Strategy (MSTR) achète 43 M$ de Bitcoin alors que Saylor relance les achats

Strategy, la société axée sur le bitcoin (anciennement connue sous le nom de Microstrategy), a de nouveau élargi ses avoirs en cryptomonnaie, achetant 535 BTC supplémentaires pour environ 43 millions de dollars entre le 4 et le 10 mai, selon un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission.

La société a payé un prix moyen de $80,340 par bitcoin lors de cette dernière série d'acquisitions, financée principalement par les produits de ventes en continu sur le marché de ses titres, y compris son action ordinaire de classe A, MSTR, et ses actions privilégiées perpétuelles Stretch, STRC.

Ces derniers achats portent les avoirs en bitcoin de Strategy à 818,869 BTC, acquis pour environ 61.9 milliards de dollars à un coût moyen d'acquisition de $75,540 par bitcoin, frais et charges inclus.

À des cours du bitcoin supérieurs à $81,000, les avoirs de la société sont en profit et sont valorisés à environ 66.5 milliards de dollars.

Les réserves de bitcoin de Strategy représentent désormais plus de 3.9% du plafond d'approvisionnement total de 21 millions de bitcoins, soulignant l'ampleur de la stratégie d'accumulation de longue date de la société.

Strategy étend ses programmes de financement

La dernière acquisition intervient alors que Strategy continue d'élargir ses initiatives de levée de capitaux visant à financer des achats supplémentaires de bitcoin jusqu'en 2027.

Les émissions d'actions privilégiées perpétuelles de la société — STRK, STRC, STRF et STRD — disposent respectivement de programmes de vente en continu sur le marché de 21 milliards de dollars, 4,2 milliards de dollars, 2,1 milliards de dollars et 4,2 milliards de dollars.

Ces programmes opèrent parallèlement au plan de capital plus large « 42/42 » de Strategy, qui vise 84 milliards de dollars via des émissions d'actions et des billets convertibles.

Strategy a récemment étendu ces programmes de collecte de fonds, ajoutant jusqu'à 21 milliards de dollars supplémentaires d'actions MSTR, ainsi que des offres supplémentaires d'actions privilégiées STRC et STRK.

STRC est de plus en plus apparu comme un véhicule de financement clé pour les acquisitions de bitcoin.

L'action privilégiée cumulative à taux variable offre actuellement un taux de dividende annualisé d'environ 11.5% et est conçue pour maintenir un prix proche de sa valeur nominale de 100 $.

La société a également proposé de modifier la fréquence de versement du dividende de STRC, passant d'un paiement mensuel à deux paiements par mois, indiquant que cette mesure pourrait « conduire à une réduction du délai de réinvestissement, à une meilleure liquidité, à une plus grande efficacité du marché et à une stabilité accrue des prix ».

Saylor laisse entendre d'éventuelles ventes de bitcoin

Avant l'annonce du dernier achat, le cofondateur et président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a publié sa mise à jour habituelle du suivi du bitcoin sur X, écrivant « De retour au travail », après avoir mis les acquisitions en pause la semaine précédente en amont de la publication des résultats du premier trimestre de la société.

Strategy a récemment déclaré une perte nette de 12,7 milliards de dollars au premier trimestre, principalement due à une dépréciation latente de 14,5 milliards de dollars liée à la valeur de ses avoirs en bitcoin.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre, Saylor a reconnu que Strategy pourrait vendre du bitcoin à l'avenir pour honorer des obligations de dividendes liées à STRC ou rembourser de la dette convertible.

« Nous vendrons probablement quelques bitcoins pour financer le dividende, juste pour rassurer le marché, juste pour envoyer le message que nous l'avons fait », a-t-il déclaré.

Dans des interviews de podcast au cours du week-end, Saylor a précisé que toute vente future de bitcoin serait vraisemblablement compensée par des achats supplémentaires.

« Dans ces périodes, même si nous vendions un bitcoin, nous en achèterions 10 à 20 de plus », a déclaré Saylor. « Vous devriez être un accumulateur net de bitcoin. Quand j'ai dit ‘ne vendez jamais votre bitcoin’, je veux dire : si vous deviez l'utiliser pour quelque chose, veillez à le reconstituer pendant la période où vous l'avez dépensé. »

Les sociétés détenant des trésoreries en bitcoin affichent des performances de marché contrastées

Selon les données de Bitcoin Treasuries, 196 sociétés cotées ont désormais adopté une forme de stratégie d'acquisition de bitcoin.

Malgré l'adoption institutionnelle continue, de nombreuses sociétés disposant de trésoreries en bitcoin ont vu le cours de leurs actions chuter fortement depuis les sommets de l'été 2025, alors que les ratios capitalisation boursière/valeur nette d'actifs se sont contractés.

Les actions de Strategy restent en baisse d'environ 59% par rapport à ces sommets, avec un ratio mNAV de 1.04.

Toutefois, les actions MSTR ont gagné 9.8% la semaine dernière et ont clôturé vendredi à $187.59.

Le titre a également progressé de 0.67% en pré-marché après l'annonce de lundi, tandis que le bitcoin a gagné environ 3.1% au cours de la semaine écoulée.