Trump hérite d'une économie robuste, mais ses plans soulèvent des questions

Le président Donald Trump prendra ses fonctions pour son deuxième mandat en janvier 2025, héritant d'une économie qui, selon la plupart des mesures, est en bonne santé.

Le taux de chômage s’est terminé en 2024 à 4,1 %, l’un des taux les plus bas pour un président entrant dans l’histoire moderne.

Cela marque un écart significatif par rapport à la crise économique à laquelle le président Barack Obama a été confronté en 2009.

Malgré les frustrations persistantes liées au coût de la vie et les risques persistants d’une résurgence de l’inflation, l’économie américaine est en bonne santé.

Le marché du travail connaît une série historique de croissance ininterrompue, les augmentations de salaire dépassant les hausses de prix et la performance économique globale continuant de dépasser les attentes.

« Le président hérite d'une économie très saine », a déclaré David Kelly, stratège en chef mondial chez JPMorgan Asset Management.

Des questions demeurent cependant sur la possibilité que l'ambitieux programme de Trump perturbe cette stabilité, souligne CNN.

De grands défis se profilent à l'horizon de l'agenda de Trump

Alors que Trump entame son deuxième mandat avec une économie robuste, ses plans ambitieux ont injecté un degré important d’incertitude.

Le premier jour de son retour à la Maison Blanche, Trump a pris des mesures exécutives concernant l'énergie, l'immigration et les opérations fédérales, signalant une approche agressive de la politique économique.

Les éléments clés de son programme comprennent :

Des tarifs massifs : Trump a promis d'imposer des tarifs de 25 % au Canada et au Mexique, à compter du 1er février, bien que les détails exacts restent flous.

D’autres pays pourraient être confrontés à des tarifs plus tard, avec des représailles attendues de la part de partenaires commerciaux clés.

Changements réglementaires : L’engagement de réduire la bureaucratie vise à stimuler l’activité économique, mais le rythme rapide de ces changements pourrait créer de la confusion.

Incitations fiscales : Les allégements fiscaux promis aux entreprises et aux particuliers sont conçus pour stimuler la croissance, mais les implications budgétaires à long terme sont incertaines.

« L'incertitude est une taxe sur l'économie », a déclaré Kelly de JPMorgan.

Le coût de la vie : un défi persistant

Trump est confronté à une pression croissante pour s’attaquer à la hausse du coût de la vie, qui reste une préoccupation majeure pour de nombreux Américains.

Selon Moody's Analytics, le ménage américain moyen dépense 1 213 dollars de plus par mois en biens et services de base qu'en janvier 2021.

Bien que les salaires aient dépassé l’inflation en moyenne, de nombreux ménages continuent de se débattre.

Trump a promis de faire baisser les prix, mais de nombreux économistes doutent que cela puisse être réalisé à grande échelle, à moins que l'économie ne connaisse une grave récession.

Si les consommateurs se réjouissent de la baisse des prix, une déflation pure et simple peut présenter des risques importants et est notoirement difficile à inverser.

« Vous ne pouvez pas ramener les prix aux niveaux d'avant la pandémie. La seule façon de le faire est de ne pas avoir une récession, mais une dépression », a déclaré Kelly.

De plus, des éléments du programme de Trump, tels que les tarifs douaniers et les politiques d’immigration, pourraient exacerber davantage les pressions inflationnistes.

En ce qui concerne les tarifs, comme le montrent des exemples passés, les entreprises répercutent souvent les coûts d’importation plus élevés sur les consommateurs.

D’autre part, les déportations massives pourraient laisser les industries clés, comme la construction et l’agriculture, en sous-effectif, ce qui ferait grimper les coûts.

Risques de surchauffe de l'économie

Malgré la baisse de l'inflation, certains experts craignent que les politiques de Trump ne surchauffent une économie déjà forte.

Bien que le taux d’inflation ait diminué, il reste supérieur à l’objectif de la Réserve fédérale.

Pendant ce temps, les marchés continuent de battre des records, sous l’impulsion de l’intérêt croissant pour les actions des grandes technologies et de l’intelligence artificielle.

« L’essentiel est que l’économie américaine entre en 2025 sur une base solide », a écrit Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, dans une note publiée lundi intitulée « L’économie américaine est en excellente forme ».

« Nous continuons à nous inquiéter davantage des risques à la hausse pour la croissance et l’inflation », a déclaré Slok.

L’héritage économique de Trump dépendra peut-être de la poursuite de la croissance des salaires réels, une tendance qui a commencé sous la présidence de Joe Biden.

L’augmentation des salaires a permis à de nombreux Américains de rattraper l’augmentation des prix, améliorant ainsi leur niveau de vie.

Si les politiques de Trump peuvent maintenir cette trajectoire sans déclencher l’inflation, elles pourraient renforcer la stabilité économique.

Cependant, pour atteindre cet équilibre, il faudra surmonter d’importantes incertitudes liées au commerce, à la politique budgétaire et à la dynamique des marchés mondiaux.