Le prix du cuivre tiraillé entre les droits de douane et les inquiétudes économiques

Les prix du cuivre sont en hausse, le marché réagissant au décret présidentiel de Trump sur les importations de ce métal. Bien qu'il soit incertain si, quand et dans quelle mesure le président imposera ces droits de douane, les négociants de matières premières saisissent cette occasion pour réaliser des bénéfices.

La ruée vers l'expédition et l'accumulation du métal rouge offre aux haussiers l'occasion de retester le plus haut de 9 mois atteint mi-février 2025. Néanmoins, les acteurs du marché craignent que les droits de douane agressifs ne redirigent les flux commerciaux au lieu de générer des revenus plus élevés.

Outre les craintes liées aux droits de douane, l'affaiblissement du dollar américain a soutenu le prix du cuivre. Cependant, les incertitudes économiques continuent de freiner ses gains.

Les craintes tarifaires font remonter le prix du cuivre au-dessus de la zone de soutien cruciale.

Avant même d'entrer dans le Bureau ovale pour son second mandat présidentiel, Trump a constamment menacé d' imposer des droits de douane élevés sur diverses importations américaines, notamment celles provenant du Canada, du Mexique et de la Chine. Depuis son investiture, il a mis à exécution certaines de ces menaces; une décision qui inquiète les investisseurs sur les marchés financiers quant aux représailles probables et à leur impact sur l'économie.

Dans la dernière escalade de la guerre commerciale, le président américain a ordonné au département du Commerce d'enquêter sur les importations de cuivre du pays pour des raisons de sécurité nationale. Selon certains responsables gouvernementaux, le dumping a eu un impact négatif sur la production de cuivre aux États-Unis, rendant des articles essentiels comme les systèmes d'armes dépendants des importations.

De plus, selon le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, l'industrie du cuivre du pays « a été décimée par des acteurs mondiaux qui ont attaqué notre production nationale. Les droits de douane peuvent contribuer à reconstruire notre industrie du cuivre, si nécessaire, et à renforcer notre défense nationale. »

Si l'enquête révèle une quelconque forme de dumping, l'administration Trump imposera probablement des quotas ou des droits de douane, entre autres mesures. Cela intervient environ deux semaines après qu'il a annoncé le rétablissement des droits de douane de 25 % sur l'acier de 2018, en plus d'une augmentation de 15 % des droits sur l'aluminium à partir de mars.

Bien que les États-Unis restent un important producteur de cuivre, les importations représentent près de 40 % de leur consommation. Le Chili, le Canada et le Mexique sont leurs principales sources, représentant respectivement 38 %, 28 % et 8 % de leurs importations de cuivre.

En réaction à l'ordre exécutif, le prix du cuivre COMEX a rebondi à un plus haut de deux semaines après être tombé sous la zone de support cruciale de 4,50 $ la livre lors de la séance précédente. Alors que les négociants de matières premières se précipitent pour importer le métal rouge depuis des régions aussi éloignées que l'Asie, les prix pourraient encore augmenter à court terme.

Les incertitudes économiques devraient freiner la hausse des prix du cuivre.

Bien que le marché du cuivre reste haussier, les inquiétudes concernant la santé de l'économie devraient limiter ses gains. Outre son statut de métal industriel, il est considéré comme un baromètre de la santé économique.

Des données publiées en début de semaine ont montré que la confiance des consommateurs a chuté en février à son rythme le plus rapide depuis 3 ans et demi. Les marchés financiers craignent que les politiques commerciales de Trump ne soient inflationnistes.

En conséquence, de plus en plus d'investisseurs se tournent vers les bons du Trésor, faisant chuter les rendements de référence à 10 ans à leur plus bas niveau depuis mi-décembre 2024. La baisse des rendements des bons du Trésor pèse sur le dollar américain, un aspect qui a apporté un certain soutien au prix du cuivre. Comme pour d'autres actifs libellés en dollars, un billet vert plus faible rend le cuivre moins cher pour les détenteurs de devises étrangères.

Les acteurs du marché surveilleront également les données de l'indice PMI manufacturier Caixin de la Chine lors des prochaines séances. Si les chiffres se maintiennent au-dessus de 50, le prix du cuivre pourrait trouver un soutien dans l'optimisme accru concernant la demande chinoise.

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Analyse du prix du cuivre

Le graphique journalier révèle que le prix du cuivre a atteint un sommet à 4,87 $ ce mois-ci, puis a reculé à 4,55 $. Il reste au-dessus de la partie supérieure du triangle symétrique et de la moyenne mobile sur 50 jours.

Le cuivre a également formé ce qui ressemble à un biseau descendant et un drapeau haussier. Par conséquent, le prix devrait probablement baisser et retester le modèle triangulaire, puis reprendre sa tendance haussière. L'objectif initial à surveiller sera de 4,87 $. Un mouvement au-dessus de ce niveau indiquerait des gains supplémentaires, éventuellement jusqu'au sommet de l'année dernière de 5,20 $.