La production de cuivre chinoise atteint des niveaux record, mais les fonderies sont confrontées à des pressions opérationnelles croissantes.

La production de cuivre de la Chine devrait atteindre des niveaux sans précédent cette année, poursuivant sa trajectoire ascendante.

Cependant, cette croissance n'est pas sans défis, car les pressions opérationnelles sur les fonderies de cuivre du pays s'intensifient, selon un rapport de Bloomberg.

L'augmentation de la production met ces installations sous pression, ce qui pourrait entraîner des goulots d'étranglement opérationnels, des problèmes de maintenance et la nécessité d'investir davantage dans l'expansion des capacités.

Malgré ces défis, les perspectives globales de la production de cuivre chinoise restent positives, stimulées par une forte demande intérieure et des investissements continus dans l'industrie du cuivre.

Expansion continue de l'industrie du cuivre

Le secteur a continué d'accroître ses capacités malgré une baisse significative des frais de traitement, qui sont actuellement déficitaires.

Cela a conduit à un examen minutieux de la part du gouvernement et à des projets visant à restreindre le développement de nouvelles installations.

Cependant, les usines déjà mises en service ne seront pas affectées par ces restrictions, ce qui devrait entraîner une augmentation de la production cette année et l'année prochaine.

L'expansion continue des capacités malgré des frais de traitement non rentables indique une surcapacité potentielle dans le secteur.

Cette surabondance, conjuguée à la baisse des honoraires, a créé un environnement économique difficile pour les acteurs existants.

L'intervention du gouvernement, sous forme de restrictions sur les nouvelles installations, vise à remédier à cette surproduction et à stabiliser le marché.

Cependant, l'exemption pour les installations déjà mises en service pourrait entraîner une augmentation de la production à court terme.

Cela s'explique par le fait que ces usines seront incitées à fonctionner à pleine capacité pour tirer parti des conditions de marché existantes avant l'entrée en vigueur de toute nouvelle restriction.

Surplus supplémentaire de cuivre

Cela pourrait aggraver encore davantage le problème de surproduction à court terme, entraînant potentiellement une baisse encore plus importante des frais de traitement et une pression financière accrue sur les acteurs du secteur.

Mysteel Global a mené une enquête auprès des fonderies et prévoit que la production de cuivre raffiné chez le plus grand producteur mondial augmentera de 4,9 % pour atteindre 12,4 millions ou 12,45 millions de tonnes en 2025.

C'est plus rapide que la croissance de 3,1 % enregistrée par Mysteel en 2024.

Les frais de traitement ponctuel des concentrés de fusion ont chuté de façon spectaculaire, les entreprises payant désormais plus de 20 dollars la tonne pour le traitement de la matière.

Il s'agit du niveau le plus bas jamais atteint pour les marges, selon Metal Bulletin.

Cela contraste fortement avec la situation d'août 2023, où les frais étaient de près de 90 dollars la tonne.

Bien que les frais de traitement à terme (qui représentent la majeure partie des importations chinoises) restent positifs, ils sont toujours inférieurs au seuil de rentabilité.

Malgré le ralentissement de la construction, la consommation de cuivre en Chine reste forte grâce à l'augmentation de l'utilisation des énergies renouvelables, qui compense largement la demande perdue par le secteur de la construction.

Cependant, augmenter la production de cuivre n'est pas une décision judicieuse si les entreprises perdent de l'argent sur leur production.

Concurrence

Les contraintes mondiales sur l'approvisionnement en concentrés ont entraîné une concurrence féroce.

Pour maintenir leurs économies locales et leurs parts de marché, les grandes entreprises publiques sont prêtes à augmenter leur production même si cela signifie subir des pertes.

Les fonderies mettent en œuvre des solutions opérationnelles pour réduire leurs pertes. Une stratégie courante consiste à remplacer le concentré par davantage de cuivre de récupération.

Selon Li Chengbin, analyste chez Mysteel, les entreprises achètent également du minerai à plus forte teneur en or ou réduisent la teneur en cuivre de leur production.

Les temps d'arrêt devraient augmenter, avec une capacité estimée à 3,2 millions de tonnes immobilisée pendant environ un mois lors de la maintenance annuelle du deuxième trimestre.

Cela représente une augmentation par rapport aux 2,7 millions de tonnes mises à l'arrêt pendant la même période l'année dernière.