Cours de BT vacille après les résultats : acheter ou vendre ?

Le cours de l'action BT Group a reculé puis a réduit ses pertes après que la société de télécommunications a publié les résultats de son dernier exercice. Il est tombé à 222p, en forte baisse de 6,95% par rapport à son point le plus élevé cette année. Alors, est-il prudent d'acheter la baisse ?

BT Group a publié ses résultats annuels aujourd'hui 

BT Group, la plus grande entreprise de télécoms du Royaume‑Uni, a publié ses résultats annuels, qui apportent des précisions sur son activité.

Ces résultats étaient globalement conformes à ce que nous annoncions dans notre aperçu il y a quelques jours. L'élément le plus notable des résultats est la perte d'abonnés sur la ligne haut débit : le nombre d'abonnés a diminué de 203k au dernier trimestre, portant le total annuel à 825k.

En revanche, l'Openreach FTTP de la société a ajouté 2,2 millions de clients, portant le nombre total de locaux raccordés à 8,8 millions.

Ces dynamiques signifient que son chiffre d'affaires a diminué de 3% au dernier exercice, à £19.3 billion, ce qui correspondait aux attentes des analystes. 

Toutefois, les mesures prises par la direction lui ont permis de faire croître modestement son bénéfice. Son profit avant impôts a augmenté de 8% à 1.43 billion, tandis que le résultat après impôts a bondi de 2% à plus de 1.07 billion. 

Les segments de BT Group ont performé comme ces dernières années. Les revenus des activités consumer, business et d'Openreach ont chuté de 2%, 2% et 15% au dernier exercice. De même, l'EBITDA a diminué de 2%, 5% et 29% sur la même période. 

Fait notable, la direction a continué de redistribuer des fonds aux actionnaires. Elle a annoncé un dividende de 8.32p et exposé une politique visant à poursuivre la croissance des distributions aux actionnaires. Son objectif est désormais de porter le free cash flow à 2 milliards de livres en 2027 et à 3 milliards de livres d'ici la fin de la décennie.

BT est‑il une bonne action à acheter ?

Le cours de BT Group a bien performé ces derniers mois, passant d'un plus bas à 173p le November 25 au niveau actuel de 226p. Cette envolée s'est produite alors que les prévisions de la société indiquaient que le churn haut débit serait inférieur au plus d'1 million que les analystes redoutaient.

La société s'emploie à résoudre certains de ses problèmes historiques, notamment la sortie de son activité internationale. Elle mise également sur l'intelligence artificielle pour réduire ses coûts opérationnels.

Les analystes estiment que son chiffre d'affaires reculera légèrement à 19.31 billion l'exercice prochain, puis à 19.29 billion l'année suivante. Son EBITDA devrait continuer de croître, potentiellement jusqu'à 8.31 billion en 2028.

Il existe donc des signes que l'entreprise constitue un bon investissement, en particulier pour les investisseurs axés sur les dividendes. 

Analyse technique du cours de BT Group

Graphique de l'action BT | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de BT a bien progressé ces derniers mois, le propulsant jusqu'à un sommet à 241.7p. Il a ensuite légèrement reculé alors que les investisseurs attendaient les résultats.

L'action est passée sous la ligne de cou du modèle tête‑épaules inversé. Elle est néanmoins restée au‑dessus de toutes les moyennes mobiles, ce qui indique que les haussiers restent en contrôle.

Par conséquent, le scénario le plus probable est un rebond, potentiellement vers le plus haut de l'année à 241p. Une cassure au‑dessus de ce niveau ouvrirait la voie à de nouveaux gains, potentiellement jusqu'à 250p.