L'or recule malgré les risques géopolitiques, les rendements plus élevés limitent les gains

Les cours de l'or ont légèrement reculé lundi avant l'ouverture des marchés nord-américains, alors que le regain de tensions entre les États-Unis et l'Iran a fait monter le prix du pétrole brut et renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps.

Au moment de la rédaction, l'or spot se traitait près de $4,012.00 l'once, en baisse de 0.13% sur la séance.

Plus tôt dans la journée, le métal au comptant avait cédé environ 0.1% pour s'établir autour de $4,015 l'once lors des premières transactions en Asie, tandis que les contrats à terme sur l'or d'août oscillai(en)t près de $4,020.

L'or reste sous pression malgré le soutien géopolitique

L'or a évolué dans une fourchette matinale comprise entre $3,982.20 et $4,040.90, laissant le métal précieux en dessous de la zone de retracement $4,023.35–$4,065.83 après une nouvelle tentative infructueuse de dépasser $4,040.

L'argent a fluctué entre $55.40 et $57.60, rebondissant après les creux de la semaine dernière.

Cependant, il restait en dessous de la zone de réaction des opérateurs $58.53–$59.44 qui a limité le dernier mouvement baissier.

La performance mesurée de l'or reflétait une dynamique de marché inhabituelle.

Si l'intensification des hostilités entre les États-Unis et l'Iran continuait de soutenir la demande d'actifs défensifs, le rallye concomitant du pétrole brut renforçait également les anticipations d'inflation.

Les données économiques tempèrent les espoirs d'un changement de politique de la Fed

Le positionnement de marché après les dernières données économiques américaines est resté moins dovish que ce que laissaient présager les lectures d'inflation antérieures.

Des données d'inflation à la consommation et à la production plus faibles en juin avaient initialement réduit la pression en faveur d'un nouveau mouvement de politique monétaire à court terme de la Réserve fédérale.

Cependant, des ventes au détail plus solides, des demandes d'allocations chômage hebdomadaires plus basses, un net rebond de l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et un indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan plus ferme ont empêché les opérateurs d'escompter pleinement un virage vers une politique monétaire plus accommodante.

Les marchés continuent de considérer que la réunion de la Réserve fédérale du 29 juillet devrait vraisemblablement se solder par une confirmation du statu quo des taux d'intérêt.

Cependant, au moins une hausse supplémentaire des taux plus tard dans l'année reste intégrée dans les anticipations de marché alors que les prix de l'énergie continuent d'augmenter.

Le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans se négociait près de 4.57%, tandis que l'indice du dollar américain (DXY) s'est renforcé autour de 100.87.

La combinaison de rendements plus élevés et d'un dollar plus ferme continuait de limiter les gains de l'or malgré l'incertitude géopolitique persistante.

Les tensions dans le détroit d'Ormuz maintiennent les marchés de l'énergie sous les projecteurs

La situation autour du détroit d'Ormuz est restée un point d'attention majeur pour les marchés financiers.

L'activité de navigation à travers cette voie stratégique est largement au point mort en raison de la pression militaire persistante.

Les États-Unis ont lancé une nouvelle série de frappes ciblant des centres de commandement militaires iraniens, des sites de surveillance côtière, des sites de lancement de missiles et de drones, ainsi que des capacités maritimes, à la suite de la mort d'un autre militaire américain.

L'Iran a ensuite riposté contre Bahreïn et le Koweït.

Par conséquent, le Brent a repassé la barre des $90 le baril, accentuant les craintes d'une inflation tirée par l'énergie.

Pour l'or, l'impact est resté contrasté.

L'escalade des tensions géopolitiques continuait de soutenir la demande de valeur refuge, mais la montée des prix du pétrole a renforcé les risques d'inflation, poussé les rendements des Treasuries à la hausse et réduit l'attrait pour un métal précieux sans rendement.

Les opérateurs surveillent de près les prochains messages de la Réserve fédérale, l'évolution des attentes autour d'une éventuelle hausse des taux en septembre et toute nouvelle perturbation du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz.