Pourquoi ce courtier a-t-il dégradé la notation de UnitedHealth à "conserver" ?

La société de courtage TD Cowen a déclassé UnitedHealth, qui a récemment été critiquée, et lui a attribué une recommandation de "conserver".

La société de recherche a également revu à la baisse son objectif de cours, le fixant à 308 dollars contre 520 dollars auparavant.

Pourquoi les analystes ont-ils dégradé l'action UnitedHealth ?

Selon Ryan Langston, analyste chez TD Cowen, le nouveau modèle V28 de l'assurance maladie Medicare a un impact plus important sur l'entreprise que sur ses concurrents.

Le facteur d'ajustement des risques (RAF) plus élevé d'UnitedHealth par rapport à ses concurrents est un sujet d'inquiétude pour la société de courtage.

Le RAF est un moyen de calculer les coûts de soins de santé d'un patient par rapport à la moyenne.

Ceci sert à déterminer le montant que l'assureur recevra des Centres de services de Medicare et Medicaid (CMS).

Ainsi, un patient ayant un RAF plus élevé signifierait un paiement plus important à Medicare Advantage.

Normalement, le gouvernement verse aux assureurs un montant plus élevé pour la prise en charge des patients atteints de maladies plus complexes.

Medicare Advantage est l'activité principale de UnitedHealth, qui lui rapporte plus de 100 milliards de dollars par an.

Étant donné que UnitedHealth avait des scores RAF plus élevés, elle recevait des paiements plus importants de la part de CMS.

Avec le modèle à avantage V28, le score RAF serait abaissé, et par conséquent, les paiements que recevrait UnitedHealth seraient moins importants.

Étant donné que le modèle V28 sera pleinement mis en œuvre d'ici 2025, l'analyste prévoit également des risques pour l'entreprise en 2026.

L'analyste a également déclaré que la tendance à la hausse des coûts de Medicare Advantage, ainsi que les récentes enquêtes réglementaires, exercent une pression supplémentaire sur l'entreprise.

Les récents soucis d'UnitedHealth

La semaine dernière, un article du WSJ a indiqué que l'unité de lutte contre la fraude pénale dans le domaine de la santé du ministère de la Justice enquêtait sur les pratiques commerciales de l'entreprise dans le cadre du programme Medicare Advantage.

Il avait été précédemment rapporté que le ministère de la Justice enquêtait sur les pratiques de facturation de la société auprès de Medicare.

Avant cela, le PDG de la société, Andrew Witty, avait démissionné subitement. La société a également suspendu ses prévisions de bénéfices pour 2025 en raison de la hausse des coûts médicaux.

Lors de la publication de ses résultats du premier trimestre, la société n'a pas répondu aux attentes du marché. Elle a également revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année.

Elle avait prédit un bénéfice ajusté de 26 à 26,50 dollars par action cette année. Ce chiffre était en baisse par rapport à la prévision de décembre, qui était de 29,50 à 30,00 dollars.

Son taux de participation au programme Medicare a augmenté pour atteindre 84,8 %, soit une légère augmentation par rapport aux 84,3 % de l'année précédente.

Le ratio Medicare représente le montant dépensé par la société par rapport à ses recettes. Les coûts médicaux totaux ont également augmenté pour atteindre 7,3 milliards de dollars contre 6,6 milliards de dollars l'année précédente.

Tout cela s'est produit après le meurtre de Brian Thompson, le PDG de la division assurance de l'entreprise, en décembre 2024.

Tous ces événements ont eu un impact considérable sur le cours de l'action, les actions de la société ayant chuté de 42 % depuis le début de l'année.

Les initiés achètent des actions UNH.

L'action de la société avait bondi de plus de 6 % vendredi, ce qui lui avait apporté un soulagement temporaire après que des initiés de la société aient acheté une partie des actions.

Kristen Gi, directrice de UnitedHealth, a acheté 3 700 actions de la société à 271,17 dollars par action.

Timothy Flynn, un autre administrateur de la société, a acheté 1 533 actions à un prix moyen de 320,80 $.

Les investisseurs semblent avoir profité de ce rebond de soulagement, puisque le titre a gagné 3,61 % pour atteindre 302,44 dollars lundi.