Kospi en forte baisse : le boom IA de Samsung est-il déjà valorisé ?

Le rallye des puces en Asie a finalement buté sur un chiffre de résultats qu'il n'a pas pu célébrer.

Samsung Electronics a publié des prévisions qui auraient normalement dynamisé le marché, annonçant un nouveau trimestre record alors que la demande liée à l'IA maintient l'offre de mémoires tendue.

Pourtant, les actions régionales ont reculé mardi, signe que les investisseurs ne récompensent plus le secteur simplement parce qu'il dépasse les attentes.

Après des mois de gains spectaculaires, la question n'est plus tant de savoir si l'IA est réelle que de savoir si un excès d'optimisme n'est pas déjà intégré dans les cours.

La performance de Samsung confrontée aux prises de bénéfices

Samsung a estimé le bénéfice d'exploitation du deuxième trimestre à 89.4 trillion won, soit environ $58.44 billion, soit une multiplication par 19 par rapport à l'année précédente et son troisième trimestre consécutif de bénéfice d'exploitation record.

Le résultat a souligné la vigueur de la demande de mémoires liée à l'IA, en particulier pour les centres de données et les applications serveurs.

Pour autant, la réaction du marché au sens large est restée prudente.

Le Kospi de la Corée du Sud a chuté de 4.1%, tandis que l'indice le plus large de MSCI des actions Asie-Pacifique hors Japon a reculé de 0.73%. Le Nikkei a perdu 1.08%.

Les économistes de Daiwa Securities voient le rallye lié à l'IA comme partiellement défensif, les investisseurs se rabattant sur les valeurs de puces car les perspectives économiques et d'inflation restent incertaines.

Cela rend le marché vulnérable aux prises de bénéfices lorsque les attentes deviennent trop élevées.

La thématique IA reste intacte

La baisse ne signifie pas que les investisseurs ont abandonné la thématique technologique.

Wall Street a progressé pendant la nuit, le Dow gagnant 0.29%, le S&P 500 prenant 0.72% et le Nasdaq Composite grimpant de 1.12%, soutenus par l'espoir que l'IA stimulera une solide saison de résultats au deuxième trimestre.

On a également constaté de nouveaux signes d'appétit des investisseurs pour une exposition liée à l'IA.

SK Hynix a lancé une cession d'actions aux États-Unis pour lever 43 trillion won, soit environ $28.07 billion, et a attiré des signes précoces d'intérêt de la part de grands investisseurs.

Broadcom a également élargi son partenariat avec Apple pour fournir des puces sur mesure jusqu'en 2031, atténuant les inquiétudes selon lesquelles Apple transférerait rapidement davantage de ce travail en interne.

Cela place la thématique IA dans une phase plus mature.

La thématique bénéficie toujours d'un solide soutien des résultats, mais les investisseurs commencent à exiger des preuves plus nettes que les valorisations peuvent continuer à augmenter.

Le yen et le pétrole maintiennent vivants les risques macroéconomiques

Sur le marché des changes, le yen est resté sous pression près de 162 pour un dollar, maintenant les traders en alerte face à une possible intervention japonaise.

La devise s'est également affaiblie à environ 217 face à la livre sterling, proche de son niveau le plus faible depuis 2007.

Une adjudication d'obligations japonaises à 30 ans est un autre test.

Une vente faible pourrait faire remonter les rendements et accentuer la pression sur le yen, bien que le risque d'intervention puisse limiter les ventes spéculatives.

Le pétrole a légèrement progressé, le brut américain gagnant 0.54% à $68.92 et le Brent montant de 0.49% à $72.34. Les gains ont été limités par les inquiétudes sur l'offre et des attentes de demande plus faibles.

Les investisseurs suivent également le nouvel avertissement du président Donald Trump sur l'Iran et le procès-verbal du FOMC de mercredi, le premier sous la présidence de Kevin Warsh à la Fed.