Un analyste de JPM explique ce qui pourrait faire grimper le prix de l'or jusqu'à 6 000 dollars.

Les prix de l'or ont connu une forte tendance haussière en 2025 en raison de l'incertitude liée à l'augmentation des droits de douane sous l'administration Trump et à leur impact potentiel sur l'économie américaine.

Les droits de douane de Trump ont porté un coup dur à l'indice de référence S&P 500 ces derniers mois, qui a un moment donné affiché une baisse d'environ 20 % par rapport à son plus haut niveau de l'année atteint en février.

Et une part importante des capitaux qui ont fui les actions américaines en raison des vents contraires macroéconomiques s'est retrouvée dans le métal jaune cette année, faisant grimper son prix de plus de 30 % en seulement quatre mois.

Cependant, un expert de JPMorgan soutient que l'or pourrait être nettement plus cher dans les années à venir.

JPM envisage une possible hausse supplémentaire de 80 % du prix de l'or.

Dans sa dernière note de recherche, Natasha Kaneva, stratège matières premières chez JPM, a évoqué la possibilité d'une poursuite de la dynamique positive de l'or, qui pourrait faire grimper son prix jusqu'à 6 000 dollars au cours des quatre à cinq prochaines années.

Selon Kaneva, les investisseurs mondiaux perdent leur appétit pour les investissements américains en raison des politiques commerciales incertaines du nouveau gouvernement, qui, selon beaucoup, pourraient déclencher une guerre commerciale à grande échelle en 2025.

« Les investisseurs internationaux commencent à réévaluer le privilège exorbitant et le statut de valeur refuge du dollar américain », a-t-elle noté dans un rapport cette semaine.

Notez que le prix de l'or se situe actuellement à seulement 3 333 $, ce qui signifie que l'hypothèse de Kaneva à 6 000 $ indique un potentiel de hausse supplémentaire de 80 % à partir d'ici.

Qu'est-ce qu'il faudrait pour que l'or atteigne le niveau ambitieux de 6 000 $ ?

Il est intéressant de noter que, selon les estimations de JPM, il ne faudrait pas grand-chose pour que les prix de l'or atteignent le niveau ambitieux de 6 000 dollars dans les années à venir.

Selon Kaneva, stratège en matières premières de la firme, si les investisseurs institutionnels mondiaux réorientaient seulement 0,5 % du capital qu'ils détiennent actuellement en actifs américains étrangers vers l'or, cet afflux serait suffisant pour que le métal jaune atteigne 6 000 $ d'ici 2029.

« L'or pourrait bénéficier de ce changement, malgré sa faible part de 4,0 % dans le portefeuille d'actifs mondial. La croissance limitée de l'offre signifie que même de petites réallocations vers l'or peuvent avoir un impact significatif sur les prix », a-t-elle ajouté dans sa note de recherche.

Pourquoi les prix de l'or ont-ils connu une forte tendance haussière en 2025 ?

L'intérêt nettement accru pour l'or cette année n'est pas du tout surprenant, étant donné qu'il est souvent présenté comme une « réserve de valeur ».

Historiquement, les investisseurs se tournent vers le métal jaune en période difficile, comme lors d'une récession, d'une incertitude financière ou de tensions géopolitiques excessives – autant de caractéristiques de l'année 2025.

L'augmentation des droits de douane sous Trump 2.0 a créé un climat d'incertitude financière, suscitant des inquiétudes quant à une récession au second semestre.

De plus, une guerre est en cours en Ukraine, au Moyen-Orient, et les tensions s'intensifient maintenant entre le Pakistan et l'Inde.

C'est pourquoi les prix de l'or ont connu une tendance haussière ces derniers mois et pourraient poursuivre leur trajectoire ascendante à l'avenir.