L'étain et le cuivre, et non l'or, dominent les graphiques des matières premières jusqu'à présent en 2025.

Les prix de l'étain ont grimpé en flèche et, étonnamment, les rendements ont été meilleurs que ceux de l'or jusqu'à présent en 2025.

« Le premier trimestre est déjà terminé et, assez étonnamment, ce n'est pas l'or mais l'étain qui arrive en tête du classement des performances des principales matières premières », a déclaré Barbara Lambrecht, analyste matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

Le prix du métal de base a augmenté de 25 % depuis le début de l'année.

Lundi, le prix a atteint un nouveau sommet en deux ans et trois quarts, soit environ 37 100 dollars la tonne.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat à trois mois sur le London Metal Exchange s'établissait à 37 140 dollars la tonne, en hausse de 1,5 % par rapport à la clôture précédente.

Retards dans la reprise de la production

Le prix a été poussé à la hausse par les craintes que le tremblement de terre au Myanmar ne retarde la reprise de la production dans la région autonome Wa du pays.

L'hypothèse initiale était que l'interdiction minière mise en œuvre en 2023 serait temporaire.

On pensait que les restrictions seraient levées prochainement, permettant ainsi la reprise des opérations minières au Myanmar et le retour des niveaux de production à la normale.

Cette hypothèse reposait sur l'attente que les facteurs ayant conduit à l'interdiction seraient résolus et que le gouvernement prendrait des mesures pour soutenir l'industrie minière.

Cependant, la réalité était tout autre.

L'interdiction minière se poursuit.

L'interdiction est restée en vigueur et la production au Myanmar a continué de diminuer.

En fait, les chiffres de production de l'année dernière ont montré une baisse significative de près de 50 % par rapport à l'année précédente.

Cela a indiqué que l'impact de l'interdiction était plus grave et plus durable que prévu initialement.

Les restrictions en vigueur ont créé de l'incertitude et découragé les investissements dans le secteur minier, entraînant une baisse soutenue de la production.

L'Association internationale de l'étain (ITA) a publié une déclaration soulignant un déficit important de l'approvisionnement mondial en étain.

En raison d'une combinaison de facteurs, notamment les pertes de production en République démocratique du Congo, une région clé de production d'étain, l'ITA estime que l'offre minière actuelle d'étain est inférieure à la demande mondiale de 16 %.

Ce déficit important a suscité des inquiétudes quant aux perturbations potentielles du marché de l'étain et des industries dépendantes des ressources en étain.

« Les exportations d'étain de l'Indonésie en février ont plus que doublé par rapport au mois précédent, mais avec 3 900 tonnes, elles sont restées bien en deçà du niveau des mois précédents », a déclaré Lambrecht.

Cuivre

Le prix du cuivre au COMEX a augmenté de 25 % depuis le début de l'année, malgré les récentes pertes, et est désormais presque égal au prix de l'étain.

Les prix du cuivre au LME ont également augmenté d'environ 10 % depuis le début de l'année.

« Nous considérons que la dernière baisse des prix est due, d'une part, à l'augmentation générale de l'aversion au risque sur les marchés et, d'autre part, à une correction « saine » après la hausse des prix presque surchauffée des semaines précédentes », a déclaré Lambrecht.

Selon Commerzbank, les facteurs positifs influençant le prix du cuivre incluent l'amélioration du sentiment dans les secteurs industriel et de la construction chinois et la baisse de la production de cuivre chilienne à moins de 400 000 tonnes en février, soit une diminution de 5,5 % par rapport à l'année précédente.

Les frais de traitement (TC/RC) faibles ou négatifs en Chine apportent également un soutien.

Cependant, l'escalade du différend tarifaire entre Pékin et Washington pourrait avoir un impact négatif sur le sentiment positif en Chine, a déclaré la banque allemande.

Lors d'une conférence des fonderies de cuivre chinoises, aucune prévision officielle pour le deuxième trimestre n'a été fournie.

Cependant, les participants ont noté que l'approvisionnement en concentré restait tendu, ce qui a conduit certaines fonderies à commencer les travaux de maintenance plus tôt.

De plus, de nouvelles manifestations politiques devant une mine de cuivre au Pérou soutiennent également le prix du cuivre.

La mine touchée est la septième plus grande du pays, Antapaccay.

Lambrecht a ajouté :