Pourquoi l'action AMD gagne-t-elle 2% aujourd'hui ?

L'action AMD a progressé de 2.7% jeudi après que Bank of America a relevé ses perspectives à long terme pour le marché des CPU serveurs, estimant que l'essor des agents d'IA étend le rôle des unités centrales (CPU) dans les centres de données.

La société de courtage a augmenté son estimation du marché adressable total (TAM) des CPU serveurs pour 2030 à plus de $210 billion, invoquant une demande d'IA compute plus forte et des tendances mémorielles après les résultats du deuxième trimestre dans l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.

BofA a indiqué que la prévision révisée implique "nearly 5x growth off the ~$35bn CY25 level," le marché devant désormais croître à un taux de croissance annuel composé de 36% jusqu'en 2030, contre 30% auparavant.

BofA voit les agents d'IA reshaper la demande en CPU

Selon l'analyste Vivek Arya, l'émergence d'une IA agentique change la relation entre CPU et GPU au sein des centres de données.

La société de courtage a déclaré que le ratio CPU/GPU évolue d'environ 1:4 pendant la phase d'entraînement vers environ 1:1 pour l'IA agentique, "as CPUs become the orchestration control plane."

En conséquence, BofA s'attend désormais à ce que les CPU représentent environ 10% du marché global des systèmes de centres de données de $2.2 trillion d'ici 2030, contre environ 7% durant l'ère de l'entraînement IA.

La firme a indiqué que le principal débat industriel porte sur la question de savoir si les CPU remplaceront d'autres composants de calcul ou élargiront l'opportunité de marché globale.

BofA a soutenu que les CPU sont "additive to overall system TAM", pointant les taux de location de GPU proches des records et des prix spot de la mémoire élevés comme preuve que les pénuries s'étendent à l'ensemble de l'écosystème d'infrastructure IA.

Parmi les fabricants de puces, AMD reste le choix privilégié de BofA pour les CPU en raison de ce que la firme décrit comme la "double position de leader" de la société en fréquence des processeurs et en nombre de cœurs.

Nvidia demeure le premier choix global de la firme sur les semi-conducteurs, tandis que l'activité fonderie d'Intel offre une optionalité supplémentaire et qu'Arm continue de gagner des parts de marché rapidement.

Morningstar maintient la juste valeur inchangée

Morningstar a maintenu son estimation de juste valeur à $530 sur AMD malgré le fort rallye de l'action au cours de l'année écoulée.

Dave Sekera, CFA, stratège en chef du marché américain chez Morningstar, a déclaré dans le podcast Morning Filter qu'AMD a continué de dépasser les attentes au deuxième trimestre, notant que le chiffre d'affaires a progressé de 50% en glissement annuel tandis que les revenus des CPU serveurs ont augmenté de 75%.

« C'est vraiment une question de leurs CPU serveurs », a dit Sekera. « Il y a une pénurie avec le boom de construction d'IA. Les gens ont besoin de ces CPU pour pouvoir gérer toutes ces charges de travail d'IA. »

Pour l'avenir, il a déclaré que Morningstar s'attend à ce qu'AMD commence à expédier sa solution Helios AI rack au quatrième trimestre. La firme de recherche prévoit également une croissance des revenus CPU serveurs d'environ 70% en 2027, tandis que son activité data center pourrait croître de plus de 100%.

Sekera a mis en garde contre l'interprétation excessive des mouvements de cours à court terme, ajoutant : « Je ne lirais pas trop dans le mouvement d'une journée particulière. Je veux dire, au global, cette action est toujours en hausse depuis le début de l'année, 125%. »

L'action AMD avait reculé de 7% après l'annonce des résultats, les investisseurs ayant été déçus par les marges de la société.

La spécialiste en investissement de Morningstar, Susan Dziubinski, a noté qu'AMD s'était appréciée de manière significative depuis que la firme l'a mise en avant début 2025.

Bien que l'action ait récemment reculé, elle a indiqué qu'elle se négocie désormais légèrement en dessous de l'estimation de juste valeur de Morningstar.

« À ce stade, je dirais, faute d'une meilleure formule, que c'est une position de conservation », a déclaré Dziubinski, ajoutant que Morningstar s'attend à ce que les investisseurs génèrent des rendements globalement en ligne avec le coût des capitaux propres à long terme de la société plutôt que les gains exceptionnels observés au cours de l'année passée.