Le Nikkei 225 rebondit après l'accalmie des rendements, Kioxia et SoftBank en hausse

Le Nikkei 225 du Japon a rebondi jeudi alors qu'une forte retraite des rendements obligataires mondiaux a ramené les acheteurs sur les valeurs technologiques après l'une des pires séances de l'indice ce mois-ci.

Le Nikkei a progressé d'environ 1% à 65,982 lors des échanges du matin, récupérant une partie de la chute de 3.2% de mercredi, qui l'avait conduit à un plus bas de deux semaines.

Le Topix plus large a gagné environ 0.9%. Kioxia Holdings et SoftBank Group figuraient parmi les plus fortes hausses alors que les investisseurs revenaient sur les actions les plus touchées par la vente de la séance précédente.

L'intervention du Trésor donne de l'air au Nikkei

Le catalyseur est venu du marché obligataire américain. Le Department of the Treasury a indiqué qu'il allait au moins doubler la taille maximale des rachats destinés à soutenir la liquidité sur la dette publique à échéance longue, portant le plafond de $2 billion à au moins $4 billion par opération à partir du 9 septembre.

Les rendements des Treasuries à long terme ont fortement baissé après l'annonce.

Le rendement à 30 ans était autour de 5.18% lors des échanges asiatiques jeudi, tandis que le 10 ans s'est adouci vers environ 4.63%. Les obligations japonaises, australiennes et néo-zélandaises ont suivi le mouvement.

Cela a apporté un soulagement immédiat au Nikkei, où les sociétés de semi-conducteurs et liées à l'AI, dont la valorisation était élevée, avaient été particulièrement vulnérables à la hausse du coût de l'emprunt.

Kioxia a pris près de 5% après avoir dévissé de plus de 12% mercredi, tandis que SoftBank a récupéré près de 4% après une baisse de plus de 10%.

Des commentaires de marché cités par TradingKey laissaient entendre qu'une grande partie de la précédente chute de Kioxia reflétait des ventes techniques plutôt qu'une détérioration de son activité sous-jacente.

Les risques liés aux obligations japonaises n'ont pas disparu

Le rebond de jeudi n'efface pas les pressions pesant sur les actions japonaises.

Le rendement du bon du Trésor japonais à 10 ans s'est approché de 3% cette semaine, son plus haut en environ trois décennies, alors que les investisseurs évaluaient l'inflation, les dépenses budgétaires et la possibilité d'un resserrement supplémentaire de la Banque du Japon.

Le yen s'est également renforcé vers 158.20 par dollar jeudi, un vent contraire potentiel pour les exportateurs si ce mouvement se poursuit.

Par ailleurs, le Japon a enregistré un déficit commercial de ¥634.5 billion en juillet, alors même que les exportations ont augmenté de 23.2% par rapport à l'année précédente.

La combinaison signifie que le Nikkei reste sensible non seulement à Wall Street et aux rendements américains, mais aussi au contexte domestique des taux au Japon, de plus en plus difficile.

Le KOSPI s'impose alors que les risques liés à la Fed et à l'Iran persistent

Ailleurs en Asie, le KOSPI de la Corée du Sud a bondi jusqu'à 5.8%, dépassant largement la région après que SK Hynix a dévoilé un programme de rachat d'actions de 40 trillion won.

Le fabricant de puces a progressé de plus de 5%, ajoutant un catalyseur supplémentaire au rebond plus large du secteur des semi-conducteurs.

L'indice Hang Seng de Hong Kong a gagné environ 1%, tandis que le Shanghai Composite a ajouté près de 0.25% après que la Chine a maintenu ses taux préférentiels de prêt à un an et à cinq ans inchangés à 3% et 3.5%, respectivement, pour le 15e mois consécutif.

Toutefois, le rallye a ses limites. Le compte rendu de la réunion de juillet de la Federal Reserve a montré que de nombreux responsables estimaient qu'un resserrement plus marqué pourrait devenir nécessaire si l'inflation ne diminuait pas, certains ayant déjà été favorables à une hausse des taux en juillet.

Les tensions au Moyen-Orient ajoutent un autre risque. Le Brent restait au-dessus de $90 alors que l'incertitude autour de l'Iran et du détroit d'Ormuz maintenait les prix de l'énergie à un niveau élevé.