Avertissement sur SoFi : le stablecoin fait face à d'importants obstacles de montée en charge

Le cours de SoFi Technology NASDAQ:SOFI a bondi vendredi après avoir formé le très haussier motif en double creux à $15. Il a grimpé jusqu'à $18.50, son plus haut depuis April 28, en hausse de 22% par rapport à son point le plus bas de l'année, alors que les investisseurs saluaient le nouveau stablecoin.

Les indicateurs techniques de SoFi Technology pointent vers de nouveaux gains

Le graphique journalier montre que le cours de SoFi a chuté et trouvé un creux à $15, son point le plus bas en April and May this year. Il a formé un motif en double creux avec une ligne de cou à $20, son plus haut du April 17. Un double creux est l'un des signes de retournement haussier les plus courants en analyse technique. 

L'action a désormais franchi la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours, signe que les haussiers ont pris le dessus. De plus, l'indice de force relative (RSI) est repassé au-dessus de sa moyenne mobile et du niveau neutre de 50. 

Par conséquent, le titre continuera probablement de monter alors que les haussiers visent le niveau clé de résistance à $20. Une percée au-dessus de ce prix ouvrirait la voie à de nouveaux gains, potentiellement jusqu'au retracement de Fibonacci à 50% à $23. Cet objectif représente environ 28% au-dessus du niveau actuel. 

En revanche, une baisse sous le niveau du double creux à $15 invaliderait le scénario haussier et laisserait présager une nouvelle phase de repli.

Graphique de l'action SoFi | Source: TradingView

Le stablecoin de SoFi Technology fait face à d'importants vents contraires

La raison principale de la bonne tenue du cours de SoFi est que la société vient de lancer SoFiUSD, le premier stablecoin émis par une banque américaine régulée. Il rejoint d'autres stablecoins lancés par des poids lourds américains, notamment l'USDC de Circle, le PYUSD de PayPal et le RLUSD de Ripple.

Le lancement d'un stablecoin est logique pour SoFi, une société qui propose divers services, dont des services bancaires, des scores de crédit, des prêts hypothécaires, des prêts étudiants, l'investissement, le trading de cryptomonnaies et des cartes de crédit.

S'il réussit, le stablecoin générera des revenus à forte marge puisque la société n'aura qu'à placer ses fonds en obligations d'État à court terme. 

Toutefois, le principal défi est que la société aura du mal à attirer des actifs substantiels sur son stablecoin dans un marché désormais saturé. Le PYUSD de PayPal ne totalise que $3 billion d'actifs quelques années après son lancement. 

Le RLUSD de Ripple affiche $1.8 billion. En revanche, les stablecoins USDC et USDT ont accumulé respectivement $76 billion et $190 billion d'actifs. La société devra donc convaincre ses clients que son stablecoin est supérieur. 

L'autre défi majeur de SoFiUSD est que l'émetteur est américain et que l'ensemble de sa clientèle se situe aux États-Unis. Coinbase (NASDAQ: COIN), la plus grande plateforme d'échange crypto, a un accord exclusif avec Circle, ce qui signifie qu'elle pourrait ne pas lister le stablecoin.

L'accord de Coinbase avec Circle prévoit que la plateforme investisse la majorité de l'USDC en interne et conserve les intérêts. Cette activité lui a rapporté plus de $1 billion de revenus annuels l'année dernière et représente l'une de ses meilleures sources en termes de marges.

Le plus récent rapport sur les résultats a montré que son activité continuait de croître. Le nombre de ses membres a connu un TCAC de 38% pour dépasser 14.7 million, ce qui soutient une croissance plus élevée des revenus. Elle prévoit $7.8 billion de revenus annuels en 2028 contre $4.65 billion attendus cette année. 

Cette croissance contribuera à justifier ses multiples de valorisation élevés. Les données de SeekingAlpha montrent que son ratio cours/bénéfices prévisionnel (PE) a grimpé à 29, supérieur à la médiane du secteur financier qui est de 10. Son multiple est également supérieur à celui de NVIDIA, qui est de 22 malgré sa forte croissance des revenus.