Analyste : détenir SpaceX via ce télécom est une « proposition attrayante »
Sentiment IA : 78/100 Haussier
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Acheter SATS. Le marché valorise la participation d’EchoStar dans SpaceX bien en dessous de la valeur implicite des actions SpaceX (SATS sous-évalue l’exposition à SPCX). Avec ~262M d’actions SPCX, l’argument principal est simple : vous achetez une activité télécom génératrice de flux de trésorerie plus une importante position SpaceX sous-estimée, à prix réduit. Catalyseur à court terme : une cassure nette au-dessus d’environ 124 $ (MA 20) devrait attirer des acheteurs de momentum, tandis que la positionnement sur options (faible ratio put-call) soutient le potentiel haussier jusqu’à mi-octobre.
Risque clé : La valeur de SpaceX baisse ou la participation d’EchoStar est dépréciée (par ex. dilution, réévaluation forcée ou contrainte réglementaire/relative à la détention), annulant la thèse du « discount par rapport à la VNA ».
Acheter des spreads d’options d’achat sur SATS (échéances mi-octobre). Les éléments d’actualité indiquent un biais haussier (ratio put-call ~0,24) et une probabilité élevée de rupture technique près de la moyenne mobile à 20 jours. Jeu secondaire : si l’action progresse, la volatilité implicite et la demande de calls peuvent augmenter simultanément, ce qui améliore les chances que les call spreads surperforment les actions ordinaires même si le mouvement reste modéré.
Risque clé : Une forte baisse franchissant le niveau de 124 $ qui inverse le sentiment sur options (poussée de la demande de puts), faisant chuter rapidement les call spreads même si la thèse de détention à long terme demeure valide.
- David Barden estime que la participation d'EchoStar dans SpaceX est sous-évaluée.
- Voici combien d’actions SPCX SATS détient au moment de la rédaction.
- L’analyste de New Street a relevé son objectif de cours sur EchoStar à 165 $.
EchoStar SATS détient une participation significative dans le SpaceX récemment coté (SPCX) — une valeur largement sous-estimée par les acteurs du marché, selon David Barden, analyste principal chez New Street.
Dans une note récente adressée à ses clients, Barden a relevé son objectif de cours sur la société de télécommunications à 165 $, indiquant un potentiel haussier d'environ 40 % par rapport à la clôture précédente.
Cet appel haussier intervient alors que l’action EchoStar peine à reprendre son plus haut depuis le début de l’année, en recul d’environ 15 % par rapport à son pic de fin mai.
Pourquoi Barden est-il haussier sur EchoStar ?
David Barden est positif sur SATS pour une raison simple : sa participation dans SpaceX suffit, à elle seule, à lui conférer une valeur supérieure à celle reconnue par le marché en 2026.
Après la récente cession de spectre sans fil à AT&T et SpaceX, EchoStar possède environ 262 millions d’actions du géant d’Elon Musk dans l’intelligence artificielle (IA) et les infrastructures spatiales.
En valorisant les actions SPCX à 161 $ chacune (prix de clôture de leur séance d’introduction sur le Nasdaq), cette participation seule vaut désormais plus de 42 milliards USD (env. 36,6 milliards €).
Mais les actions SATS, à près de 121 $ au moment de la rédaction, « décotent » fortement l’exposition à SpaceX — valorisant le géant à seulement 86 $ selon le calcul de l’analyste de New Street.
« Nous estimons que détenir des actions SpaceX via EchoStar à ces niveaux est une proposition attrayante. »
Les fondamentaux de SATS restent solides en 2026
Au-delà de ses participations SPCX, les actions EchoStar restent attractives, la société conservant une activité télécoms de base qui génère des flux de trésorerie stables.
Elle clôturait le premier trimestre avec plus de 6 millions d’abonnés payants TV, comprenant 4,8 millions sur Dish TV et 1,79 million sur Sling TV, ainsi que la marque Boost Mobile.
Cela dit, Barden a en réalité ajusté ses estimations pour les actifs historiques de SATS dans le contexte des enchères de spectre en cours auprès de la FCC.
Mardi, il a réduit la valorisation du spectre AWS-3 à 3 $ par MHz-POP contre 3,62 $, abaissant la valeur attendue de l’activité autonome d’EchoStar de 10 milliards USD (env. 8,7 milliards €) à environ 8,3 milliards USD (env. 7,2 milliards €).
Ce que suggèrent les données sur les options concernant SATS
D’un point de vue investissement, il convient aussi de noter que l’action SATS semble se diriger vers une attaque de sa moyenne mobile à 20 jours (MA) ; une cassure nette au-dessus de 124 $ devrait renforcer la dynamique haussière à court terme.
De plus, à l’instar de New Street Research, le marché des dérivés reste haussier sur EchoStar pour le reste de 2026, surtout puisque l’action n’est pas particulièrement chère à environ 2,2x les ventes.
Selon Barchart, le ratio put-call sur les contrats d’options expirant mi-octobre est actuellement à 0,24, indiquant un biais fortement haussier.
Surtout, même si d’autres analystes de Wall Street ne sont pas aussi optimistes que David Barden, ils restent constructifs sur EchoStar pour les 12 prochains mois.
La note consensuelle sur SATS est actuellement « Achat Modéré », avec un objectif de cours moyen à 143 $ signifiant un potentiel haussier d’environ 20 % depuis les niveaux actuels.
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