Futures Dow chutent de 320 pts : 5 informations avant l’ouverture de Wall Street

La configuration de Wall Street mardi ne dépend plus uniquement du pétrole ou de la géopolitique.

Les contrats à terme sur le Nasdaq laissaient présager une nette vente avant l'ouverture, les investisseurs s'interrogeant pour savoir si l'exposition à l'IA peut continuer à absorber le renchérissement du coût d'emprunt et les dépenses financées par la dette.

La pression faisait suite à une chute des actions mondiales, l'Europe et l'Asie étant entraînées à la baisse après la baisse de lundi conduite par les valeurs technologiques à New York.

Les opérateurs se préparent également aux enquêtes conjoncturelles américaines et au rapport PCE sur l'inflation de jeudi, qui pourraient tous deux aiguiller le débat sur l'ampleur des actions de la Réserve fédérale sous la présidence de Kevin Warsh.

5 points à connaître avant l'ouverture de Wall Street

1. Les contrats à terme sur le Nasdaq en tête de la vente

Les contrats à terme sur le S&P 500 reculaient de 1,33 %, tandis que ceux sur le Nasdaq 100 perdaient 2,42 %. Les contrats Dow ont perdu 319 points, soit 0,61 %.

Le mouvement prolongeait la pression de lundi sur les megacaps, laissant entendre que les investisseurs ne sont plus disposés à payer n'importe quel prix pour une exposition à l'IA alors que le coût de l'emprunt augmente et que les attentes de bénéfices sont déjà tendues.

2. Les dépenses liées à l'IA confrontées à une épreuve de financement plus sévère

Le marché examine de plus près la façon dont le boom de l'IA est financé.

L'entrée de SpaceX sur le marché obligataire après son introduction spectaculaire a alimenté les inquiétudes indiquant que certaines entreprises s'appuient sur la dette pour financer d'importants investissements d'infrastructure.

C'est plus difficile à défendre lorsque les anticipations de taux montent plutôt que descendent. Cela fait aussi passer l'attention de la croissance du chiffre d'affaires à la résilience du bilan.

3. Les paris sur des hausses de la Fed reprennent le dessus

Les opérateurs tablent désormais sur une hausse d'environ 50 points de base des taux par la Fed d'ici décembre, d'après les prix à terme.

Il s'agit d'un net revirement par rapport aux anticipations du début du mois et reflète la conviction du marché que Kevin Warsh restera concentré sur l'inflation.

Les rendements du Treasury à deux ans ont légèrement diminué, mais restent proches de leurs récents sommets, maintenant la pression sur les actions de croissance à longue duration.

4. Micron devient le prochain baromètre de l'IA

Les valeurs de semi-conducteurs avaient été un point lumineux lundi, l'indice Philadelphia Semiconductor atteignant un record. Cela rend les résultats de Micron mercredi particulièrement importants.

Les investisseurs chercheront des signes que la demande de mémoires et de puces pour l'IA est suffisamment solide pour justifier le rallye du secteur, même si les valorisations paraissent plus exigeantes.

Cette actualisation pourrait fixer le ton pour la prochaine étape du secteur des semi-conducteurs.

5. Les indices PMI et les données PCE pourraient infléchir le ton

Les enquêtes d'activité privées de mardi offriront un premier aperçu de l'activité de juin dans les services et l'industrie manufacturière.

Le test majeur arrivera avec le rapport PCE sur l'inflation jeudi, l'indicateur de prix préféré de la Fed.

Une lecture élevée renforcerait l'argument en faveur de hausses de taux et pourrait accentuer la pression sur la tech, les cryptos, l'or et autres actifs sensibles aux taux.

Une lecture plus faible offrirait un peu de répit aux haussiers, mais pas beaucoup.