Cours de l'action Kering : le groupe propriétaire de Gucci est-il une bonne affaire après la perte de 76 milliards d'euros ?

Le cours de l'action Kering s'est effondré ces dernières années, la croissance de ses ventes ayant faibli sur les marchés clés, notamment en Chine. Son action se négocie à 175 €, contre un sommet de 723 € en 2021. Cette baisse a entraîné une diminution substantielle de sa capitalisation boursière, qui est passée de 98,9 milliards d'euros à 22 milliards d'euros, soit une perte de 76 milliards d'euros.

Les ventes de Gucci continuent de chuter.

Les ventes de produits de luxe ont diminué ces dernières années, les riches ayant réduit leurs achats. Ce ralentissement s'est produit dans la plupart des pays, notamment en Chine, un pays qui a historiquement produit de nombreux millionnaires et milliardaires.

Les clients ont également dû faire face à un marché boursier et crypto-monétaire volatil et à des taux d'intérêt élevés dans les principaux pays. En Chine, beaucoup d'entre eux ont subi l'effondrement du marché immobilier qui a anéanti des milliers de milliards de dollars de valeur.

La plupart des entreprises de produits de luxe ont connu un déclin durant cette période. Par exemple, Aston Martin Lagonda, le constructeur de véhicules haute performance, a dû lever des fonds à plusieurs reprises pour maintenir son activité.

Burberry, la plus grande marque de luxe du Royaume-Uni, a également subi de telles pressions que son action a perdu plus de 70 % de sa valeur ces dernières années.

Kering, la société mère de Gucci, Yves Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Brioni, Creed et Alexander McQueen, a été l'une des entreprises de luxe les plus touchées.

Ses difficultés sont principalement dues à Gucci, sa principale source de revenus, qui représente environ 50 % de ses ventes totales. Ses performances se sont contractées ces dernières années, entraînant plusieurs avertissements sur les bénéfices.

Les ventes de Kering ont chuté.

Les résultats financiers publiés cette semaine ont montré que les ventes du premier trimestre de la société ont continué de se détériorer.

Kering a réalisé un chiffre d'affaires de 3,9 milliards d'euros au premier trimestre, en baisse de 14 % par rapport à la même période de l'année précédente. Ce recul s'explique par une baisse de 25 % de son activité en Asie-Pacifique, et par des baisses à deux chiffres en Europe occidentale, en Amérique du Nord et au Japon. C'est un signe que l'activité de l'entreprise se détériore dans toutes les régions.

Plus important encore, Gucci est devenue la marque la moins performante de son portefeuille. Les ventes de Gucci ont chuté de 24 % pour atteindre 1,57 milliard d'euros. Les activités de ses autres maisons se sont également détériorées, avec une baisse des ventes de 11 % à 733 millions d'euros.

La croissance des activités Yves Saint Laurent, Bottega Veneta et lunettes n'a pas suffi à compenser la chute de Gucci.

Kering espère que Demna Gvasalia, qui a remplacé Sabato De Sarno, devienne le directeur artistique de Gucci. Demna prendra ses fonctions en juillet prochain et proviendra de Balenciaga, une société appartenant à Kering.

Les ventes de Gucci ont chuté en raison de la faible demande en Chine et du lent virage vers le luxe discret. Les analystes notent qu'une augmentation du marketing par Kering a dilué sa marque ces dernières années. Parallèlement, des changements de direction ont affecté son image.

L'histoire montre que certains directeurs artistiques peuvent contribuer à stimuler les ventes. Cependant, fonder une reprise sur une seule personne peut être risqué. Par exemple, Daniel Lee, un directeur artistique renommé qui a rejoint Burberry, n'a pas réussi à relancer les ventes.

Analyse technique du cours de l'action Kering

Graphique boursier de KER | Source : TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action Kering a considérablement baissé ces dernières années. Cette vague de ventes s'est poursuivie après chaque publication de résultats financiers, ceux-ci ayant été inférieurs aux attentes.

L'action est tombée en dessous du support clé à 206,55 €, son plus bas niveau du 18 novembre dernier. Elle est restée en dessous de toutes les moyennes mobiles. Plus précisément, la moyenne mobile sur 50 semaines a servi de support.

L'indice de force relative a basculé à la baisse. Par conséquent, l'action devrait probablement continuer à chuter, les vendeurs ciblant le support clé à 150 €, soit environ 15 % en dessous du niveau actuel.