L'action SoFi remonte doucement : va-t-elle bondir avant les résultats du T2 ?

L'action SoFi a rebondi ces dernières semaines, passant de son plus bas depuis le début de l'année d'environ 15 $ à environ 19 $ aujourd'hui. Néanmoins, le titre reste environ 42 % en dessous de son sommet historique. Le PDG Anthony Noto a attribué une grande partie de la faiblesse au repli plus large des valeurs fintech. 

Avec la publication des résultats de la société prévue plus tard ce mois-ci, la question clé est de savoir si SoFi pourra prolonger sa reprise ou reprendre sa tendance baissière.

L'action SoFi a sous-performé le marché malgré une forte croissance

SoFi Technology a été à la traîne du marché cette année, son action ayant chuté de près de 30 %, tandis que le Nasdaq 100 a bondi de 18 %. 

Ce recul est intervenu alors même que la société publiait de solides résultats et lançait de nouveaux produits dans l'objectif de devenir l'application de référence pour les services financiers. Elle a relancé le trading de crypto-monnaies, lancé un nouveau stablecoin (SoFiUSD), Coach, une nouvelle solution d'IA proposant des conseils financiers, et une nouvelle solution de ligne de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC).

Les finances de SoFi se sont bien comportées cette année. Ses derniers résultats ont montré que ses revenus nets ont bondi de 41 % au premier trimestre, à 1,1 milliard de dollars, soit davantage que les attentes des analystes. Cette croissance est survenue alors que le nombre de membres a augmenté de 35 %, tandis que ses produits ont progressé de 39 %. Les nouveaux membres ont augmenté d'un record de 1,1 million au T1 pour atteindre 14,7 millions.

Surtout, la croissance de l'entreprise devrait se poursuivre à court terme. Ses prochains résultats, attendus plus tard ce mois-ci, devraient montrer une hausse des revenus d'environ 30 % à 1,12 milliard de dollars. Ce sont des chiffres solides pour une société du secteur des services financiers, et pour une entreprise qui n'a pas réalisé d'acquisitions majeures récemment. 

Le chiffre d'affaires annuel devrait grimper à 4,68 milliards de dollars cette année, puis à 5,78 milliards l'an prochain. De même, ses bénéfices devraient continuer d'augmenter, avec un bénéfice par action atteignant 0,59 $ cette année, puis 0,81 $ l'an prochain.

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Le PDG Noto estime que la baisse provient de la faiblesse sectorielle

Dans une interview accordée à CNBC cette semaine, le PDG Anthony Noto a soutenu que la faiblesse persistante de SoFi tient principalement au secteur. En effet, la plupart des valeurs fintech comme PayPal, Shift4 Payments et Coinbase ont toutes reculé cette année.

Une autre raison est que la société a dilué ses actionnaires plus tôt cette année, levant 1,58 milliard de dollars en émettant 57,7 millions de nouvelles actions. Au total, la société a levé plus de 3,8 milliards de dollars en six mois.

Les investisseurs s'interrogent également sur l'activité de SoFi après que Muddy Waters a publié un rapport fortement baissier. Il a accusé la société de gonfler la juste valeur de son portefeuille de prêts, de sous-déclarer ses pertes et d'avoir des dettes cachées. SoFi a nié ces allégations. 

Enfin, des inquiétudes ont été soulevées concernant sa valorisation, avec un ratio cours/bénéfices anticipé de 31 et un ratio PEG montant à 9,12. La société justifie sa valorisation en utilisant la règle des 40, qui s'établit à 72 %. C'était le 18e trimestre consécutif avec un score supérieur à 40 %.

Analyse du cours de SoFi Technologies

Graphique de l'action SoFi | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'action SoFi est passée de 15 $ à 18,72 $ aujourd'hui. Elle a déjà franchi la moyenne mobile à 50 jours, tandis que l'indice de force relative (RSI) est en tendance haussière après avoir atteint un creux à 21 il y a quelques mois. Il se situe à 60 aujourd'hui, et la tendance haussière se poursuit. Ainsi, ce RSI suggère qu'il reste de la marge avant d'atteindre des niveaux de surachat.

Le risque, en revanche, est la formation progressive d'un biseau ascendant, qui pourrait conduire à de nouvelles baisses. Dans ce cas, il peut être préférable d'attendre que l'action franchisse la partie supérieure du biseau pour confirmer la cassure haussière. Un mouvement au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie à de nouveaux gains vers 25 $.