Nvidia chute encore de 3% : pourquoi Computex n'a pas déclenché de rebond

Le titre Nvidia NVDA a reculé vendredi alors que les investisseurs prenaient en compte un rapport sur l'emploi américain plus solide que prévu, la faiblesse généralisée des valeurs de semi-conducteurs et des questions persistantes sur les dernières initiatives de croissance présentées à Computex.

Les actions du fabricant de puces IA ont chuté de 3,6 % à 210,04 $ en début de séance, laissant le titre à peu près au même niveau qu'au début de la semaine.

Ces mouvements interviennent malgré une série d'annonces à Taïwan, notamment le lancement d'un nouveau processeur destiné au marché des ordinateurs personnels.

Le recul est survenu alors que les valeurs de semi-conducteurs subissaient une pression générale.

Le S&P 500 a perdu 1 %, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 1,6 %. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 151 points, soit 0,3 %.

Parmi les fabricants de puces, Broadcom a perdu environ 3 % après avoir plongé de plus de 12 % jeudi.

Marvell Technology a chuté de plus de 8 %, tandis que Micron Technology a reculé de 6 %.

Le sentiment des investisseurs a également été affecté par des données sur le marché du travail plus fortes que prévu.

Le Bureau of Labor Statistics a indiqué que les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 172 000 en mai, nettement au‑dessus des prévisions des économistes qui tablaient sur 80 000 emplois supplémentaires. Le taux de chômage est resté stable à 4,3 %.

Les annonces de Computex ne déclenchent pas de reprise durable

Nvidia est entré dans la semaine avec de l'élan après la présentation de son processeur RTX Spark, une puce conçue pour les ordinateurs personnels dotés d'IA.

Cependant, ces gains se sont estompés à mesure que les investisseurs évaluaient le potentiel commercial de cette nouvelle catégorie de produits.

Bien que le lancement du processeur pour PC ait été l'une des annonces les plus médiatisées de Nvidia à Computex, l'opportunité de marché demeure largement inexplorée.

Les investisseurs semblent attendre la preuve que les consommateurs adopteront des appareils haut de gamme capables d'exécuter des agents IA directement sur l'appareil.

La réaction prudente reflète un thème plus large concernant les efforts d'expansion de Nvidia.

Alors que la société domine le marché des accélérateurs IA pour centres de données, les investisseurs cherchent des preuves que ses nouvelles activités peuvent devenir des contributeurs significatifs à la croissance future.

Nvidia qualifie les fournisseurs de HBM4

En dehors de la réaction du marché, Nvidia a poursuivi le renforcement de sa chaîne d'approvisionnement pour l'IA de nouvelle génération.

Le directeur général Jensen Huang a confirmé que Nvidia a qualifié les trois principaux fabricants de mémoire — Samsung Electronics, SK Hynix et Micron Technology — pour fournir de la mémoire à haute bande passante, ou HBM4, pour la prochaine plateforme IA Vera Rubin de la société.

« Les trois fournisseurs ont été qualifiés », a déclaré Huang aux journalistes à son arrivée à Séoul. « Les trois sont en production et ils se précipitent tous pour soutenir Vera Rubin. »

On s'attend à ce que le HBM4 joue un rôle clé dans les systèmes d'IA de nouvelle génération de Nvidia.

Huang a déclaré cette semaine que Vera Rubin est déjà en pleine production et reste sur la bonne voie pour des livraisons débutant au troisième trimestre.

Ces systèmes associent les unités centrales Vera de Nvidia et les processeurs graphiques Rubin à de grandes quantités de mémoire HBM4 au sein de chaque serveur.

L'importance de l'approvisionnement en mémoire est devenue de plus en plus évidente dans l'ensemble de l'industrie des semi-conducteurs.

Le directeur général d'Arm, Rene Haas, a déclaré cette semaine que la mémoire est devenue « probablement le goulot d'étranglement le plus difficile » à résoudre.

Nvidia a souligné l'importance de ses partenaires mémoire tout au long de Computex.

À Taïwan plus tôt cette semaine, Huang a organisé un dîner avec des dirigeants, dont le président du groupe SK, Chey Tae-won, et le directeur général de SK Hynix, Kwak Noh-jung, soulignant le rôle critique que jouent les fournisseurs de mémoire dans l'écosystème IA de Nvidia.

Les analystes restent haussiers

Malgré la faiblesse récente du cours, Wall Street reste globalement positive sur les perspectives à long terme de Nvidia.

Plus tôt cette semaine, Morgan Stanley a réaffirmé sa recommandation Surpondérer et maintenu un objectif de cours à 288 $ sur l'action, tout en continuant d'identifier Nvidia comme son choix préféré dans le secteur des processeurs.

La société a indiqué que Nvidia reste attractivement valorisée au regard de ses perspectives de croissance et a mis en avant l'expansion de sa présence au-delà des processeurs graphiques.

Après des échanges avec la direction et des rencontres d'investisseurs lors de Computex, Morgan Stanley a souligné l'opportunité croissante de Nvidia dans les unités centrales (CPU).

Selon la firme, les dirigeants de Nvidia ont indiqué que la société dispose d'une visibilité sur environ 20 milliards de dollars d'opportunités de revenus liées aux CPU.

Morgan Stanley a également mis en avant les efforts de Nvidia pour améliorer l'efficience économique des déploiements d'infrastructure IA.

La firme a noté qu'environ la moitié du coût total de possession des "AI factories" est associée aux systèmes head-node et a indiqué que la capacité de Nvidia à réduire ces coûts pourrait devenir un catalyseur important pour le sentiment futur des investisseurs.

Pour l'heure, toutefois, les investisseurs semblent prêts à attendre d'autres preuves que l'activité CPU en expansion de Nvidia et ses offres d'infrastructure IA plus larges peuvent se transformer en moteurs de croissance significatifs aux côtés de sa franchise GPU dominante.