Prévisions GBP/USD : pourquoi la livre sterling augmente-t-elle en période de stagflation ?

Le taux de change GBP/USD a poursuivi sa forte hausse mercredi après la publication par le Royaume-Uni d'un rapport sur l'inflation supérieur aux attentes et alors que le marché attendait les minutes de la Réserve fédérale. Alors, pourquoi la paire GBP/USD s'envole-t-elle alors que le Royaume-Uni reste en situation de stagflation ?

Le GBP/USD progresse malgré les inquiétudes liées à la stagflation.

La paire GBP/USD a grimpé à 1,2610 même après que les dernières données sur l'inflation au Royaume-Uni ont confirmé que le pays était en période de stagflation. La stagflation est définie comme une période de forte inflation et de faible croissance économique.

Les données de l'Office national de la statistique ont montré que l'inflation au Royaume-Uni a légèrement augmenté en janvier. L'IPC global est passé de 2,5 % en décembre à 3,0 %, soit plus que l'estimation médiane de 2,8 %. Il est passé de 0,3 % à -0,1 % au cours du mois. L'IPC de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, est passé de 3,2 % à 3,7 %.

Ces chiffres sont remarquables car l'économie britannique ne se porte pas bien. Le dernier rapport a montré que l'économie n'a progressé que de 1,4 % au quatrième trimestre. Elle a évité de justesse une récession en 2024.

La stagflation est le problème le plus difficile à gérer pour une banque centrale en raison des conséquences imprévues. Une baisse des taux d'intérêt par la banque centrale pour soutenir l'économie entraînera probablement une inflation accrue. D'un autre côté, une hausse des taux pour lutter contre l'inflation entraînera probablement une croissance lente.

Le rapport sur l'inflation au Royaume-Uni contenait quelques bonnes nouvelles sous la surface. Premièrement, l'inflation des services, étroitement surveillée, a été inférieure aux attentes de la Banque d'Angleterre et des analystes de la City. Dans une note, les analystes d'ING ont déclaré :

« Une baisse de l'inflation des services n'accélérerait pas nécessairement le rythme des baisses de taux, mais elle contribuerait à consolider un total de quatre baisses cette année. Nous prévoyons également que les taux tomberont à 3,25 % en 2026, ce qui est nettement inférieur aux prix actuellement pratiqués sur les marchés. »

Procès-verbal du FOMC à venir

Le prochain catalyseur clé pour la paire GBP/USD sera la publication prochaine des minutes de la Réserve fédérale.

Historiquement, ces minutes jouent un rôle important en fournissant des informations supplémentaires sur la réunion précédente de la Fed. Elles contribuent également à orienter le marché sur ce à quoi il faut s'attendre lors des prochaines réunions.

Cependant, certains signes indiquent que ces minutes n'entraîneront pas une plus grande volatilité des marchés, car la réunion de janvier n'a pas pris les participants au marché par surprise. La banque a laissé les taux d'intérêt inchangés et a maintenu un ton plus hawkish.

Jerome Powell a confirmé cette position restrictive lors de son audition au Congrès la semaine dernière. Il a déclaré que la Fed maintiendrait les taux inchangés dans les mois à venir et ne les baisserait que lorsque l'inflation diminuera.

Les chances de voir l'inflation diminuer sont limitées car Donald Trump a proposé de nombreux droits de douane. Sa proposition récente porte sur un droit de douane de 25 % sur les véhicules automobiles importés, une mesure qui les rendra plus chers pour les consommateurs.

Analyse technique GBP/USD

Graphique GBPUSD par TradingView

Le graphique journalier montre que le taux de change GBP/USD a atteint un creux à 1,2100 en début de mois et a rebondi à 1,2620. Il a dépassé les moyennes mobiles pondérées (MMP) à 100 jours et à 50 jours.

La paire GBP/USD a atteint le niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 %, signe que les haussiers ont le contrôle. Des oscillateurs comme l'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont évolué à la hausse.

Par conséquent, la paire devrait continuer à progresser, les acheteurs visant le niveau de retracement de Fibonacci de 50 % à 1,2772. Une baisse en dessous du support à 1,2550 invaliderait la perspective haussière.