La livre grimpe près de 3% face aux risques de guerre menaçant la croissance britannique

La livre sterling a marqué une pause mercredi après sa plus longue série de gains en un an, reculant face au dollar américain, le regain d'optimisme sur une possible résolution du conflit en Iran pesant sur le billet vert refuge.

Le dollar était tombé à un plus bas de six semaines alors que l'optimisme des investisseurs augmentait, entraînant un certain recul des gains récents de la livre.

La livre se tenait à $1.357, après avoir gagné près de 3% depuis qu'elle a touché des plus bas sur quatre mois fin mars.

La monnaie avait progressé pendant sept séances consécutives, marquant sa plus longue série depuis une période de 10 jours en avril dernier.

Le FMI réduit fortement ses prévisions de croissance pour le Royaume‑Uni

Malgré le récent rebond, des analystes ont averti que la vigueur de la livre pourrait ne pas durer en raison des risques économiques croissants.

Le Fonds monétaire international a révisé à la baisse les prévisions de croissance du Royaume‑Uni pour 2026 à 0.8%, contre 1.3% précédemment.

Il s'agit de la révision à la baisse la plus nette parmi les grandes économies avancées et de la plus forte révision pour un pays du G7.

La révision reflète les inquiétudes croissantes liées aux retombées économiques de la guerre en Iran, qui a perturbé les marchés mondiaux de l'énergie et pesé sur les perspectives de croissance.

La hausse des prix de l'énergie alourdit le coût de l'emprunt

La dépendance du Royaume‑Uni au gaz naturel importé a accru la pression sur l'économie.

Les prix du gaz ont bondi d'environ 40% depuis le début du conflit, accentuant les pressions inflationnistes.

La hausse des coûts de l'énergie a également fait monter le coût d'emprunt du gouvernement.

Les rendements des obligations britanniques à deux ans ont augmenté de près de 70 points de base depuis fin février, atteignant environ 4.2%, ce qui en fait les moins performants parmi les grandes économies.

Cette forte hausse des rendements a amené les opérateurs à intégrer dans les prix la possibilité de nouvelles hausses des taux de la Banque d'Angleterre plus tard dans l'année.

Les anticipations de taux évoluent avec l'amélioration du sentiment

Cependant, l'amélioration du sentiment liée à un possible assouplissement des perturbations des flux pétroliers dans le détroit d'Hormuz a entraîné une certaine modération de ces anticipations.

Les analystes ont noté que, à mesure que l'optimisme du marché progresse, l'urgence d'augmentations agressives des taux pourrait diminuer, exerçant une pression à la baisse sur la livre.

Cité dans un reportage de Reuters, le stratégiste d'ING Francesco Pesole a déclaré : « Dans l'ensemble, les derniers développements nous confortent dans notre anticipation que les taux courts ont encore davantage de marge de baisse au Royaume‑Uni qu'en zone euro, et que cela devrait apporter un soutien durable à l'euro/sterling au‑delà du court terme. »

Il a ajouté : « ...La paire souffre un peu de l'amélioration du sentiment de risque, mais les différentiels de taux redeviendront les moteurs principaux une fois la poussière retombée. »

Les dynamiques euro‑livre restent au centre de l'attention

L'euro est resté sous pression face à la livre malgré les développements récents.

L'euro reste en baisse d'environ 1% contre la livre depuis le début du conflit et s'échangeait en dernier à 86.94 pence.

Cela suggère que, si la livre a marqué une pause, les dynamiques monétaires plus larges restent influencées par les perspectives économiques relatives et les anticipations de taux.

La Banque d'Angleterre met en avant les risques d'inflation

Parallèlement, une responsable de la Banque d'Angleterre, Megan Greene, a souligné l'incertitude entourant l'inflation et la croissance.

Intervenant mardi, elle a déclaré qu'il pourrait falloir des mois pour évaluer pleinement l'impact à long terme du choc des prix de l'énergie sur l'économie britannique.

Greene a ajouté que les risques haussiers pour l'inflation restent une préoccupation majeure, indiquant que les décideurs pourraient devoir agir de manière préventive malgré la faible clarté des données.

Dans l'ensemble, le récent rebond de la livre semble fragile alors que les évolutions géopolitiques et les incertitudes économiques continuent de façonner les anticipations du marché.