L'action Nvidia reste sous pression mardi : qu'est‑ce qui pèse sur la favorite de l'IA ?

L'action Nvidia NVDA a chuté mardi après un reportage indiquant que la startup chinoise d'intelligence artificielle DeepSeek développe sa propre puce d'inférence, alimentant les inquiétudes des investisseurs selon lesquelles les principaux clients de l'IA cherchent de plus en plus à réduire leur dépendance au matériel de Nvidia.

Les actions du fabricant de puces ont reculé de 1,9 % à 191,82 $ en début de séance. Si la baisse se maintient, le titre clôturerait à son niveau le plus bas depuis avril.

DeepSeek développerait une puce d'IA sur mesure

La dernière pression sur Nvidia a suivi un reportage de Reuters selon lequel DeepSeek développe sa propre puce d'intelligence artificielle, citant des personnes proches du dossier.

Selon le reportage, le processeur est conçu pour l'inférence — la phase de calcul IA au cours de laquelle les modèles entraînés génèrent des réponses pour les utilisateurs — plutôt que pour l'entraînement de nouveaux modèles.

Reuters a indiqué que le projet en est encore à ses débuts, DeepSeek menant des discussions avec des entreprises de conception de puces, des fonderies et des fournisseurs de mémoire. L'initiative aurait commencé il y a environ un an.

Si elle réussit, cette initiative réduirait la dépendance de DeepSeek aux fournisseurs externes, notamment Nvidia et le chinois Huawei Technologies.

Le reportage indiquait que DeepSeek a utilisé des puces Nvidia et Huawei pour entraîner et déployer ses modèles d'IA.

DeepSeek a auparavant déclaré que le modèle de base derrière son modèle de raisonnement R1 avait été entraîné à l'aide des processeurs H800 de Nvidia, des puces conçues spécifiquement pour le marché chinois avant que les restrictions à l'exportation américaines n'en interdisent la vente.

Depuis, la société s'appuie de plus en plus sur le matériel Huawei.

En avril, DeepSeek a publié son modèle V4 adapté aux puces Ascend de Huawei, tandis que Huawei a indiqué que ses processeurs avaient été utilisés pour une partie de l'entraînement du modèle V4-Flash de DeepSeek.

Les contrôles à l'exportation redessinent le marché chinois des puces IA

L'annonce de l'incursion de DeepSeek dans le développement de puces intervient alors que les entreprises chinoises d'IA continuent de faire face à des restrictions d'accès aux processeurs les plus avancés de Nvidia en vertu des contrôles à l'exportation américains.

Ces limitations ont incité les entreprises technologiques nationales à rechercher des solutions matérielles alternatives, tandis que Pékin continue d'encourager le développement d'un écosystème national de semi‑conducteurs pour l'IA.

Huawei est devenu l'un des principaux bénéficiaires de ces restrictions.

On estime désormais que Huawei fournit environ la moitié du marché intérieur chinois des puces IA, estimé à 50 milliards de dollars.

Cependant, cette position est de plus en plus remise en cause à mesure que des entreprises, dont Alibaba et Baidu, développent leurs propres processeurs d'IA.

S'inscrit dans une tendance plus large du secteur

Même si DeepSeek finit par déployer des puces d'inférence propriétaires, l'impact commercial immédiat sur Nvidia pourrait être limité.

La Chine est devenue un contributeur de plus en plus réduit aux revenus de Nvidia suite à plusieurs séries de restrictions à l'exportation américaines.

Bien que cet événement soit peu susceptible d'affecter de manière significative les résultats financiers à court terme de Nvidia, les investisseurs peuvent y voir un signe supplémentaire d'une pression concurrentielle croissante.

Les grands développeurs d'IA cherchent de plus en plus à contrôler leur infrastructure informatique en concevant des puces sur mesure adaptées à leurs propres charges de travail.

Les principaux clients de Nvidia, notamment Microsoft et Meta Platforms, investissent déjà dans des puces d'IA développées en interne, cherchant à réduire les coûts d'infrastructure liés à l'expansion des capacités de centres de données.

La tendance s'est également étendue aux principaux développeurs de modèles d'IA. Le mois dernier, OpenAI a dévoilé Jalapeño, sa première puce d'inférence personnalisée développée avec Broadcom, tandis qu'Anthropic aurait évalué le développement de ses propres processeurs.