Les futures du Dow montent de 100 points : 5 choses à savoir avant l'ouverture

Les contrats à terme sur indices américains ont légèrement progressé mardi alors que les investisseurs pesaient des signes timidement apaisants entre Washington et Téhéran sur un arrière-plan macroéconomique toujours tendu.

L'ambiance est devenue plus mesurée, Washington ayant lancé l'application d'un blocus maritime visant les trafics liés à l'Iran, tandis que les prix du pétrole ont reculé par rapport à leurs sommets précédents sur un optimisme prudent.

Près de deux douzaines de sociétés du S&P 500 doivent publier cette semaine, dont JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup, BlackRock et Johnson & Johnson, tandis que l'indice des prix à la production pour mars doit être publié à 08h30 (HE) mardi.

5 points à connaître avant l'ouverture de Wall Street

1. Les futures actions américaines laissaient entrevoir une ouverture légèrement plus ferme après que les marchés ont passé le début de la semaine à réévaluer le risque géopolitique.

Les futures du S&P 500 en hausse de 0,2 %, les futures du Dow Jones Industrial Average gagnant près de 100 points, soit 0,14 %, et les futures du Nasdaq-100 en tête de la progression avec un bond de 0,34 %.

Les investisseurs équilibrent toujours les espoirs d'apaisement avec la réalité selon laquelle la décision américaine de durcir la pression sur l'Iran maintient la région, les marchés pétroliers et la croissance mondiale au centre des préoccupations.

2. La saison des résultats arrive à un moment délicat. Le calendrier des publications est chargé, et le timing ne pourrait guère être plus important.

Les rapports de JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, BlackRock et Johnson & Johnson dominent une semaine qui comprend près de deux douzaines de sociétés du S&P 500.

Les résultats des grandes banques, en particulier, devraient encadrer le débat plus large sur la qualité du crédit, l'activité de fusions-acquisitions et la question de savoir si les équipes de direction se montrent plus prudentes pour la seconde moitié de l'année.

Wells Fargo chutait de 0,8 % en préouverture, Citigroup reculait de 0,6 %, et Johnson & Johnson reculait également, tandis que BlackRock gagnait 0,6 %.

JPMorgan, attendu mardi, était peu marqué.

Cette performance inégale suggère que les investisseurs sont prêts à récompenser la résilience, mais ne sont pas encore disposés à surpayer simplement pour la taille ou une position défensive.

3. L'inflation reste l'autre problème du marché. Même si le Moyen-Orient accapare les titres, l'inflation n'a pas disparu.

L'indice des prix à la production doit paraître mardi matin, quelques jours après des données ayant montré la plus forte hausse des prix à la consommation en près de quatre ans, renforçant les craintes que tout assouplissement de la Réserve fédérale soit motivé par des inquiétudes sur la croissance plutôt que par une victoire nette contre l'inflation.

Cette distinction est importante car des baisses de taux liées à un stress économique procurent rarement le même soutien aux actions que des baisses intervenant dans un contexte de désinflation benign.

Des responsables de la Fed doivent également s'exprimer au cours de la journée, notamment Austan Goolsbee, Susan Collins, Michael Barr, Tom Barkin et Anna Paulson.

4. Les mouvements d'actions reflètent un marché pris entre risque et opportunité.

La séance de préouverture a montré à quel point les investisseurs sont devenus sélectifs.

Les compagnies aériennes ont progressé après un article de Reuters indiquant que le directeur général d'United Airlines, Scott Kirby, aurait proposé une éventuelle combinaison avec American Airlines aux responsables américains fin février.

United a pris 1,5 %, tandis qu'American a grimpé de 4,3 %, soulignant la rapidité avec laquelle les spéculations sur des fusions peuvent l'emporter sur les préoccupations plus larges concernant le coût du carburant et la demande de voyages.

5. Le prochain mouvement dépendra de la prépondérance de la géopolitique ou des orientations (guidance).

Pour l'instant, Wall Street tente de déterminer quelle narration mérite la prime la plus élevée : le risque de guerre ou la résilience des résultats.

Deutsche Bank a déclaré que les espoirs de pourparlers supplémentaires soutiennent les attentes d'un désescalade même si le blocus américain commence, rappelant que la diplomatie et la pression militaire évoluent désormais en parallèle plutôt qu'en séquence.

Cela laisse les investisseurs face à deux éléments à surveiller avant tout au cours des prochaines séances : si le brut reste suffisamment contenu pour éviter une nouvelle peur inflationniste, et si les prévisions des entreprises sont assez solides pour ramener l'attention sur les fondamentaux.