L'action Lumentum surchauffe — Wyckoff prévoit une chute

Le cours de l'action Lumentum connaît une forte phase haussière et se situe près de son plus haut historique. Il est passé d'un creux à 36 $ en 2023 à 897 $ aujourd'hui. Il a augmenté de 135 % cette année et constitue la deuxième meilleure performance du S&P 500 après Sandisk. Alors, est-il prudent d'acheter l'action LITE ?

Le cours de Lumentum a bondi grâce à un fort élan et à un investissement de NVIDIA

Lumentum est une entreprise de premier plan qui fabrique des solutions optiques et photoniques largement utilisées dans les industries des semi‑conducteurs et des centres de données. La majorité de ses revenus provient de ses solutions cloud et réseau, le reste de son activité industrielle.

Le cours de Lumentum a progressé alors que le secteur des centres de données continue de gagner en dynamique, les plus grandes entreprises prévoyant de dépenser plus de $650 billion cette année. Au total, les dépenses mondiales en centres de données devraient dépasser $1 trillion cette année.

Le titre a pris de l'élan après que la société ait reçu un important investissement de NVIDIA, la plus grande entreprise au monde. NVIDIA estime que la société continuera de croître dans les années à venir. 

LITE a également bondi après que la société a poursuivi sa forte croissance des revenus. Les revenus des composants ont augmenté à 443 millions $, représentant 66.7% du total. Les revenus systèmes ont grimpé à 221 millions $ contre 138 millions $ sur la même période l'an dernier.

Surtout, la croissance des revenus s'est accompagnée d'une amélioration des marges alors que les prix de ses lasers ont fortement augmenté. La marge brute est passée à 36.1% contre 24.8% un an plus tôt. Cette progression lui a permis de passer d'une perte nette de 51.6 millions $ à un bénéfice de 64.3 millions $.

LITE est‑elle une bonne action à acheter aujourd'hui ?

La direction estime que la croissance des revenus se poursuivra. Elle anticipe que les prochains résultats montreront des revenus compris entre $780–$830, avec une marge opérationnelle en hausse à 30–31%. Lumentum a toujours été très prudente dans ses prévisions, ce qui signifie que ses marges et ses revenus pourraient être meilleurs que prévu.

Cependant, il y a un risque à poursuivre le rallye en cours du cours de Lumentum. D'une part, l'estimation moyenne des analystes de Wall Street est que le titre retombera à $630, soit une baisse d'environ 30% par rapport au niveau actuel. 

En outre, la société est devenue fortement surévaluée, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme passant à 115, supérieur à la médiane sectorielle de 21.6. 

Le cours de Lumentum est en situation de surachat et dans la phase de markup

Graphique LITE | Source : TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de LITE a fortement augmenté ces derniers mois. Ce rebond a commencé au début de l'année dernière et a atteint près de $1,000. 

Un examen plus approfondi montre que le titre est resté dans une fourchette étroite pendant des années, période durant laquelle il était en phase d'accumulation selon la théorie de Wyckoff. Le rebond en cours est dû au passage en phase de markup, caractérisée par une forte demande et la peur de rater une opportunité (FOMO).

On observe également des signes indiquant que l'indice de force relative (RSI) et l'oscillateur stochastique sont passés en zone de surachat. 

Ainsi, bien que le rallye puisse se poursuivre, il existe un risque qu'il reprenne partiellement ces gains. Si cela se produit, le cours pourrait tomber jusqu'à $500 si la FOMO se transforme en ventes paniques parmi les investisseurs.