Berkshire a acheté des actions Macy's : devriez-vous en faire autant ?

Macy’s Inc M est au centre de l'attention lundi matin après que la dernière déclaration de Berkshire Hathaway a révélé une nouvelle position d'environ 55 millions USD (env. 48 millions €) dans la chaîne de magasins emblématique.

Cet achat stratégique de l'un des conglomérats les plus respectés au monde a renforcé l'intérêt pour M, le cours de l'action ayant progressé de près de 4% au moment de la rédaction.

La révélation de Berkshire intervient malgré un contexte macroéconomique difficile, la valeur de Macy’s étant actuellement en baisse d'environ 17% par rapport au début de l'année.

Pourquoi Berkshire Hathaway a investi dans Macy’s

La déclaration de Berkshire est historique, car elle marque la première incursion directe du groupe dans le secteur des grands magasins depuis 1966.

Son ancien directeur général et investisseur légendaire, Warren Buffett, est resté prudent à l'égard du commerce physique pendant des décennies, ce qui rend cette accumulation soudaine sous la direction du nouveau PDG Greg Abel encore plus intéressante pour les acteurs du marché.

Ce qui a attiré le conglomérat, c'est la valorisation très décotée des actions M et des fondamentaux solides.

Évoluant à un multiple plutôt compressé d'environ 8x les bénéfices anticipés, avec un important portefeuille immobilier et environ 23 milliards USD (env. 20,1 milliards €) de ventes (sur douze mois glissants), Macy’s représente un exemple typique d'une stratégie value à la Buffett.

Berkshire a également pu être attiré par le contrôle rigoureux des coûts de Macy’s et par ses retours aux actionnaires solides ; son rendement de dividende est actuellement très attractif, à 4,03%.

Portée de la participation de Berkshire pour les actions M

L'annonce de Berkshire apporte une crédibilité institutionnelle considérable à la restructuration en cours de M — ouvrant une trajectoire haussière pour l'action pour le reste de 2026.

Le géant des grands magasins exécute actuellement sa stratégie ambitieuse « Bold New Chapter », visant à fermer environ 150 sites sous‑performants, tout en modernisant et en investissant dans ses quelque 350 emplacements dits « go‑forward ».

Ces fermetures devraient entraîner une baisse d'environ 4% en glissement annuel des bénéfices du Q1 à venir de Macy’s, prévus début juin, conformément aux attentes de la direction quant à une pression sur le chiffre d'affaires due à ces fermetures de magasins.

Pour les investisseurs, ce qui importe davantage, c'est que les premières transformations pilotes de magasins ont déjà montré un fort potentiel, générant de solides ventes comparables.

Dans l'ensemble, l'approbation soudaine de Berkshire constitue une force stabilisatrice puissante, susceptible d'accélérer les flux tant de détail qu'institutionnels vers les actions Macy’s au fil de l'année.

Comment jouer Macy’s à ses niveaux actuels

Le rendement en dividendes élevé attendu de Macy's, supérieur à 4%, offre un coussin de revenus attrayant pendant la transformation de l'activité retail.

De plus, son multiple de valorisation indique aussi que l'essentiel du risque existentiel lié au commerce de détail est déjà intégré dans le cours.

Cependant, les investisseurs doivent noter que l'entrée de Berkshire est relativement petite par rapport à sa trésorerie totale, agissant davantage comme une option calculée sur le succès d'une restructuration plutôt que comme un pari définitif sur une forte croissance.

Alors que Macy's présente un ratio risque/rendement attractif aux niveaux actuels, les acteurs du marché doivent peser les vents contraires macroéconomiques persistants face aux vents porteurs structurels de la stratégie « Bold New Chapter » avant de s'engager pleinement.