Nvidia prêt à finir la semaine en force : l'ornière est-elle terminée ?
Sentiment IA : 68/100 Haussier
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Acheter NVDA. Une inflation plus faible en mars fait remonter les actifs risqués et NVDA est déjà sur une série de 8 jours de hausse, mais reste plafonné dans la fourchette $165–$195 — configuration classique en vue d'une sortie de fourchette déclenchée par un catalyseur. Associez le vent macro favorable au message de Jensen sur le « long terme/expérimentation » pour renforcer l'idée que les dépenses d'investissement des hyperscalers sont toujours vues comme stratégiques, et non cycliques. Visez la borne supérieure ($195+) et profitez de l'élan jusqu'à la prochaine fenêtre de résultats/catalyseur.
Risque clé : Les dépenses d'investissement en IA des hyperscalers ralentissent sensiblement (guidance ou données de commandes), prouvant que le débat sur la monétisation n'est pas seulement une question de calendrier mais de destruction de la demande.
Acheter INTC. L'article note qu'Intel a progressé d'environ 50% sur sept séances tandis que NVDA gagnait environ 11%, signalant une rotation vers des semi-conducteurs délaissés avec un sentiment en amélioration. Si l'appétit pour le risque lié à l'inflation se poursuit, la vigueur relative d'INTC peut s'étendre alors que les investisseurs recherchent une exposition au calcul « adjacent à l'IA » au-delà de la domination de NVDA.
Risque clé : Le rallye est purement technique et se renverse lorsque le vent macroéconomique cesse, ou si les fondamentaux/la guidance d'Intel ne justifient pas la hausse.
- Nvidia progresse, prolongeant sa plus longue série de hausses depuis novembre 2023.
- Le ralentissement de l'inflation soutient les valeurs technologiques et le sentiment des investisseurs.
- Le PDG Jensen Huang appelle à la patience quant aux rendements et aux investissements liés à l'IA.
Les actions Nvidia ont progressé d'environ 3% à $188.53 en début de séance vendredi, mettant le titre en voie d'enregistrer une huitième journée consécutive de hausse.
Ce rallye fait suite à une lecture de l'inflation pour mars plus faible que prévu, qui a soutenu les marchés dans leur ensemble.
Le S&P 500 a gagné 0.2%, prolongeant sa propre série de sept jours de hausse.
Nvidia avait déjà clôturé en hausse pendant sept séances consécutives jusqu'à jeudi, marquant sa plus longue série de gains depuis novembre 2023, selon Dow Jones Market Data.
Les récents gains s'inscrivent dans un mouvement plus large des actions plutôt que dans une flambée spécifique à Nvidia.
Le concurrent Intel a également progressé pendant sept séances consécutives, gagnant environ 50% sur cette période.
En comparaison, Nvidia a gagné environ 11% sur la même période.
Malgré le rallye, les actions Nvidia restent cantonnées entre $165 et $195, une fourchette dans laquelle elles évoluent depuis plusieurs mois.
Les investisseurs recherchent des catalyseurs susceptibles de faire sortir le titre de cette fourchette.
Une stabilisation des conditions géopolitiques est perçue comme l'un de ces déclencheurs, les tensions persistantes ayant réduit la demande pour les actifs risqués.
Les interrogations sur les dépenses liées à l'IA persistent
Une question clé pour les investisseurs demeure la durabilité des dépenses liées à l'intelligence artificielle.
Les grandes entreprises technologiques — souvent qualifiées d'hyperscalers — ont été les principaux moteurs de la demande pour les puces de Nvidia, via des investissements massifs dans les centres de données et l'infrastructure IA.
Cependant, les investisseurs s'interrogent de plus en plus sur la durée possible de ce rythme et sur le moment où il se traduira par des rendements significatifs.
Des clients majeurs tels que Microsoft, Alphabet et Amazon continuent d'investir agressivement, mais la confiance dans la monétisation à court terme s'est affaiblie.
Parallèlement, les valeurs logicielles ont été sous pression face aux craintes que l'IA ne perturbe les modèles commerciaux traditionnels et ne compresse les marges.
Huang plaide pour une vision à long terme de l'IA
Jensen Huang a profité d'une récente intervention à la conférence HumanX de San Francisco pour plaider en faveur d'une approche à long terme des investissements en intelligence artificielle.
Il a comparé la phase actuelle d'adoption de l'IA aux premiers stades de la Révolution industrielle et a encouragé les dirigeants à faire preuve de patience.
« Je pencherais pour plus de ludisme, plus d'ouverture d'esprit, moins de scepticisme, moins de cynisme, et davantage de volonté d'expérimenter », a déclaré Huang.
« Ne vous inquiétez pas de perdre du temps, de gaspiller de l'argent. Il y a des moments où il faut investir sans escompter de retour. »
Il a ajouté qu'une focalisation trop étroite sur le retour sur investissement pouvait limiter les opportunités de découverte.
La position de Huang reflète celle de Nvidia, au cœur de l'essor de l'IA.
Les revenus de la société devraient être multipliés par plus de dix par rapport aux niveaux de 2023 au cours de l'exercice en cours, tout en maintenant une forte rentabilité.
Le débat plus large met en lumière une tension clé sur le marché. Si les incertitudes à court terme liées à la géopolitique, à la concurrence et aux dépenses persistent, les attentes de croissance à long terme tirée par l'IA continuent de soutenir les valorisations.
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