant, est que des taux plus bas entraîneront une hausse du USD/INR à court terme.

Heureusement, la RBI dispose de plus de mesures pour intervenir sur le marché des devises, grâce à ses réserves de devises de 640 milliards de dollars.

Analyse technique USD/INR

Graphique des prix USD/INR | Source : TradingView

Le taux de change USD/INR a connu une forte hausse au cours des dernières années. Il a récemment franchi le niveau de résistance important à 85 et la partie supérieure du canal ascendant indiqué en rouge.

La paire est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 25 semaines, un signe haussier populaire. De plus, l'indice de force relative (RSI) est passé au niveau extrêmement survendu de 85. L'oscillateur stochastique a également bondi au point de survente.

Par conséquent, la paire pourrait baisser au cours des prochaines semaines en raison de l'intervention de la RBI. Si cela se produit, elle pourrait retester le support clé à 85.