Le ETF GPIQ de Goldman Sachs surpasse le JEPQ de JPMorgan : faut-il l'acheter ?

Le fonds négocié en bourse (ETF) Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income (GPIQ) surpasse le fonds JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) en termes de rendement total, l'indicateur le plus important dans l'analyse des ETF.

Les données montrent que le fonds négocié en bourse (FNB) GPIQ a réalisé un rendement total de 3,06 % cette année, tandis que le JEPQ a baissé de 2,20 %. Le FNB Invesco QQQ (QQQ), qui investit uniquement dans les actions, a rapporté 3,30 %, surpassant ainsi deux fonds qui promettent une plus-value et des dividendes plus élevés.

Quels sont les fonds négociés en bourse (ETF) GPIQ et JEPQ ?

Les ETF JEPQ et GPIQ sont des fonds populaires dans le secteur émergent des fonds à options de vente couvertes. Ils ont accumulé respectivement plus de 26 milliards de dollars et 880 millions de dollars d'actifs.

Ces deux fonds visent à exposer les investisseurs aux plus grandes entreprises du secteur technologique aux États-Unis et à verser des dividendes mensuels.

Ces fonds utilisent une stratégie dite de vente couverte d'options d'achat (covered call), consistant à investir dans ces entreprises puis à vendre leurs options d'achat. En vendant ces options d'achat, ils génèrent une prime mensuelle qu'ils distribuent sous forme de dividendes.

JEPQ affiche un ratio de frais de 0,35 % et un rendement de dividendes de 11,6 %, tandis que GPIQ affiche des frais annuels de 0,29 % et un rendement de 10 %. Bien que ces rendements varient occasionnellement, ils restent constamment supérieurs à 10 %.

Un rendement en dividendes de 10 % est important, car cela signifie qu'un investissement de 10 000 $ générera au moins 1 000 $ par an. Ce rendement ne comprend pas la plus-value du titre.

JEPQ et GPIQ utilisent une approche similaire, mais la mettent en œuvre différemment. GPIQ utilise une stratégie de couverture dynamique, où elle vend des options d'achat à la monnaie (ATM) sur 25 % à 75 % du portefeuille. Elle utilise cette approche pour maximiser la prime qu'elle reçoit.

En revanche, le ETF JEPQ utilise des obligations indexées sur actions (ELN) pour mettre en œuvre la stratégie de vente couverte. Les ELN sont des produits dérivés complexes qui présentent moins de transparence. Il vend ensuite des options d'achat hors de l'argent sur environ 20 % du portefeuille.

L'autre différence importante entre les deux est que JEPQ est moins volatile, avec un ratio de Sharpe de 0,37 contre 0,62 pour GPIQ.

Pour en savoir plus: Est-il sûr d'investir dans le ETF JEPQ, qui rapporte 10 %, en 2025 ?

Mieux vaut acheter entre GPIQ et JEPQ

Un examen plus approfondi des deux fonds révèle qu'ils présentent une forte corrélation, car ils suivent les mêmes actifs et appliquent la même approche.

Cependant, bien que le GPIQ soit plus volatile, il présente certains avantages. En premier lieu, son ratio de frais est inférieur, à 0,29 % contre 0,35 %, soit une différence de 0,06 %. Bien que cette différence soit faible, elle peut s'accumuler avec le temps.

De plus, l'historique montre que GPIQ, qui est le "petit poucet", surpasse JEPQ en termes de performance malgré son rendement inférieur. Le rendement total de GPIQ cette année a été de 3,06 %, supérieur à celui de JEPQ qui était de -2,2 %.

Il en a été de même au cours des douze derniers mois, le GPIQ ayant augmenté de 15,4 % contre 9,09 % pour le JEPQ. Ces chiffres signifient qu'un investissement similaire dans le GPIQ aurait généré un meilleur rendement que le JEPQ.

Pour être clair : les performances passées ne sont pas toujours un bon indicateur de ce qui se passera à l'avenir. Cependant, par prudence, il est toujours judicieux d'investir dans un actif qui a fait ses preuves, ce qui, dans ce cas, est le cas de GPIQ.

Cependant, GPIQ et JEPQ ne doivent pas remplacer les ETF de l'indice Nasdaq 100 comme QQQ, qui possèdent un historique de performance. Les analystes soulignent plutôt qu'ils devraient être utilisés pour les compléter. Dans ce cas, on peut investir 80 % de ses fonds dans QQQ et les 20 % restants dans ces ETF à options de vente couvertes.

Pour en savoir plus: voici pourquoi le ETF QQQ, qui suit l'indice Nasdaq 100, est en hausse.