JPMorgan abaisse son opinion sur Netflix, citant un rapport risque-rendement équilibré après le récent rebond ; le titre baisse.

Les actions de Netflix ont chuté de plus de 2,3 % en prébaisse lundi après que JPMorgan a déclassé le géant du streaming à "neutre" contre "surpondérer", tout en augmentant son objectif de cours pour le titre à 1 220 $ contre 1 150 $.

Ce nouvel objectif implique une hausse modeste de 2,38 % par rapport au dernier cours de clôture de la société, qui était de 1 191,53 $.

La société a également retiré Netflix de sa liste d'actions américaines suivies de près par les analystes, a-t-elle indiqué.

Cette dégradation de la notation survient malgré le fait que JPMorgan réitère sa conviction quant au leadership à long terme de Netflix dans l'industrie mondiale du streaming et à son potentiel à devenir effectivement la plateforme télévisuelle dominante au monde.

Peu de catalyseurs à court terme ; une atténuation des craintes commerciales pourrait modifier l’orientation : JPMorgan

Les actions de Netflix ont grimpé de plus de 34 % depuis le début de l'année 2025, surpassant l'indice S&P 500 des secteurs du cinéma et du divertissement, qui a augmenté de 20,87 %.

L'action a également franchi récemment, pour la première fois, la barre des 500 milliards de dollars de capitalisation boursière, ce qui souligne la confiance des investisseurs dans le modèle commercial et le potentiel de croissance de l'entreprise.

Cependant, le courtier a déclaré que le rebond important de l'action ces derniers mois a rendu le rapport risque/rendement plus équilibré à court terme.

Selon les analystes, ces gains importants reflètent probablement une grande partie du potentiel de hausse inhérent aux prévisions de bénéfices de la société pour 2025.

Par conséquent, ils estiment que les catalyseurs à court terme susceptibles de faire augmenter substantiellement le cours de l'action sont limités.

Il a également déclaré que, bien que les actions de la société aient bien résisté, si les inquiétudes concernant les tarifs douaniers et l'économie en général continuaient de s'atténuer, les investisseurs pourraient se tourner vers d'autres actions Internet et secteurs de marché qui ont été plus vulnérables et plus sous pression.

Un havre de paix sur un marché volatile

Les récents gains boursiers de Netflix sont attribués à son immunité perçue face aux menaces tarifaires et à l'incertitude économique.

L'entreprise importe des produits de divertissement, et non des biens physiques, ce qui la protège des pressions sur les coûts qui ont frappé d'autres entreprises en raison de la montée des tensions commerciales.

Même lorsque l'ancien président Donald Trump a évoqué un droit d'importation de 100 % sur les films étrangers, l'action Netflix n'a chuté que de 2 %, les investisseurs pariant sur la capacité de l'entreprise à s'adapter en déplaçant sa production vers les États-Unis ou en augmentant les prix d'abonnement.

De plus, Netflix a historiquement bien performé pendant les périodes de stress économique.

Pendant la pandémie de Covid-19, il a enregistré des gains à deux chiffres grâce aux utilisateurs confinés à domicile qui visionnaient des titres populaires en streaming.

Ce passé en a fait un choix privilégié pour les investisseurs à la recherche de stabilité.

Selon les données compilées par LSEG, la note moyenne des 51 analystes concernant Netflix est un "achat", avec un cours cible médian de 1 150 $.

Des inquiétudes concernant l'évaluation commencent à émerger.

Avec une valorisation d'environ 43 fois les bénéfices prévisionnels, Netflix suscite des inquiétudes.

Son cours est supérieur à celui de l'indice S&P 500, qui est de 21, et même à celui du groupe des sept géants de la technologie, les "Magnificent Seven", dont la moyenne est de 27.

Cependant, l'entreprise a historiquement bénéficié d'une prime plus élevée. Son ratio cours/bénéfice moyen au cours des cinq dernières années s'élève à 52.

Ben James, stratège au fonds de croissance américain de Baillie Gifford, a déclaré à Barron's que la transformation de l'action, qui est passée d'un investissement spéculatif dans le contenu à une entreprise rentable, justifiait sa valorisation.

La société, qui détient environ 4 millions d'actions Netflix d'une valeur de 4,5 milliards de dollars, reste optimiste quant à la possibilité de presque doubler les marges d'exploitation, qui pourraient passer de 27 % actuellement à 50 % d'ici 2030.

« L'entreprise a tellement investi dans son propre contenu qu'elle a créé un effet d'entraînement qui sera essentiel pour augmenter ses marges », a déclaré James.

« Lorsque nous avons investi pour la première fois en 2015, ses marges étaient d'environ 4,5 %, et nous prévoyions qu'elles atteindraient 50 % en 10 à 15 ans. Nous sommes donc à plus de la moitié du chemin, et nous pensons toujours que c'est possible. »

Envisager l'avenir jusqu'en 2030

Selon le Wall Street Journal, les dirigeants viseraient une capitalisation boursière d'un billion de dollars d'ici la fin de la décennie.

Bien que l'entreprise ait dépassé le seuil critique des 500 milliards de dollars, elle devra maintenir une croissance rapide des bénéfices et une expansion des marges pour atteindre cet objectif.

Bien que les valorisations à court terme puissent limiter d'autres gains, de nombreux investisseurs restent concentrés sur l'argumentation à long terme selon laquelle Netflix continuera de façonner l'avenir du divertissement mondial.